巴西肉类大亨马科斯·莫利纳寻求在可能的Marfrig合并之前修复BRF - 彭博社

Marcos Molina来源：Marfrig巴西肉类大亨Marcos Molina dos Santos还没有准备好将他的两家巨大蛋白质公司，BRF SA和Marfrig Global Foods SA的业务合并到最后一步。但至少他现在开始谈论一个他一直在回避的话题。

回到2019年，作为牛肉供应商Marfrig的创始人兼董事长，他无法与家禽专家BRF达成合并协议，尽管承诺了10亿雷亚尔（2亿美元）的协同效应。

现在，这两家公司是Molina所称的“姐妹公司”，在他控制了BRF之后，它们共享同一座大楼、一张资产负债表和Molina作为董事长。但业务和股票仍然是分开的。

在一次罕见的采访中，53岁的Molina表示，他今年的重点是改善BRF，这家公司在连续几个季度亏损后股价下跌。

“首要任务是修复公司，”他说，建议BRF和Marfrig今年应该专注于各自的业务。“之后，我们可以在未来进行战略性动作。”

这两家公司的合并将创造全球第四大食品公司，与JBS SA和泰森食品公司相媲美。

以下是从葡萄牙语翻译并经过编辑和梳理的与Molina的对话摘录：

您有计划增加Marfrig在BRF的股份吗？

我受到毒丸条款的限制。

但您可以向董事会申请豁免，对吗？

我可以尝试。但这意味着给Marfrig增加债务，而且情况不利。我们仍然在进行战争，粮食价格仍然很高，利率上升，而且我们在巴西发生了美洲公司事件，导致信贷条件更加紧张。最后，现在又出现了这场全球银行危机。我不急着这么做。

BRF的交易价格比您支付的公司三分之一的价格低了70%…

BRF便宜吗？我不担心利用被低估的资产。首要任务是修复公司。之后，我们可以在未来进行战略性动作。但在这个不确定的前景中，我们不能做出重大动作。所有精力都集中在改善公司上。

那么您预见未来BRF和Marfrig之间的合并？

这两家公司有很多协同效应。但目前，每家公司都专注于自己的业务。它们是姐妹公司。它们开始交换想法，例如在货运价格方面的协同效益模拟。但现在最重要的是不要让每家公司的注意力分散。今年，每家公司都将专注于自己的运营。

公司今天受益于任何协同效益吗？

过去，当我们讨论合并时，估计显示可以实现10亿雷亚尔的协同效益。但首先我们需要做基础工作来改善BRF。

在第四季度，BRF的Ebitda利润率首次超过了JBS旗下主要竞争对手Seara的利润率，这是一年来的首次。2023年利润率是否继续改善？

我们正在恢复因多种原因（如高粮食成本和Covid对运营的影响）而恶化的2019年盈利水平。由于新管理层更符合我们的特点——即运营方面——已经取得了改善。我们不能忘记BRF经历了两年的高粮食价格。

您认为粮食价格会下降吗？

是的，我看到从下半年开始和明年，粮食成本的情况会更有利。

BRF何时开始取得更好的业绩？

业绩不会在第一年就出现。要使公司实现扭转，需要两到三年的时间。我们在Moy Park和Keystone公司实现扭转也花费了多年时间。我看到BRF比我们过去收购的任何其他公司都有更多机会。这是一家巴西公司，我们已经了解这个业务，与我们之前收购的其他公司不同。我们坚信我们会成功。只是时间问题。

BRF的理想利润水平是多少？

我们的主要目标是使公司的利润率恢复到2015年和2016年左右报告的15%左右的水平。但这也取决于市场条件，如粮食价格和肉类需求。BRF在巴西和中东拥有非常有价值的资产。

为什么决定出售利润率高于其他业务的宠物食品部门？

巴西食品公司BRF需要专注于做好基础工作。当然，这笔销售将筹集大约20亿雷亚尔，将减少杠杆。但这也是因为公司将专注于基础工作。BRF没有精力和文化投资宠物食品，并与玛氏和雀巢等巨头竞争。BRF的生产能力有20%处于闲置状态。我们需要改善这一点，从其增值品牌Sadia和Perdigao中获得更多。

您是否计划出售更多资产以进一步减少杠杆，比如人造黄油业务？

不需要。BRF不需要出售更多资产，因为约150亿雷亚尔的债务与公司规模相比并不算大。我们决定只出售非核心资产。我们刚刚以1.1亿雷亚尔的价格出售了一个旧项目的不活跃农场。当BRF恢复适当的效率时，债务将降至接近行业平均水平，大约是Ebitda的2或2.5倍。

您预计何时完成宠物食品的销售？

可能是这个季度。

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你最近和巴西政府代表团访问中国的经历如何？

我们重新开放了巴西牛肉出口，这将有利于Marfrig。与中国卫生监管部门GACC的所有会议都进行得非常顺利。随着卢拉下周回归，巴西和中国可能会结束谈判。由于Covid限制，来自两家BRF工厂的出口仍然暂停，我们正在要求中国重新审查。

今年美国肉类加工商的前景如何？

我们持乐观态度。烧烤季节即将开始，需求应该会提高。那种21%的利润率（在2021年）不会再次出现，但应该会增长到略高于5%的个位数。但在美国，低个位数的利润率意味着你几乎可以将所有Ebitda转化为现金。这是一个能够产生大量现金的运营。