特里·史密斯在英国之外积累了10亿美元的财富——彭博社

特里·史密斯大约十年前搬到毛里求斯。摄影师：德·阿戈斯蒂尼图片库/德·阿戈斯蒂尼编辑他被誉为英国的沃伦·巴菲特，是一位老式且备受欢迎的股票选择者，告诉人们要投资于他们理解的公司。但是，当涉及理解特里·史密斯自己的业务时，情况远非简单。

随着他的公司Fundsmith在过去十年中因出色的回报而声名鹊起，史密斯通过在印度洋的避税天堂设立的一系列法律实体，将更多的利益转移到了英国之外。

自2015年以来，他将更大比例的财富转移到了6000英里之外的毛里求斯，他现在是那里的居民，向总部位于该岛的一家公司支付了数亿英镑的款项。而在2022年，他将大部分资产管理公司的股份转移到了塞舌尔的一个实体。

特里·史密斯摄影师：斯特凡·鲁索/PA Images/Getty Images这些安排——全部合法——可以在来自英国、美国和毛里求斯的一系列监管文件中看到。现在这些文件显示了大量Fundsmith管理费流动的结构，以及它最终流向了史密斯创立的另一个实体。

根据这些文件，如果包括现在由塞舌尔实体持有的Fundsmith股份，彭博亿万富翁指数将把史密斯的财富置于10亿美元以上。这比其他一些计算高出大约三倍。

史密斯，69岁，通过电子邮件回答问题时表示，股权转让是长期继任计划的一部分，最终目标是让公司由管理他基金的人员拥有。他表示自己没有退休计划。

塞舌尔实体名为第八奇迹基金会，一份文件显示该基金会成立的目的是“为Fundsmith的业务利益长期继任提供支持。”

史密斯本人在2021年股东大会上讨论了这个问题。他表示正在研究税收结构，并确保“我们不会因为给某人东西而导致他们意外产生巨额税单。”

特里·史密斯的表现

Fundsmith Equity自2010年推出以来回报约500%

来源：彭博社

注：NAV显示基金每股价格，包括再投资的股息

在过去十年中，史密斯以其选股能力而闻名 —— 他的旗舰基金自成立以来上涨约500% —— 早些时候，他作为一位直言不讳的金融人物而声名鹊起，以抨击他认为错误的行为而著称。在上世纪80年代，他在为巴克莱银行工作时，曾著名地发布了对该银行的卖出建议，并在后来因揭露英国一些最大公司使用的可疑会计做法而被瑞士银行解雇。

现在，人们期待着他给Fundsmith投资者的一月信函，既期待其不带行话的分析，也期待看他将瞄准下一个投资或公司。

毛里求斯服务

近年来，Fundsmith的年度报告中提到了一家名为Fundsmith Investment Services Ltd.（FISL）的毛里求斯公司，该公司向这家英国资产管理公司收取越来越多的“服务费”或“委托服务费”，但没有提供任何额外的细节。

史密斯在英国缴纳税款足以成为头条新闻 - 2022年达到了约3,600万英镑 - 但毛里求斯的转账金额要高得多。自2010年以来，史密斯通过Fundsmith获得的奖励总额约为1.55亿英镑。根据公司报告，成立于2014年的FISL已经向这家英国企业收取了近9亿英镑的费用。

特里·史密斯的财富一直在增长

利润分配被支付给毛里求斯企业所掩盖

来源：公司文件

史密斯十年前支持脱欧，搬到了毛里求斯，后来成为这个印度洋岛国的居民，他以驾驶昂贵的汽车和在游艇上巡游而闻名。

他受到当地社会的欢迎，并迅速融入了杰出岛民社区，他经常在私下举办博洛尼亚肉酱和电影之夜，据熟悉此事的人士透露，这些人要求不透露身份讨论私人活动。

就在这里，远离Fundsmith伦敦总部的理想海滩附近，史密斯管理着成千上万英国人的资金。除了他的230亿英镑Fundsmith Equity Fund外，他还在英国运营其他较小的基金，以及为专业投资者提供的私人授权，该授权在毛里求斯受监管。

毛里求斯居民通常在超过975,000毛里求斯卢比（21,430美元）的收入上面临15%的税率，而英国最高税率是这个的三倍。基本企业税率为15%，但根据倡导更公平税制的税收正义网络（Tax Justice Network）的说法，有方法可以显著降低这一税率。英国公司税目前为25%。

第八奇迹

史密斯最近与英国的财务联系进一步削弱。根据监管文件，在2022年6月，他将间接持有的Fundsmith股份转移到了他创立的注册在塞舌尔的实体第八奇迹基金会（Eighth Wonder Foundation）。该基金会被列为资产管理公司的“主要所有者”。

此外，第八奇迹基金会完全拥有第二家注册在毛里求斯的公司第八奇迹有限公司。这家公司又拥有FISL的78%股权，自2015年以来已向英国资产管理公司收取了数亿英镑的费用。

史密斯表示：“我没有退休的计划，打算继续经营Fundsmith很长一段时间。然而，总有一天我因某种原因无法继续经营，我希望现在尽一切努力确保那一天到来时以及之后Fundsmith的长期成功。”

“换句话说，这是一项继任计划，但继任并不仅仅涉及指定继任者。基金管理是一个人际关系密切的行业，在大多数公司的所有权属于在其中工作的人时效果最好，而不是在我退休时或者在我的继承人手中。这就是我通过这些措施所希望实现的目标。”

塞舌尔实体

据税收研究人员和律师称，塞舌尔基金会很受欢迎，因为它们通常允许创始人保留比英国信托结构更多的控制权。尽管转移至那里的资产成为基金会的财产，但《塞舌尔基金会法》允许创始人保留广泛的权力，包括指导投资和选择受益人。

税收正义网络表示，塞舌尔拥有“私人利益基金会透明度框架最糟糕之一”，因为很难知道谁控制和受益。

据史密斯的女发言人称，他不控制、拥有或从第八奇迹基金会获得收入。她拒绝就他能够指导或管理资产的程度发表评论。据一位知情人士称，史密斯是该基金会的理事，这是一个行政职位，其职责包括管理和行政工作。

去年的一份文件显示，Fundsmith表示该基金会的设立是为了“确保员工、合作伙伴和投资者得到充分保护。”