Bed Bath & Beyond（BBBY）开始倒计时可能破产 - 彭博社
Eliza Ronalds-Hannon, Jeannette Neumann, Bailey Lipschultz
在纽约布鲁克林区的一家Bed Bath & Beyond商店门口挂着“关店”标志。摄影师：Stephanie Keith/BloombergBed Bath & Beyond Inc.花了将近两个月的时间从一家对这笔交易有利的对冲基金那里筹集了3.6亿美元的紧急融资。但这还不够。
现在，为了避免破产，这家零售商还有三周的时间从基本上已经对其失去信心的股权市场中再挤出3亿美元，在这笔交易导致现有股东权益被稀释、股价下跌50%之后。
由于无法直接使用自己的现金，转而向第三方融资，说服一些供应商发货，Bed Bath & Beyond正面临着日益困难的局面，要摆脱多年来积累的财务困境。今年1月，其律师们在越来越不耐烦的债权人面前坚持最后一次推迟破产的机会；在那笔交易募集的资金只达到10亿美元目标的一小部分后，公司又回到了请求援助的状态。
股权市场并不买账。曾经推高其股价的一群日间交易者在意识到他们在与对冲基金Hudson Bay Capital Management的融资交易中将失去价值后，对该股的看法变得更加负面。根据Vanda Research的数据，零售投资者在过去两周一直在抛售。
“即使零售投资者也选择放弃这只股票，而不是将其视为加倍投入并支持该股票的机会，就像他们过去对其他热门股票所做的那样，” Vanda的Marco Iachini说。自去年夏天以来，零售交易者的购买总额还没有突破1亿美元，因此目前对Bed Bath & Beyond来说是“相当具有挑战性的情况。”
周一交易的股价创下了历史新低，约为41美分，低于周五收盘时的43美分。
该公司在周四和周五可能已经开始在市场上抛售新股，当时超过3.2亿股股票易手，是过去一年中两天内正常交易量的大约九倍。
“我们知道我们今天的价值并不代表我们的全部潜力，这激发了我们稳定并最终释放我们真正价值的决心，” Bed Bath & Beyond的首席执行官Sue Gove在周六的一份声明中说。“我们不懈地寻求改善我们的流动性，以挽救这个备受喜爱的企业的长期未来。”
寄售模式
与此同时，自今年早些时候与银行家达成协议以平息担忧后，Bed Bath & Beyond已越来越依赖其银行和其他合作伙伴来管理业务，这是因为该零售商暂时违约了其最高级债务。
2月6日，纽约布鲁克林区的Buy Buy Baby商店上贴着“关店”标志。摄影师：斯蒂芬妮·基思/彭博社该公司必须将所有销售收入直接交给银行，然后再借回现金用于资金运营，这一障碍可能会减缓其快速扭转业务的能力。为了维持作为银行抵押品的库存，Bed Bath & Beyond表示计划使用信用良好的中间商购买商品，然后以寄售模式出售这些商品 —— 供应商保留产品所有权直到售出。
供应商的不信任是Bed Bath & Beyond衰落的核心因素之一 —— 该公司去年停止支付一些供应商。虽然有些供应商已经得到偿还，但其他供应商不愿再发货，直到零售商支付他们所欠的款项，这导致近几个月商店货架变得更加空荡。
“供应商们对此感到非常忧虑，”制造和销售咖啡壶的AeroPress Inc.北美销售总监克里斯·皮斯利说。
最新情况
几个月前，Bed Bath & Beyond停止从AeroPress订购，皮斯利说，因为零售商正在将咖啡壶从关闭的数百家店转移到将继续营业的360家店。在计划继续营业的店铺中，“我们继续看到每周销售额强劲，”他说。
零售商一直按时支付给AeroPress，皮斯利补充说，并承诺在二月份提前支付供应商或者在交货时支付。
“我们正在不断改进，通过采取行动来扩大和加速我们整个品牌体验 - 为我们的客户，员工，供应商合作伙伴，最终是我们的股东，” Gove说。
布鲁克林Face Values商店的标志。摄影师：Stephanie Keith/Bloomberg根据零售数据公司DataWeave的数据，三月份Bed Bath & Beyond商店的产品供应量平均为去年同期的46％，这一数字远低于其他零售商。例如，Home Depot Inc.在三月份的产品供应量为66％。
4月26日的股票发行截止日期源于Bed Bath & Beyond需要在该日期之前向美国证券交易委员会提交一份年度报告，即所谓的10-K表格。在该报告中，公司必须评估自己是否继续符合“知名和老练发行人”的资格，这一称号使其能够更灵活地进入美国公开市场。资格要求包括在过去60天内至少拥有7亿美元的公开流通股，根据纽约联合律师事务所Farrell Fritz的律师Alon Kapen的说法。
Bed Bath & Beyond的市值不到2亿美元，在周四的一份监管文件中暗示，公司在4月26日之后将无法满足这些标准，因此将无法根据与B. Riley Securities的安排发行证券。
律师Kapen在一封电子邮件中写道，这家零售商“需要加快销售速度，在4月26日提交10-K报告之前尽可能多地出售产品。”