债务焦虑加剧芬兰激烈的选举战斗 - 彭博社

芬兰埃斯波一条路边的选举海报，拍摄于3月29日。

摄影师：Heikki Saukkomaa/AFP/Getty Images

一些欧洲最关注债务问题的人将在本周末的一场关注公共财政的激烈选举中决定下一届芬兰政府的构成。

芬兰拥有世界上最高的信用评级之一，整体负担与德国相当，但近年来这个北欧国家的借债规模已成为选民关注的焦点，他们比欧洲其他国家的人更担心财政问题。

在即将到来的周日选举中，三大主要政党的支持率不相上下。希望对借贷设定严格限制的反对派国民联盟党领先，反移民的芬兰党紧随其后。排在第三位的是总理桑娜·马林领导的社会民主党，他们支持通过投资来刺激增长作为减债策略。

桑娜·马林（左）和彼得里·奥尔波在3月29日的电视选举辩论中。摄影师：Markku Ulander/AFP/Getty Images一场以公共财政为评判执政联盟记录的选举斗争展示了为何这个欧元区唯一的北欧国家在欧盟放宽债务规则的谈判中一直是一个频繁的坚持者。这是财政审慎的一个持久传统的最新体现。

“政府债券市场记忆犹新，进入这个市场的唯一正确方式是追求长期承诺，”芬兰财政部财务主管Teppo Koivisto在一次采访中表示。“这正是我们在芬兰努力做到的。”

负责营销该国债券的Koivisto表示，国家在履行债务方面的过去记录仍时常成为与国际投资者讨论的话题。

在历史上的一个关键时刻是在1931年，当时美国总统赫伯特·胡佛向欧洲债务国提供了一年的延期还款的宽限期。在宽限期结束后，唯一一家完全偿还借款的国家是芬兰。

选举竞争加剧

芬兰主要反对党在4月2日投票前领先民意调查

来源：Yle

由Taloustutkimus委托进行的民意调查在3月1日至3月28日期间对2533人进行了调查，误差范围为±2.0个百分点

这种履行债务的决心在国际金融界树立了其可靠性的声誉，这一遗产仍然存在 — 与所有机构提供的最高信用评级仅相差一档。

这种传统与马林领导的五党联盟的记录形成鲜明对比，因此备受争议。在她的政府领导下，芬兰的公共债务由于为应对疫情后果、俄罗斯在乌克兰的战争以及能源危机而借款增加了约400亿欧元（434亿美元），但其中约四分之一的债务增长无法用这些危机来解释。

公共债务占国内生产总值的比例在2021年超过了75%，之后下降到2022年第三季度约71%，根据欧洲统计局的数据。这比意大利的一半还少，接近德国的水平，远低于欧盟平均水平，为85%。

这仍然不低到足以满足国家自豪感，尤其是芬兰的邻国瑞典和丹麦的债务比率不到芬兰的一半。

芬兰的公共债务增长速度比同行国家快

资料来源：欧洲统计局，彭博社

芬兰人关心这些事情。在2021年欧洲舆论调查中被问及最重要的问题时，该国是欧盟唯一指定公共财政为最重要问题的国家。在最近一次民意调查中，35%的受访者表示政府债务是他们最担心的问题，与气候变化持平。

其中一个原因是芬兰在1990年代经历了一场严重的经济危机。该国遭受了多重同时冲击，包括与苏联的贸易崩溃、货币贬值和银行危机，这导致了创纪录的失业率和破产。作为回应，芬兰政府实施了紧缩政策削减支出和提高税收，但也不得不依赖于前所未有的借款额。根据芬兰银行的数据，其债务占国内生产总值比率从1993年的10%左右跃升至51%，三年后达到67%。

Pia Kindstedt记得那段痛苦的经历。这位63岁的午餐餐厅老板因为人们停止外出就餐和外币贷款恶化而破产。她在一次采访中回忆起那些遭受“全面损失”的人常常被视为“贱民”。

最近的历史意味着，当财政部本月警告说，为了产生增长和平衡公共财政，改革是“命运攸关”时，这种警告引起共鸣。芬兰慷慨的北欧式福利体系面临多年的财政赤字困境，官员们警告说，这将威胁到债务比率超过80%。

根据芬兰的政治惯例，议会中席位最多的政党有第一次组建执政联盟的机会。这意味着37岁的马林不太可能继续领导下届政府，而国民联盟党领袖奥尔波——一位前财政部长——有最大机会赢得总理职位。

下届政府还将继承一种经济衰退，增长前景不佳，加剧了不断恶化的人口结构所带来的日益增加的公共支出需求。从明年开始预计仅有略超过1%的增长将有所帮助，但只是微不足道。

“我们可能接近投资者开始更加关注芬兰债务指标的时刻，”Nordea Bank Abp首席策略师扬·冯·格里希在一次采访中说道。“如果下届政府不认真对待债务问题，债券投资者要求更高收益率的风险将增加。”

这些担忧在芬兰人投票时仍然存在。在与社会民主党和国民联盟党争夺权力的同时，反移民的反对党芬兰党也在竞争，该党由Riikka Purra领导，其政策也寻求节约——在移民、对外援助、气候政策和欧盟支持基金方面。

Koivisto在财政部坚称，芬兰公共财政最近恶化并没有引起投资者行为上的“重大变化”。但他警告说，它们的可持续性和中期增长前景是“未来的关键问题”。

“当我们看到新政府的形成时，我认为我们将再次与投资者以及评级机构讨论这些问题，”他说。