乌克兰战争：印度是否遵守俄罗斯的石油价格上限？- 彭博社
Alaric Nightingale, Rakesh Sharma
本月前往新德里的美国官员宣称他们对印度购买俄罗斯石油感到满意，该石油价格低于旨在削弱莫斯科在乌克兰战争中的作用而不干扰全球能源流动的G-7价格上限。
市场专家 — 甚至一些参与能源贸易的人士 — 表示情况并不那么清晰。
在俄罗斯军队攻击乌克兰之前，印度对俄罗斯原油的消费量很少且零星，但自那时以来激增，成为印度总理纳伦德拉·莫迪打击能源通胀的关键工具。
然而，印度石油贸易的结构意味着最终支付的价格包括运输、保险和其他费用，而不包括详细的分项。这使得很难知道印度实际支付给俄罗斯多少钱，以及是否有可能削弱限制莫斯科从原油销售中获得收入的目标。
俄罗斯原油出货
历史模式表明，目前被标识为“未知亚洲”并前往苏伊士运河的大部分货物最终将抵达印度。
来源：彭博社监测的船舶追踪数据
俄罗斯原油四周平均出货目的地。
“事实是，这个市场变得极其不透明，”新加坡Vanda Insights创始人范达娜·哈里表示。“几乎不可能获得中间人成本。”
对印度支付多少存在不确定性是俄罗斯石油流动整体不透明性的一部分，因为贸易从大西洋流域转向亚洲，从大型交易商转向小型实体。这凸显了乌克兰盟友强制执行或甚至鼓励过去一年实施的限制的艰巨斗争。
普京的石油交易由影子舰队处理的情况我们知道：快速了解
印度的石油部、商务部和外交部未回应置评请求。
由于莫迪政府从未签署G-7上限协议，因此不必遵守该协议 — 只要不使用西方的保险或航运服务。而熟悉此事的人士表示政府不会违反制裁 — 并要求银行和交易商遵守规定 — 挑战在于监督或执行此类承诺。
例如，为了向印度和中国等地的买家供应俄罗斯原油，出现了一支“灰色舰队”的油轮。
这有助于总体降低原油运输成本，根据Kpler首席分析师Viktor Katona的说法。但灰色舰队和俄罗斯石油贸易中的其他中间商的崛起使得解析价格数据变得更加困难，官方数据几乎没有帮助。
印度商务部的数据显示，该国1月份俄罗斯原油的平均价格为每桶79.80美元，明显高于60美元的上限。如果在那个月没有违反上限，那么最终价格（包括运输、保险和其他费用）将意味着非常高的物流成本。
着陆价格与离岸价格之间的差异是问题的关键 — 着陆价格是油品到达港口时的成本，而离岸价格不包括运费、保险和其他附加费用。此外，印度经常在油品运输途中才确保购买，这使得确定原始价格变得更加复杂。
俄罗斯石油和价格上限
印度交付时的旗舰品种乌拉尔原油价格高于出口时的价格上限，但低于出口时的价格
资料来源：S&P Global（普氏）
根据长期发布俄罗斯石油价格的两家公司 —— 多年来确定莫斯科从海外销售中获得的出口关税的数据的Argus Media Ltd.，以及更为交易员所熟知的S&P Global Insights（普氏） —— 出口点的价格远低于价格上限。
二月底的Argus数据显示，俄罗斯的旗舰品种乌拉尔原油的出口价格约为每桶45美元。普氏对此进行了类似水平的评估，并且还发布了乌拉尔品种交付至印度的价格。自1月18日普氏开始发布以来，该价格（包括交付成本）自一直保持在每桶60美元以上，并且在3月10日达到了64.31美元。
如果这些分析是正确的，那对拜登政府来说是个好消息，他急于让大型新兴国家支持其阻止俄罗斯战争机器的努力，同时确保不间断的石油供应。
一位要求不透露身份的美国政府官员表示，Argus Media和普氏发布的出口点价格被视为俄罗斯收入的最佳指标，尽管他承认情况的不透明性，但这些数据与财政部从传闻中听到的内容一致。
但是，印度炼油商从远东装载俄罗斯ESPO原油的最近购买，价格高于旗舰乌拉尔混合原油，根据亚洲交易商的说法，表明更高的价值并非不可能。
另一组研究人员获得了俄罗斯石油出口发票数据估计，印度公司在价格上限实施后的几周内平均支付了每桶64美元的俄罗斯原油。
随着利润丰厚的太平洋贸易下滑，俄罗斯原油出口量下降
印度的炼油厂官员们在讨论敏感问题时要求不透露身份，对于如何确保60美元上限的精确遵守没有提供解释。一位官员指出，从交付价格来看，无法确定购买价格。
市场上的不透明性对双方都有利。
尽管美国及其盟友表示他们认为印度购买价格低于上限，但他们不愿单独批评德里。没有政府愿意疏远这个世界上人口最多的国家，在乌克兰战争动态之外，印度被视为在美中紧张关系中的一个关键摇摆州。
周二，一位美国官员表示，大约75%的俄罗斯海运原油是在没有使用西方服务的情况下交易的。财政部助理部长本·哈里斯表示，尽管可能存在对价格上限的“颠覆”，但俄罗斯财政部的数据显示莫斯科的收入下降了。
“我们有两个目标——一个是保持能源市场稳定，另一个是减少俄罗斯的收入，”哈里斯说。但他也承认石油贸易缺乏透明度，补充说“这些市场真的很不透明。”
然而，目前的不确定性威胁着减缓购买速度，因为印度的炼油厂高管和银行因制裁和价格上限而需要额外的信息，这让他们感到困难。这是因为即使印度不是价格上限的一方，但它的银行和其他公司也希望避免潜在地违反制裁。
未来几个月的关键问题是西方的做法是否会持续。华盛顿及其盟友是否会在战争进入第二年时寻求加强对俄罗斯的惩罚，还是选择更加自由放任的方式以确保持续的能源流动？
“他们正试图调整激励措施和惩罚措施，”国际战略研究所的制裁专家玛丽亚·沙吉娜解释了美国在遵从方面的断言和避免指责。“这是不可能做到完全封闭的。这取决于泄漏的规模。”
即使只有25%的参与度，俄罗斯的石油价格上限也被认为是有效的