2020年代将会与哪个十年最相似？- 彭博社

伦敦的初级医生于3月15日星期三举行罢工。

摄影师：卡洛斯·哈索/彭博社欢迎来到 Money Distilled*。我是约翰·斯特佩克。每个工作日，我都会关注市场和经济中最重要的故事，并解释这一切对你的金钱意味着什么。*

2020年代将会像哪个十年？

今天早上很忙碌，因为我正在像个傻瓜一样忙着为杰里米·亨特的时刻做准备。

我想听听你们对此的看法和轶事，因为今天这非常关乎我的观点，而不是具体的数字（后面那位别在后面耍脾气，我能听到你）。

我一直在承诺要与你们分享德意志银行AG的亨利·艾伦和吉姆·里德关于当前环境与历史上其他时期的比较报告。我觉得在银行或预算消耗下周的新闻周期之前，我最好终于开始着手了。

问题是，这是一份很好的报告。但结论——这可能不会让你感到惊讶——是没有特别明显的前身十年。

正如报告指出的那样，你有60年代的国家扩张。你有70年代的能源冲击和通货膨胀（以及罢工）。你有80年代不断上升的债务和赤字水平（尽管起点更高）。你有90年代的金融泡沫。你有（或至少曾经有）2000年代的宽松货币政策。不幸的是，你有2010年代的疲弱增长。

社会情绪波动

在所有这些因素中，德意志银行强调不断增长的债务和放缓的增长是近几十年的主要特征和严重问题，我认为他们是正确的。

我要在这里沉迷于一点编码心理学，但我觉得2010年代和2020年代的社会情绪与上述任何一个十年都有明显不同。

上世纪60年代（我当时不在场）和90年代（我在场）是乐观的十年。70年代和80年代也许有点虚无主义，但绝对充满活力。2000年代可能是宿醉开始发作的时候，2010年代坦率地说，非常阴郁。

一方面，2008年后中央银行家们的低利率和持续的直升机式父母式教养导致了极度的自满和飙升的金融资产价格，特别是对于“长期”资产，这基本上是对明天与今天相同的赌注。

另一方面，这些繁荣的资产价格伴随的不是狂喜的感觉，而是一种学习无助感。 “TINA” — 没有替代方案 — 是一种奇怪的金融压制形式，基本上是被迫在枪口下玩轮盘赌。难怪人们感到沮丧。

如果有一件事我希望2020年代带来的，那就是结束2010年代的冷漠和金融虚无主义。这也是我为“长期”泡沫破裂感到高兴的原因之一。如果你不能再依赖明天与今天相同，你就必须忙于为明天做准备。

问题在于，正如SVB所证明的，一旦你在这种环境中生活了这么长时间，适应一个更加多变、更快节奏的世界，将导致一些伤亡。

无论如何，我想知道你的想法，特别是社会情绪方面的想法。毕竟，我很可能是带着玫瑰色眼镜回顾我的全盛时期，而你们在60年代或70年代长大的人很可能会告诉我那些年很糟糕，2010年代的孩子们应该庆幸而不是拿着他们的魔法对讲机在社交媒体上抱怨。

把你的观点发送到常用地址，我会刊登最好的观点。与此同时，这是Merryn对这个主题的看法。

“在过去的100年左右的十年中，这个十年最像哪一个？对此有很多答案，正如约翰上面所指出的。但是看看德意志银行报告中讨论的主题，你会看到一件真正重要的事情：战争。

“在本周的Merryn Talks Money podcast中，我和奈尔·弗格森谈到了这个话题。他指出，无论是冷战还是热战，都会导致通货膨胀。正是第一次冷战导致了20世纪70年代的大通货膨胀 - 它起源于（至少在美国）支持朝鲜战争和越南战争所需的财政和货币政策。

“我们今天已经深陷于第二次冷战中（弗格森说它开始于‘四五’年前），这解释了我们当前通货膨胀的很大一部分（尽管疫情应对中的过度印钞也起了作用），也解释了为什么它不会很快消失：‘当然，冷战会比中美更具通货膨胀性。’

“冷战时期给了我们低通胀和蓬勃发展的资产市场，现在大多数人都习惯了这种情况。根据弗格森的说法，‘他们还没有准备好迎接这种完全不同的氛围。’ 但回顾上世纪60年代和70年代，了解战争造成的差异，你会对未来有所预期：全球化的倒退，供应链变得越来越昂贵，频繁的冲击以及对国内投资和国防的新（非常昂贵）关注。弗格森表示，‘曾经在美国如此强大的军工复合体已经衰落到了极端程度。’

“这是一个难以预测的恶劣环境，但有一件事看起来将会持续一段时间：上世纪70年代风格的‘通胀波动。’ 欲了解更多，请点击这里收听完整访谈。

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每日引言

“从纯粹的经济角度来看，如今在人文科学领域获得博士学位，只比吸食可卡因稍微明智一点。”

Adrian Wooldridge

作者，彭博专栏作家

我的同事Adrian认为我们需要更多历史和英语专业的毕业生。我不知道我是否同意，但我喜欢他的措辞。### 给…阿根廷倒退定个数字

• 102.5% *阿根廷二月份的年通货膨胀率，*自1991年末以来最高。

在你离开之前…

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