全球视野：新兴市场展望的三大要点 - 彭博社

新兴市场的金融风险已经减轻，大多数货币今年上涨。对于大多数经济体来说，这是一个好迹象，但也有一些例外 — 俄罗斯和土耳其出售外国资产以支撑其汇率。随着金融威胁的减轻，政治和治理风险却在上升。巴西总统对中央银行独立性的攻击以及印度阿达尼集团股市暴跌是最近的例子。

我们从一月得出的主要结论：

1. 外汇干预仍在发生。新兴市场在过去两个月经历了喘息，但这并没有阻止一些国家试图支撑他们的货币。俄罗斯正在出售人民币持有量以抵消原油和天然气收入减少对卢布的影响。在土耳其，我们估计中央银行的干预在2022年总计达到了1080亿美元，以限制过度宽松的货币政策的影响。

2022年土耳其的货币干预激增

来源：CBRT、土耳其统计局、银行监管与监督局、财政部、彭博经济学2. 政治风险正在塑造经济结果。秘鲁的抗议活动使经济损失了GDP的2%。在巴西，政客们正在打断货币的升值。前总统贾伊尔·博尔索纳罗的支持者冲击政府大楼使投资者感到恐慌。现在这些事件已经结束，总统路易斯·伊纳西奥·卢拉·达席尔瓦对中央银行独立性的反复批评正在对市场产生影响。

卢拉央行评论后，巴西通胀预期大幅上升

来源：巴西中央银行3. 治理风险正在上升，但尚未成为主要关注点。Adani集团股市暴跌引发了对印度公司治理的质疑。但我们的分析显示，Adani的糟糕治理、流动性和杠杆状况在印度大型企业中属于异常情况。印度公司还将受益于该国实际GDP增长相对于世界其他地区的表现。在巴西，大型零售商Americanas发现大规模会计不一致性，加剧了公司信贷担忧，同时受到高利率的压力。

Adani丑闻未能动摇印度其他企业集团

来源：彭博经济学