Silvergate（SI）崩溃表明“安全”债券可能像加密货币一样存在风险-彭博社

银门的倒闭教训不仅仅是有关加密风险的，也涉及“安全”资产的风险。

摄影师：SOPA Images/LightRocket 在彭博加密通讯的这一期中，迈克尔·P·雷根看到市场风险无处不在：

各种传染

在加密世界中不断出现的“歇业”标志，现在包括一个曾专注于数字资产领域的传统（有点）银行。有胆量。Silvergate Capital Corp.的倒闭被广泛认为是FTX的惊人崩溃以及过去一年中加密市场中其他各种丑陋事件的结果。这确实如此。毕竟，2022年比特币暴跌64%，以太坠落67%，还有一堆其他规模较小但飙升较高的硬币损失更多。然而，重要的是，这也是一个关于传统金融基石——乏味古老的债券市场中的丑陋的故事。当发生银行挤兑时，机构通常需要开始出售资产以满足存款人提取资金的需求。这正是Silvergate所做的：它抛售了其相当大一部分的证券组合。不清楚它在今年早些时候卖掉了什么，但其投资组合包括美国政府债券、机构证券和市政债券。换句话说，一些所谓的“最安全”证券。

问题在于，通货膨胀的爆发和随后的美联储加息浪潮证明了这种声誉至少对于持有证券的人来说是可疑的，他们可能会被迫在紧急情况下出售证券，而不是持有直到到期。去年，国债下跌超过12%，机构证券下跌近8%，这两种债务类型创下有史以来最糟糕的一年。而市政债券则自1981年以来遭遇了最糟糕的一年，根据彭博指数，负总回报近9%。现在在股市中，投资者正在抛售其他支持加密货币的小型银行的股票，如Signature Bank、Customers Bancorp和Metropolitan Bank Holding Corp。然而，他们也惩罚了SVB Financial Group，这家硅谷银行的母公司，在该公司宣布出售其投资组合约210亿美元的证券后，这将导致第一季度损失18亿美元，作为加强其财务状况计划的一部分。

没有避风港

支持加密货币的银行股价暴跌，不仅仅是因为数字资产的崩盘

来源：彭博社

显示自2022年初以来股价的百分比变动

因此，对于那些想要从Silvergate崛起到每股222美元，跌至每股3美元的故事中得出教训的人来说，懒散的结论是指向加密市场的危险波动，并讲述这些硬币只是太不安全，无法被视为稳健投资。就目前而言，这是正确的。然而，它忽略了一个更重要的教训：过去一年证明了没有完全安全的投资。这对于远远超出激光眼人群的影响。

绘制图表

索赔堆积

一波与加密破产有关的索赔导致DeFi保险公司Nexus Mutual在一月份的赔付超过保费，达到创纪录的470万美元

来源：Nexus Mutual

倾听他们的声音

“当时，这看起来可能是一个明智的举动…显然，股价大幅下跌。人们总是谈论试图抓住下跌的刀锋。这是一项风险很高的业务，而这里发生的事情似乎是尝试这样做的负面影响。”

Brock Pierce

加密企业家

Tether的联合创始人解释了可能促使他另一家创立的公司Block.one对Silvergate进行反向投注的原因### 我们正在阅读（和撰写）

• FTX的辛格在十月份买下了他梦寐以求的房子。现在这房子归政府所有
• 加密货币的叛逆精神正被律师和会计师驯服（财富杂志）
• Silvergate押注一切在加密货币上，然后一切消失了
• 没有什么能挽救加密货币（华尔街日报）
• Blockchain.com将关闭总部位于伦敦的加密资产管理部门
• 阳光、热量和比特币将重塑德克萨斯州的电力

*谢谢您的阅读。如果有人把这封信转发给您，*在这里注册。 我们欢迎所有反馈意见，[email protected]。

在Twitter上关注我们 @crypto。要在彭博终端上查看加密货币价格，请输入 CRYP <GO>; 要获取顶级加密货币新闻和分析，请输入 TOP CRYPTO <GO>。