Blackstone的CMBS麻烦，Silvergate陷入困境，旧庞氏骗局找到新资金 - 彭博社

Jeremy Hill, Lucca De Paoli

2023-03-04

阿伦·斯坦福德（R. Allen Stanford）于2009年11月17日星期二抵达美国德克萨斯州休斯敦出庭。他在2012年被判处110年监禁。

摄影师：F. Carter Smith/Bloomberg News 欢迎来到边缘！我是杰里米·希尔，一名驻纽约记者，在14年前崩溃的庞氏骗局中的投资者们收到了意外的支持。但在此之前，让我们看看Silvergate危机以及Blackstone在芬兰的困境。我们还有有关Bed Bath & Beyond的最新消息。请点击此链接订阅。请通过[email protected]发送反馈和提示，或者通过Twitter/私信发送至@JeremyHtweets。

加密银行危机

Silvergate Capital，这家对加密行业押注巨大的银行，在引发关于其业务能力的质疑后引发了新的担忧。在公司表示其损失可能导致其资本过少后，其股价在周四暴跌了58%，而包括 Coinbase Global、Galaxy Digital Holdings 和Paxos Trust在内的加密公司纷纷与该银行切断联系。“Silvergate正在努力尽快提交其10-K报告，并暂时不再发表评论，”一位发言人周四表示，指的是拖欠的报告。

一名行人走上了加利福尼亚州拉荷亚Silvergate银行总部对面的楼梯摄影师：Ariana Drehsler/Bloomberg最近几年，银行倒闭变得相对不太常见，Amelia Pollard写道。最后一家陷入联邦存款保险公司接管的银行是2020年的堪萨斯州Almena State Bank。但如果该银行的问题继续恶化，其控股公司陷入破产，那将是自2009年CIT Group以来最大的一次，根据BankruptcyData.com的记录。

观察人士表示，尽管这将给加密世界带来更多痛苦，但好消息是，Silvergate的问题不太可能在传统银行业中广泛蔓延。“Silvergate仍然是一颗孤星，”康奈尔大学法学教授Saule Omarova说，她曾在戴维斯波尔克律师事务所工作。“他们一直在从事的加密银行业务还没有成为标准。”

芬兰办公室

商业地产危机已正式蔓延至欧洲，并且带来了巨大冲击。债券持有人投票反对Blackstone要求延长由芬兰办公室和商店支持的商业抵押票据的债务并注入股本，为资产销售的潜在加速铺平了道路，Jack Sidders和Kati Pohjanpalo报道。该组合中三分之二的资产是由像下图中的小型郊区办公楼这样的建筑组成。

埃斯波的办公大楼，Sinimaentie 14。来源：谷歌地图在美国，估值下降更为严重，从Pimco的哥伦比亚物业信托到布鲁克菲尔德违约抵押贷款。商业抵押贷款证券在大萧条期间大量违约，但在过去的十年中，崩溃现象很少见。然而，现在房地产价值下降，交易量在利率上升的情况下缩减，问题可能会增多。Scope Ratings表示，2023年和2024年到期的所有商业抵押贷款中约三分之一面临高度再融资风险。

一个老庞氏骗局带来新鲜资金

自R. Allen Stanford著名的庞氏骗局解体以来已经过去了14年，使包括退休人员在内的受害者背负了70亿美元的虚假证书。本周，这些投资者的恢复前景以及随后购买索赔的冒险对冲基金的前景增加了超过10亿美元。

多伦多道明银行已经同意支付12亿美元以解决涉嫌通过为斯坦福金融提供银行业务而协助该计划的指控，尽管存在一系列可疑活动。汇丰将支付4000万美元，而独立银行集团——前身为休斯顿银行——将支付1亿美元。

斯坦福在2012年被判犯有欺诈和洗钱罪，目前正在服110年的刑期。TD否认有任何不当行为，并表示周一达成协议是为了避免分散注意力。汇丰银行没有承认任何不当行为，Independent Bank也表示希望避免持续的法律纠纷。

这些协议连同最近的另外两项和解，使该诈骗案的美国受托人收回的金额超过27亿美元，根据他的律师说。考虑到法律费用和其他费用，最终支付给受害者的金额将大大减少。

斯坦福金融索赔人的意外收获

五家银行将支付总计16亿美元以结束与庞氏骗局有关的诉讼

来源：Baker Botts LLP

注：银行否认或未承认不当行为

尽管如此，这些和解对于那些受到欺诈伤害的人来说是“一个非凡的结果”，受托人和受害者委员会的律师凯文·萨德勒在一份声明中说。

这种情绪在场外索赔交易的异国风情世界中也得到了分享，对冲基金在这里交易破产公司的不动产。在这里，斯坦福的假存款证书的价格在和解消息公布后飙升。

Cherokee Acquisition，这家经纪斯坦福索赔的公司，在消息公布前将债务报价为每美元17美分。在交易公开后，根据切罗基创始人弗拉基米尔·耶利萨夫奇克的说法，这一数字上升到了每美元31美分。

斯坦福的计划并不是唯一为愿意冒险的困境债务专家支付丰厚金额的计划。伯尼·麦道夫的基金在经历多年痛苦诉讼后已经返还超过80%的投资者资金。其他成功案例包括购买雷曼兄弟的债务，甚至是对一家在上世纪80年代破产的意大利航空公司的索赔。

阅读更多：雷曼兄弟的长期而缓慢死亡几乎完成

但对于押注于后果的专业人士和受到斯坦福欺诈伤害的受害者来说，耐心是必不可少的。

“我对这个过程唯一的批评是它花费的时间，”路易斯安那州代表斯坦福受害者的律师菲尔·普赖斯说，其中许多是退休人员。“很多人已经不在这里享受它的好处了，但它只是花费了时间。”

高度警惕

由美洲人的亿万股东领导，豪尔赫·保罗·勒曼提出增加资本以解锁债务重组谈判。最初，对陷入困境的巴西零售商的银行债权人要求注资150亿雷亚尔。
零售电子商务投资公司，拥有Pier 1 Imports, RadioShack Modell’s Sporting Goods和Stein Mart，正在考虑抵押部分品牌的知识产权以筹集资金通过可能的破产。
巴西电信运营商 Oi在退出早期重组过程两个月后在里约热内卢申请破产保护，因为它继续烧钱。一名男子站在巴西巴西利亚的Oi SA电话亭旁边。摄影师：Gustavo Gomes/Bloomberg
爱尔兰大亨丹尼斯·奥布莱恩将公司创立于2001年的Digicel的控制权交给了包括GoldenTree, PGIM和Contrarian Capital在内的债权人。该交易使加勒比电信运营商削减18亿美元的债务。
巴基斯坦在一场严重的经济危机中被穆迪的评级降级到更深的垃圾领域。投资者担心该国在未来几个月内履行债务义务的能力，包括一笔中国贷款。
中国的恒大正在努力重组数十亿美元的债务，印度的Vedanta也出现麻烦 — 查看最新的信用边缘播客

数字统计

Bed Bath & Beyond的股价下跌威胁融资

来源：彭博社

上个月拯救了Bed Bath & Beyond免于破产边缘的拯救计划已经因为零售商的股价暴跌而面临风险，Eliza Ronalds-Hannon写道。由对冲基金Hudson Bay Capital领导的股权融资为公司提供了2.25亿美元的前期资金，并承诺在接下来的八个月内再提供8亿美元。然而，额外的现金是有条件的。其中之一是：未来的现金注入取决于Bed Bath & Beyond维持至少1.25美元或1.50美元的加权平均股价，具体取决于时间，根据监管文件。这可能并不容易。自2月6日以来，该公司的股价已经暴跌超过70%，周二收盘价低至1.41美元。周四收盘价为1.56美元。