中国加强对私募基金的监管，进行重大规则改革 - 彭博社

中国监管机构修订了规管其20万亿元（2.9万亿美元）私募基金行业的规定，以遏制不规范行为和风险，这一举措将使包括外国参与者在内的大型管理人受益。

根据中国证券投资基金业协会周五发布的措施，私募股权和对冲基金管理人将需要至少1000万元的实缴资本才能运营，这是目前运营中基金的要求的五倍。这些规定将于5月1日生效，还提高了控股股东和高级管理人员的要求。

这一全面改革是对多年来对不规范行为的打击，如对冲基金内幕交易，同时取缔利用宽松监管的所谓“假私募基金”。富裕投资者寻求更高回报，私募基金资产管理规模从2015年增长了近8倍，达到20万亿元。激增。

清理较小基金的举措可能会促进外国资产管理人在努力打入中国市场时获得提振。尽管像桥水基金和温顿集团等公司已经积累了超过10亿美元的资产，但根据深圳拍拍网投资管理有限公司12月的报告，36家外国参与者中有27家管理的资产不到5亿元。

“这对顶级玩家来说是个好消息，”上海世一律师事务所合伙人孙明奇在电话中说道。更高的要求对他们几乎没有压力，而“玩家数量将会减少，市场竞争也会减少。”

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尽管市场规模不断增长，但中国许多私募基金“规模小、分散、薄弱”，前中国证监会副主席严庆民在2019年的一个论坛上表示，它们的资金来源和投资行为“以短期为基础”。截至12月31日，只有397位基金经理管理的资金超过100亿元人民币，而23,667位玩家中有27%的人管理的资金不到1000万元，根据中国资产管理协会的数据。将近9%的人没有管理资产。

证券委员会将在今年更加努力地解决私募基金等重点领域的风险，“稳妥有序地”进行，这是根据2月2日的一份声明，在其年度会议后发布的。私募基金专为合格投资者保留，由行业协会监管，而共同基金则由证监会监管。

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修订后的规则将产生“相对较大的影响”，因为根据红杉资本的一篇文章，根据中国资产管理协会注册的私募股权和风险投资基金经理中，将近一半的人的注册资本不足新门槛的1000万元。

整改标志着该行业“开启了新时代”，德恩律师事务所驻北京高级合伙人李守双在微信上写道。

在其他变化中，法定代表人和高级管理人员被要求拥有公司股份或资产，相当于最低注册资本的20%，提高了他们在企业中的个人利益。投资相关高级管理人员的资格要求将大幅提高。

修订后的规定还阻止控股股东在三年内转让所有权，并且在出售前一年平均需要管理至少3000万元人民币。

石一律师事务所的律师们在2月25日的一份报告中写道，这将有效阻止“僵尸壳公司”的潜在出售，这些公司不再积极管理资产，但仍持有许可证。他们表示，这些公司中的大部分将被“淘汰”。