Tegna价值54亿美元的交易问题严重，预示着电视并购的不佳前景（TGNA）- 彭博报道

摄影师：Andrew Harrer/Bloomberg

美国联邦通信委员会决定搁置并可能终结对电视台所有者Tegna Inc. 54亿美元的收购交易，向潜在的媒体收购者发出警告：自担风险。

该机构于2月24日将Standard General LP提出的拟议交易提交听证会，可能会延迟做出决定，超出各方关闭交易的截止日期5月22日。该命令由FCC的媒体局发布，负责管理电视和广播电台的政策和许可。

Soo Kim来源：Standard GeneralStandard General管理合伙人Soo Kim表示，这一决定可能会冻结FCC有影响力的领域的进一步交易，以及跟踪该机构的分析师。参加听证会将有效地“终结交易”，他在一份声明中说。

“如果我们让这种情况持续下去，我们就让媒体局的负责人，通常是主席，决定任何续约或许可决定，”Kim在接受彭博新闻采访时说。

Standard General在周一的声明中要求该机构重新考虑其决定，并允许全体委员会对交易进行投票。

FCC拒绝置评。运营64家电视台的Tegna在一份监管文件中表示正在评估其选择。周一收盘价下跌19%，至17.71美元。Standard General提出以每股24美元收购该公司。

竞标战

Standard General同意在2022年2月收购Tegna，此前经历了一场持续的竞标战和追求。拟议的买家已经拥有四家电视台。

新闻工会CWA质疑这次合并，称在向委员会提交文件时表示，所有权变更将导致新闻编辑部工作岗位减少，并提高有线和卫星电视分销商的费用。其他反对者包括消费者活动家Common Cause和在媒体问题上积极参与的联合基督教传媒司法部。信仰团体。

一些知名民主党人对这笔交易提出了质疑，包括马萨诸塞州参议员伊丽莎白·沃伦，一位前法律教授，经常批评合并交易。加利福尼亚的南希·佩洛西，当时担任众议院议长，敦促FCC去年审查这笔交易。

在数月内通过文件回应批评后，Standard General在去年12月提出了自己的让步，承诺两年内不进行裁员，并表示不会执行可能导致提高电视分销商费用的合同条款。

FCC的决定在许多方面打破了先例，根据前机构官员Blair Levin的说法，他现在是华盛顿NSR研究的分析师。

第一次

这是FCC第一次没有给申请人提供解决异议的机会，也是该机构第一次通过局动作阻止了这样规模的合并，Levin在周一给客户的一份备忘录中说道。通常，委员会会对规模较大的合并进行投票。

“鉴于这一先例，我们很难找到任何机构或司法约束，可以有效阻止任何主席根据主席认为符合公共利益的任何理由来阻止任何交易，”他写道。

这一举措符合更广泛的拜登政府政策。证券、反垄断和广播电视监管机构一直在通过提出严格规定、拖延交易并审查可能整合行业或导致失业的收购来抵制私募股权合并。

该委员会有两名民主党人，包括主席杰西卡·罗森沃克尔，和两名共和党委员，第五名成员、民主党提名人吉吉·索恩仍在等待参议院批准。周五，两名共和党委员批评了下令举行听证会的决定，并呼吁进行投票。

FCC的行动“似乎是为了安抚非常自由派的政治团体及其不合逻辑的要求，”共和党前FCC委员迈克尔·奥里利说道。“它完全忽视了美国广播行业面临的巨大压力，这些压力来自超级竞争的流媒体服务，并且基于虚假的借口。”

坦率问题

Benchmark Co. 的分析师丹尼尔·库尔诺斯表示，该交易存在问题部分源于其复杂的结构。其中包括从 Apollo Global Management Inc. 的关联公司购买波士顿的一家电视台作为初始步骤。这家另类资产管理公司正在帮助融资这笔交易，并与 Standard General 交换广播资产。

“从 FCC 的命令中可以看出，他们认为交易结构存在不正当行为，并且认为 Standard General 在回应中实际上撒了谎，提到了不可谈判的坦率话题，”库尔诺斯在周一的一份备忘录中表示。

富国银行分析师史蒂文·卡赫尔表示，该机构可能受到私募股权批评者以及议员来信的影响。

“如果有什么教训的话，那就是 FCC 既是政治力量也是监管机构，”卡赫尔在2月26日的一份研究备忘录中表示。

Standard General 将这次合并定位为将创建最大的少数族裔拥有的电视台所有者，因为金是一名韩国移民。该公司计划在交易完成时任命一名女性首席执行官黛布·麦克德莫特。据两位知情人士透露，该公司正在考虑是否起诉该机构。然而，莱文表示，法院不太可能干预正在进行中的事务。

一些观察人士还表示，Standard General 及其盟友的游说活动缺乏活力。

“私募股权公司不能只是说，‘这是情况，’”前共和党FCC助手Nathan Leamer说。“实际上有一个需要关注的政治维度。”

根据前共和党委员O’Rielly的说法，Standard General完成这笔交易的前景并不乐观。

“如果这笔相对较小的交易最终被撤回，这似乎是可能的，很难想象在本届政府任期内会批准另一笔任何重要的广播交易，”他说。