私人信贷公司开始涉足消费者贷款领域 - 彭博社

私人贷款人在过去五年里一直在向垃圾评级公司提供越来越大额的贷款，从银行手中抢走了杠杆贷款交易。现在，直接贷款人也在进军消费者贷款领域，侵蚀了银行的资产支持证券业务。

私人信贷公司Castlelake LP表示，今年参与了一笔超过1.4亿美元的消费者贷款融资，由个人贷款支持。Hyland Hill Investment Partners成立了一个2.5亿美元的基金，用于购买包括消费者和小型企业贷款在内的债务。Atalaya Capital Management最近成立了一个18亿美元的基金，旨在瞄准私人资产支持证券市场。

对于直接贷款人来说，这些资产支持融资代表了一个新的利润市场。随着信贷基金发展成为一个1.4万亿美元的庞然大物，向公司提供私人贷款的市场变得更加拥挤。几年前，一笔贷款的平均金额可能在1亿美元左右，现在可以为一个杠杆收购提供55亿美元的资金，侵蚀了传统银行业务中的杠杆贷款联合融资。

“几年前，企业直接贷款曾经是贷款市场的一小部分，我们认为它现在大约占到了杠杆贷款市场的50%。现在轮到资产支持市场了，”Castlelake的副首席投资官Isaiah Toback在接受采访时表示。

对于消费金融行业来说，直接放贷人在1.6万亿美元的资产支持证券市场借款日益不可预测的时候提供了几乎可以保证的资金，而银行则在许多类型的贷款上承受损失。

美国汽车中心，一家二手车经销商和放贷人，本周不得不搁置了一项计划中的次级汽车租赁支持债券的发行，据知情人士透露。今年ABS销售量比去年同期下降了9.2%，证券的平均收益率在过去六个月上升了约1.5个百分点，达到5.2%。

“消费放贷人通常没有等待债券市场恢复的奢侈。他们发放的贷款是短期的，他们需要为其融资，”Atalaya Capital的首席投资官伊万·辛在一次采访中表示。

LendingPoint是一家在线消费贷款公司，曾经经常在资产支持证券市场借款，包括今年9月的大约3.1亿美元的发行，以及6月的2.5亿美元的销售。这两笔交易均由瑞士信贷集团和摩根大通公司领导。据一位代表表示，LendingPoint以前也曾在私人市场借款。

“我们预计在未来几天或几周内将再次推出更大规模的评级交易，”该代表在一封电子邮件声明中表示。

多年来，银行主要自己放贷，大约四十年前，他们开始将自己的贷款和其他人的贷款打包成债券，发展证券化业务。将银行排除在外可能是下一步。

私人市场的繁荣如何改变了金融：快速了解

“这是私人信贷的自然发展，”Castlelake的Toback说道。“我们相信私人信贷将在资产支持领域像直接放贷在企业市场中一样普及。”