沃尔玛、家得宝在美国消费者强劲的情况下变得谨慎起来（WMT，HD）- 彭博社

美国消费者在很大程度上保持稳健，但由于消费转向服务和非必需品购买下降，零售高管对未来几个季度变得更加谨慎。

沃尔玛公司和家得宝公司周二发布了谨慎的年度指引，并警告需求可能在2023年逐渐减弱。与此同时，沃尔玛在截至1月的三个月内的可比店铺销售远远超出了分析师的预期，而家得宝首席执行官泰德·德克表示“我们仍然看到一个健康的消费者群体。”

华尔街的一致看法也指出，2月份设定低预期使得像沃尔玛这样的公司更容易在以后超越这些预期。

杰富瑞分析师科里·塔洛称：“我们看到沃尔玛在未来有巨大的机会表现优异”，指的是该公司的股票代码。埃弗科尔ISI的格雷格·梅利奇表示沃尔玛的预测“将被视为保守”，而摩根士丹利的西蒙·古特曼表示这一展望“为超额交付设定了适当的基准。”

在今年一波数据显示消费支出反弹和就业市场强劲的情况下，美国短期陷入衰退的风险已经减轻。但经济的韧性——加上仍然较高的通货膨胀——也引发了担忧，即美联储将不得不通过提高利率并将其保持更长时间来遏制价格上涨。

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“宏观背景存在许多不确定性，”沃尔玛首席财务官约翰·大卫·雷尼在与分析师通话中表示。“我们从未见过美联储如此急剧地收紧政策的情况。” 雷尼指出了汽车贷款拖欠和储蓄率下降等因素，使得今年下半年的前景变得模糊。

沃尔玛首席财务官约翰·大卫·雷尼在“彭博市场”上讨论第四季度收益、展望和消费者需求。

周五公布的数据预计显示，1月份通胀调整后的消费者支出上涨了1.1%，这是自2021年3月以来的最强读数——那时政府发放了另一轮刺激款项，疫苗也开始更广泛地推广。

预计1月份的增长不仅将反映汽车销售和其他商品的强劲表现，还将反映出在用餐等服务支出上的增加，这是消费者支出模式从商品向服务持续转变的一部分。

消费者支出是否会在今年继续增长，在一定程度上取决于服务支出是否继续扩大，“但这也很大程度上取决于商品支出的回落程度，”富国银行高级经济学家萨拉·豪斯表示，她预计1月份实际支出将增长1.5%。

从2021年第二季度到2022年第四季度，交易“稳步恢复到2019年水平”，消费者从商品转向服务，家得宝首席财务官理查德·麦克费尔在周二的收益电话会议上表示。

沃尔玛上个季度在美国可比销售额的强劲增长得到了食品杂货和健康保健类别的支持，而一般商品（包括玩具、服装和家居用品）则下降了。这表明消费者正在将对非必需产品的支出重新分配到体验和娱乐上。与此同时，沃尔玛在食品杂货和个人护理方面的实力也可能反映出购物者在各个收入水平上都在寻求这家公司以低价格著称的避风港。

失业率处于53年来的最低水平，工资继续稳步增长。许多人仍然有通过疫情期间积累的过剩储蓄可以依靠。通货膨胀也在迅速下降，即使仍然居高不下，也给了消费者更多的购买力。

但“我们在过去六个月看到的实际收入这种积极趋势将更难以看到了，”House说道，指出未来可能会有更少的招聘迹象和通胀改善速度较慢的迹象。

像家得宝一样，沃尔玛的销售增长部分得到了通货膨胀的支持。今年这种情况可能会有所减缓，这有助于解释为什么该公司预测美国可比销售额不会增长超过2.5%。目前，即使沃尔玛首席执行官道格·麦克米伦指出“干货食品和消费品”仍存在顽固的价格压力，公司也看到了一些通货紧缩的迹象。

但一些经济学家，比如桑坦德美国资本市场有限责任公司的首席美国经济学家斯蒂芬·斯坦利，预测今年消费者尽管面临逆风，但仍能支撑住，这对沃尔玛等大型零售商来说将是个好消息。

“我认为消费者支出数据看起来远非衰退，”斯坦利说。它们可能不会很强劲，“但应该足够好以保持经济处于正增长领域。”