零售投资者在2022年暴跌中失去加密货币资金，鲸鱼出售：彭博报道

当Terra生态系统去年崩溃，以及FTX分崩离析时，零售投资者纷纷涌入购买大幅下跌的加密货币。与此同时，“鲸鱼”们纷纷抛售 — 这都是以那些规模较小的家庭投资者为代价。

这是根据具有影响力的国际清算银行的一项研究得出的结论。在分析加密货币交易所数据后，该研究得出结论，许多在家投资者在他们的投资上亏损 — 这很可能是由于更大规模或更复杂的参与者在去年急剧下跌之前抛售他们的硬币所导致的。

这一趋势只是行业需要更大投资者保护的最新证据，国际清算银行的研究人员表示。

“在暴风雨的海洋中，‘鲸鱼吃小虾’，”朱利奥·科内利、塞巴斯蒂安·多尔、乔恩·弗罗斯特和莱昂纳多·甘巴科塔在一份日期为2月20日的报告中写道。“零售投资者追逐价格，大多数人都亏损了。”

来源：国际清算银行来源：彭博社阅读更多：速成课程 — ‘加密冬季’术语表：QuickTake

去年考验了各类投资者的意志，包括之前备受尊敬的项目，如Terra/Luna和FTX的灾难性崩溃。比特币在2022年下跌超过64%，年初约为47,300美元，年底接近16,500美元，根据彭博社编制的数据。

数字资产投资者有自己的术语来形容那些坚守 — 或“hodl” — 即使在最艰难的时刻。那些经历严重损失，持续持有投资，即使看着他们的投资不断贬值的投资者有时被称为“包袱持有者”。

为了调查加密交易模式，BIS研究人员建立了一个跨95个国家的零售投资者使用交易所应用程序的数据库，数据跨越了从2015年8月到去年12月的时间。团队发现，在这段时间内，随着比特币在2021年11月达到近69000美元的高点，随着价格的上涨，越来越多的用户进入了系统。他们说，全球每月平均活跃用户数量从10万人激增至3000万人以上。

这项研究做出了一些重大假设。例如，研究人员发现，下载交易所应用程序的用户中有四分之三在比特币价格高于20000美元时使用这些应用程序。他们假设每个新用户在下载应用程序的第一个月和每个随后的月份购买100美元的比特币。

但是，BIS表示，随着价格上涨，采用率上升表明许多用户只是因为被高价吸引，而且往往期望价格会继续上涨。

鲸鱼观察

然而，在去年的过程中，在Terra/Luna的衰落以及FTX的迅速崩溃中，加密代币遭受了巨大损失。与此同时，交易活动明显增加。

“这些模式表明，用户试图通过调整其投资组合，将资产从处于压力之下的代币转向其他加密资产，包括资产支持的稳定币，”BIS写道。

大型钱包的所有者——报告称之为“鲸鱼”——在这些“冲击事件”之后减少了比特币的持有量。中等规模的投资者和较小的投资者——被称为“磷虾”——增加了他们的敞口。

“价格模式表明，在价格急剧下跌之前，较大的投资者能够将他们的资产卖给较小的投资者，”他们说。“因此，大股东从中小投资者那里获利。”