摩根大通战略显示美国气候法案对华尔街的影响 - 彭博社

REpower Systems AG制造的风力涡轮机叶片在德克萨斯州科班斯克里斯蒂港卸货。

摄影师：Eddie Seal在摩根大通公司的资产管理部门内部，一支私募股权团队正忙于为政府气候政策的重大转变做准备。

该团队于去年年初成立，现在正在研究《通胀削减法案》的细节，以确定哪些清洁技术最有可能从美国庞大的气候援助计划中受益。

“重要的是激励措施的水平和持续时间，这实际上扩大了我们正在做的事情的范围，”摩根大通资产管理新策略的联合负责人Tanya Barnes说。她和她的同事们计划投资最初的1.5亿美元，尽管最终承诺可能是这个数额的数倍。该公司拒绝就2023年的投资策略规模发表评论。

摩根大通不仅仅是在回应IRA，还在应对其在全球范围内的连锁效应。欧洲现在正在竞相制定与美国气候法案相匹配的措施。而中国，已经拥有世界上最大的装机容量覆盖大多数清洁能源价值链，继续向这项技术投入巨额资金。对于投资者来说，政策承诺代表了历史上的一个关键时刻，现在正是争先恐后地占据优势地位的时候。

Barnes表示，她的团队正在密切关注那些有潜力减少能源需求的技术，这就是为什么资产管理者最近投资了一家帮助降低铜矿开采碳强度的初创公司。她说，IRA也可能推动碳捕集，这是一项尚未发展成经济可行模式的技术。Barnes团队还关注其他领域，包括所谓的社区太阳能公司，这些公司致力于将可再生能源扩展到存在障碍的地方，如低收入和土著社区。

Tanya Barnes来源：摩根大通公司长期以来，欧洲一直认为自己是全球绿色倡议的领导者，但随着IRA有望在未来十年向美国清洁能源领域注入5000亿美元，它突然发现自己处于下风。

这导致欧洲投资者重新审视他们的投资组合。Impax资产管理集团，这是全球最大的专门从事环境、社会和治理问题的基金管理公司之一，上个月表示正在探索它曾经避开的行业和股票，现在IRA已经使这类投资变得有吸引力。

去年加入摩根大通的Barnes在经营黑石集团的影响平台后表示，导航欧洲的绿色政策意味着理解它“比美国拥有更广泛的监管框架”。欧盟的“气候报告透明度对我们来说是一个重要的论点，”她说。

摩根大通资产管理的全球市场策略师Hugh Gimber表示，IRA代表着“对欧盟决策者采取行动的下一个压力级别。”

他估计，现在美国在气候方面的支出占GDP的1.5%，而欧盟占GDP略高于1%。美国在绿色激励方面的规模正在“注入紧迫感”到欧盟，他说。

更强劲的前景

BNEF预测IRA将大幅增加可再生能源装机量

来源：彭博新能源财经

欧洲的资金机制被设置为在2030年之前的十年内潜在解锁约1万亿美元的绿色支出。也就是说，由于资金流可能展开的复杂性，美国和欧盟的数据并不严格可比。

在布鲁塞尔，官员们现在公开表达对欧洲公司可能会被明确的美国税收抵免所诱惑的担忧。而已经有迹象显示，欧洲巨头们正在关注大西洋彼岸，西门子能源股份公司、沃尔沃AB和诺沃特AB都表示他们愿意考虑在美国扩张而不是在本土市场。

欧洲主要通过实施严格的法规、排放披露要求和碳税等手段推动绿色过渡。为了避免投资资金流向美国，“欧盟现在需要用法规胡萝卜来补充那些手段，” Gimber说。

Hugh Gimber来源：摩根大通公司欧盟正在努力。两周前，它推出了绿色产业计划，旨在作为一份路线图，使清洁产业保持竞争力，因为美国和中国加强政策。根据杰富瑞分析师的估计，至少有4000亿欧元（4270亿美元）的欧盟补助和贷款目前可用于低碳技术和项目，直到2030年。然而，杰富瑞表示，这些资金的结构“是模糊和不清晰的”。

彭博新能源财经分析师将欧洲对IRA的回应描述为“一团杂乱的空洞承诺，重新调整现有的资金池和氢生产拍卖。”总的来说，他们写道，布鲁塞尔为匹配IRA所做的努力“将很少有助于在欧盟引领新的绿色工业革命。”

尽管受到这样的批评，欧洲已经明确表示，它致力于将以化石燃料为主导的经济转变为更清洁、更绿色的经济。该集团已经建立了一套在其他司法管辖区无与伦比的减排规则基础。并且正在准备一个新的方案，即零排放工业法案，以简化法规、加快许可程序并促进跨境项目。该集团提出的关键原材料法案可能会提高其提取、加工和回收对绿色转型至关重要的材料的能力 — 从锂、镍和钴到稀土材料等各种材料。

“我对我所看到的感到鼓舞，”金伯说。“欧洲的政治意愿是明确的，但风险在于正确实施。”