俄罗斯-欧洲柴油燃料新闻:2023年2月4日 - 彭博社
Jack Wittels
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几十年来,一系列海洋油轮在欧洲西北部的一小群港口和波罗的海之间来回穿梭。通常,每艘油轮会带来约4000万升柴油,以帮助维持欧洲经济的运转。明天,这将被禁止 —— 与几乎任何其他俄罗斯燃料交付到欧盟的情况一样。
尽管最初引起了一些恐慌,但新规定旨在设计得如此内在泄漏,以便减轻双方的痛苦。最大的赢家很可能是交易商和航运公司,因为燃料似乎将继续流动,只是通过更复杂、绕远的路线。
“这个系统迟早会找到平衡。当然,这是要付出代价的,”直到去年担任意大利 Saras SpA 首席执行官的欧洲最大炼油厂之一的 Dario Scaffardi 说。“我不认为会有什么大危机。”
欧洲是俄罗斯柴油最大的市场
随着新禁令的实施,直接供应即将停止
来源:Vortexa 数据,由彭博社编制
从俄罗斯到欧盟27国和英国的水上柴油/柴油到货
在俄罗斯入侵乌克兰将近一年前,欧洲柴油价格飙升。自那时以来,价格有所下降,最近的动向表明对禁令影响的担忧有所缓解。
该集团与七国集团政府一致,还将对俄罗斯柴油实施每桶100美元的价格上限。
这意味着任何寻求访问该国货物关键服务的第三国只有在支付低于上限的费用时才能这样做。例如,欧洲和英国是航运保险和再保险的主要提供国,否则将被禁止。
但与其阻碍出口,相对较高的门槛旨在让它们发生。重新调整柴油型商品流通过非欧盟国家也将减轻禁令的影响。
尽管如此,对于所有这些将如何发展仍存在许多不确定性。欧洲,其中交通运输、工业和农业都是柴油的重度消费者,已经忍受了数月的能源压力,这是由战争引起的。这一危机导致燃料费飙升,并帮助推动经济走向衰退。
而且供应可能会出现一些早期的干扰。俄罗斯及其交易其燃料的公司将需要为之前每天向欧盟运送的大约60万桶石油寻找替代买家,同时解决航运和信贷问题。
囤积努力
各国最近几个月一直在紧急囤积,去年最后一个季度进入欧盟的货物达到至少2016年初以来的最高水平。到目前为止,货物抵达量也远远超过正常水平。
此外,有许多合法的方法可以规避禁令,这将使俄罗斯的出口和欧洲的进口继续流动,即使直接贸易将停止。
俄罗斯原油甚至可能在印度等国家得到加工,然后作为非俄罗斯柴油发送到欧洲。
“我们不指望欧洲会出现燃料短缺,” Facts Global Energy 的成品油负责人尤金·林德尔说。“现在有足够的供应量,只是一个利用可能性的问题。”
俄罗斯的柴油将流向何处?
无法销售到欧洲的大部分石油桶将找到新的买家
由彭博社整理的Wood Mackenzie数据
所有数字均为每日千桶柴油
目前,俄罗斯似乎并未预料到会出现太大的干扰。根据彭博社看到的行业数据,本月计划从西部主要港口出口约每日73万桶柴油。这将是至少自2020年初以来的最大流量。
而该国能源部长认为,当欧盟的措施生效时,石油精炼厂的运营和燃料产量不会出现大幅下降,据塔斯社报道。
俄罗斯能否实现这一目标,在一定程度上取决于俄罗斯能否进入新市场。例如,说服各国购买俄罗斯柴油,然后这些国家将之前本应生产或进口的燃料重新定向到欧洲。
这可能会吸引那些可以购买廉价俄罗斯货物并以高价将自己的供应卖给欧盟的国家的交易商。
根据Argus Media Ltd的数据,波罗的海地区的俄罗斯柴油本周早些时候的价格约为每桶90美元,比向西北欧洲运送燃料的成本低约25%。由于与莫斯科打交道的警惕情绪很浓,出口时的折扣可能会更加深入。
俄罗斯柴油价格在欧盟制裁之前暴跌
与非俄罗斯原料的折扣超过每桶30美元
由彭博社编制的Argus Media数据
根据Vortexa Ltd.自2016年以来的数据,由彭博社编制。土耳其在去年12月进口了创纪录数量的俄罗斯柴油型燃料。其整体出口也在上个月创下了历史新高。
这种贸易是合法的,看起来是缓解禁令影响的可能途径。
同样,摩洛哥上个月的进口量激增,其中来自俄罗斯的大幅增加。随着这种情况的发生,交易商可以将货物从传统供应商转向欧洲的可能性越来越大。
土耳其和摩洛哥购买更多俄罗斯柴油
在欧盟对俄罗斯石油产品实施禁令之前,货物激增
来源:Vortexa数据,由彭博社编制
注:来自俄罗斯的水上柴油/柴油到货量;截至1月31日观察到的数据
这种变通方法将有助于重新调整流动,而不是剧烈削减。
但这也给庞大的全球贸易系统增加了复杂性,增加了供应链混乱或意外中断的风险。
船只可能需要航行更远的距离,给商船队带来压力。在地中海,从俄罗斯波罗的海港普里莫尔斯克运往土耳其的油轮已经开始朝着从中东运往法国的运输相同产品的油轮相反方向航行。
根据Trafigura石油交易联席主管本·拉科克的说法,有“大量需要找到新归属地”的货物。
“我们正在向一个几十年来变得非常高效的石油市场引入深层次的低效率,”他说。“低效率往往会导致价格上涨。”
除了对海运进口的禁令外,还有价格上限。俄罗斯燃料仍然可以合法地高于上限出售,只是不能销售给使用西方金融服务的公司。为此目的,已经组建了大量油轮 —— 所谓的影子舰队。
然而,所有这些可能仍然不足以覆盖俄罗斯所有的产量。总部位于伦敦的咨询公司Wood Mackenzie Ltd.预计,与2022年最后三个月相比,本季度俄罗斯的柴油出口量将减少约20万桶/天。
Woodmac短期炼油和石油产品研究总监马克·威廉姆斯(Mark Williams)预计柴油价格会出现飙升,尽管不会达到2022年的水平,“当时市场陷入恐慌状态。”
“已经有时间建立库存和寻找替代原油,”他说。