《华尔街日报》报道：市场观察——2023年中国重新开放将提振亚洲货币

香港一家货币兑换店内，工作人员正在整理一叠面值1万日元的纸币。图片来源：林益/彭博新闻社分析师表示，随着中国持续放开防疫政策，预计2023年世界第二大经济体将迎来复苏，少数几种亚洲货币有望对美元走强。

巴克莱外汇分析师在最近的一份研究报告中称，中国退出清零政策的速度快于预期，而美国初现端倪的通胀放缓也比预期来得更早。巴克莱就在本周，中国国家卫健委表示，自1月8日起，中国将取消所有新冠检疫措施，包括对入境旅客的检疫要求。

巴克莱分析师表示：“中国的复苏应会提振对经济变化高度敏感的韩元、依赖旅游业的泰铢和马来西亚林吉特。”他们指出，马来西亚的政治风险溢价相对较低。

这家英国银行预测，一年后1美元将分别兑换1,230韩元、33.00泰铢和4.25林吉特，而目前1美元分别兑换1,260.90韩元、34.52泰铢和4.4120林吉特。

2022年，随着美联储以比其他央行更快的速度加息，增强了美国固定收益资产的吸引力，并提振了对美元的需求，包括日元在内的地区货币对美元大幅贬值。

根据FactSet的数据，2022年日元对美元汇率已暴跌13%，或将创下1989年以来最大年度跌幅。今年以来，韩元下跌5.6%，泰铢下跌3.9%，林吉特下跌5.6%。

然而，高盛(Goldman Sachs)分析师在最近的一份研究报告中表示，自美国联邦公开市场委员会(Federal Open Market Committee, 简称FOMC) 11月初的会议以来，由于中国重新开放的步伐快于预期等若干因素，美元兑大多数新兴市场货币大幅走软。

本季度迄今，韩元、泰铢和林吉特兑美元分别上涨14%、9.6%和5.1%。高盛预测，12个月后美元兑韩元、泰铢和林吉特将分别报1,220韩元、34.50泰铢和4.40林吉特。

这家美国投行重申了建议做多韩元、做多离岸人民币的建议，这是该行在中国重新开放之际的首选交易策略。

高盛表示，韩国经济财政部(Ministry of Economy and Finance)建议公共养老基金审查其海外投资计划和对冲策略，这也可能对韩元构成支撑。

高盛估计，按照该部的要求，这些基金的外汇对冲比率若提高10%，可能导致总计约400亿美元的对冲资金流动。该投行指出，自新冠疫情爆发以来，这些养老基金约占韩国对外投资组合总流出的40%。

野村(Nomura)分析师在最近的一份研究报告中表示，中国重新开放相当于提高了对赴泰外国游客数量的预期。这些分析师表示，这些预期，加上货运进口成本下降，应有助于泰国2023年的经常账户盈余比2022年更大、更可持续，从而对泰铢造成巨大的升值压力。

日本投资银行建议在篮子中同等权重做多泰铢兑美元和欧元，目标是在2月底前实现8%的总收益。野村证券预测2023年第四季度美元兑泰铢汇率为32.8泰铢。

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