通胀对中等收入家庭冲击最大——《华尔街日报》

通货膨胀常被称为对穷人的征税，但这次它对中等收入家庭打击最为严重。

根据国会预算办公室等机构的研究，许多低收入家庭因失业率异常低下而受益，找到了工作并获得加薪，收入增长超过了生活成本。疫情期间，许多人还获得了联邦补助的支撑。

高收入家庭虽然在股市和债市遭受重大损失，但其收入和储蓄足以维持强劲的消费能力。

中等收入家庭却陷入夹缝。国会预算办公室研究显示，2022年中等收入家庭的实际工资购买力较2021年下降2.9%，而收入最低的20%家庭增长1.5%，最高收入群体增长1.1%。人口普查局调查表明，越来越多中等收入家庭表示难以维持收支平衡。

据人口普查局数据，2021年家庭收入中位数为70,784美元。

43岁的杰西卡·德西科在家乡一家营销公司担任行政助理，时薪30美元，抚养四个孩子。其丈夫维尼是新泽西州警局警长，年薪12.5万美元。

在新泽西州长谷郊区，这份收入足以支付房贷、家电、两辆汽车和食品杂货等日常开支，但全家仍感到捉襟见肘。

他们的水费账单比一年前每季度上涨了200美元，电费每月多出约100美元。疫情前，每周去杂货店的购物花费约为200美元；而最近一次购物，账单高达378美元。迪奇科女士仍在为孩子们购买有机牛奶，但现在每周四加仑的牛奶在购物账单上占据了40美元的项目，而之前是28美元。

“这是我愿意奢侈一把的东西，”迪奇科女士说。

她正在其他方面削减开支，包括修剪和染发，最近她还动用了401(k)养老金账户来支付每月2700美元的房贷。她14岁的儿子多米尼克今年圣诞节向亲戚要钱而不是礼物，这样他就能为学校的乐队旅行存钱。她11岁的女儿丹妮拉最近让妈妈帮忙在Etsy（一个手工艺品市场）上开设账户，这样她可以通过制作和销售手链来赚点零花钱。

迪奇科一家的账单不断上涨。照片：迪奇科家庭疫情期间，租房者和学生贷款者获得了付款延期，而许多家庭则受益于联邦救济支票。但这些援助正在逐渐减少。

在佛蒙特州，食品券福利的资格上限是联邦官方贫困线的185%，即每年略高于51,000美元。佛蒙特州食品银行的首席执行官约翰·塞尔斯表示，他看到越来越多的家庭超过这一上限来购买主食。

赛尔斯先生表示，许多民众向食品救济站工作人员透露，他们此前从未申请过食品援助，也不符合联邦援助计划的资格。“这些家庭都有工作，收入在常人看来相当可观，但他们仍不得不做出艰难抉择。“他说道。

过去两年间，中产阶级家庭受到的影响尤为显著，部分原因在于他们主要消费的商品和服务（如汽车和汽油）价格涨幅最大。

伦敦政治经济学院经济学副教授泽维尔·贾拉维尔研究发现，2020至2022年间，中等收入家庭承受的通胀率远超15%，而最高收入和最低收入家庭的通胀率分别为14%及更低水平。这主要源于中产阶级在汽车和汽油方面的消费占比更高，而这些领域价格涨幅尤为剧烈。在以往经济周期中，低收入家庭通常承受更高的通胀压力。

密歇根大学调查显示，当被问及对当前财务状况的评估时，2022年自认处境恶化的中产家庭比例已降至接近低收入家庭的水平。相比之下，2020年他们的信心指数还接近高收入家庭。在追问财务困境根源时，中产家庭最常提及通货膨胀因素。

当然，相较于中高收入家庭，低收入家庭的收入和资产基础本就薄弱，这意味着即便在此轮经济周期中受损最轻，他们的经济状况通常更为艰难。

低收入家庭在步入2023年时面临两大脆弱性。首先，若失业率上升，低收入家庭往往首当其冲且受影响最严重。其次，由于他们通常缺乏银行存款等金融资源，在遭遇经济冲击时尤其容易陷入财务困境。

好消息是通胀似乎正在放缓。若这一趋势在2023年持续，部分压力或将缓解。11月消费者价格指数同比上涨7.1%，较6月份9%的涨幅有所回落。尽管食品杂货仍在快速涨价，但汽油价格近月来已有所下降。

随着中等收入家庭调整消费习惯，企业正积极适应这一变化。各行业高管表示，奢侈珠宝等高端品类销售依然强劲，但中等收入消费者正在缩减开支或转向更实惠的产品。

近几个月来，Urban Outfitters、金佰利、宝洁、维多利亚的秘密等公司高管在与分析师的财报电话会议中均提及此类需求分化现象。

以Urban Outfitters为例，其面向高消费群体的Anthropologie时尚服装店和Nuuly服装租赁服务需求旺盛，而主打年轻客群的Urban Outfitters门店消费者可支配收入较低，正精打细算地缩减开支。

梅西百货表示，目前市场两端需求旺盛——无论是售价30美元左右的立方氧化锆耳环项链套装（促销价25美元），还是钻石网球手链都销售强劲。

高端健身俱乐部Life Time董事长兼首席执行官巴赫拉姆·阿克拉迪称，他并不担心通胀的长期影响。“如果所有成本上涨30%，我们也会提价30%，“他在采访中表示，“我们的客户追求极致体验，总会设法买单。“该俱乐部曼哈顿分店的会员费为每月259美元。

与此同时，中等收入家庭正转向Planet Fitness每月10美元的会员服务。该连锁品牌第三季度总收入增长58%，7月至9月底期间新开29家门店。

平价美妆品牌e.l.f.正迎来创纪录增长，部分动力来自中产消费者从奢侈品牌降级消费。首席执行官塔朗·阿明表示，该药妆品牌第三季度销售额增长33%。

平价美妆品牌e.l.f.的创纪录增长部分源于中产顾客从奢侈品转向平价产品。图片来源：ANDREW KELLY/REUTERS阿明指出，许多消费者并非单纯寻求低价商品，而是寻找"媲美高端品质"的产品。例如其14美元的光环柔焦妆前乳（属品牌高价产品），以及3美元的Srsly丝绒唇釉（低价畅销款）。该公司表示在通胀压力下，仍保持2-4美元区间产品价格稳定，仅对高价商品提价。

Boost Mobile于2001年推出，旨在吸引低收入消费者，提供每月10至25美元的预付费套餐。Dish Network零售无线业务执行副总裁Stephen Stokols表示，Boost的目标客户是年收入约5万美元的人群。

12月7日，现为Boost母公司的Dish Network推出了Boost Infinite测试版，以每月25美元无限流量套餐瞄准年收入10万美元的消费者。公司高管在2022年初就开始讨论这一可能性。“在市场高峰期他们可能对价格不太敏感，但现在他们变得极其关注价格，“Stokols先生这样评价其目标客户。

“我们将重点争取AT&T和Verizon的性价比导向型客户。这类客户信用评级略高，可以在账单周期结束时而非开始时付款。”

公司表示市场反响超出预期。“这个测试版我们原以为会很低调，结果却获得了巨大关注，“Stokols先生说。目前公司尚未公布具体数据。

多项数据表明，在经济动荡时期，最低收入家庭仍保持了消费能力。由于劳动力短缺，许多企业为低收入工作者提供了就业机会并提高了工资，这在一定程度上抵消了最严重通胀影响。

“即使在去年，工资分布底层15%的人群实际工资也有所增长，“麻省理工学院经济学教授David Autor在其关于不同收入水平工资增长的线上演讲中表示。

伦敦经济学院的贾拉维尔先生指出，由于低收入家庭通常更多使用公共交通工具，他们受汽车和汽油价格上涨的影响相对较小。

通胀缓解或许即将到来，但其他形式的风险正在显现。

美联储已通过提高短期利率来抑制借贷、消费和投资——这些因素曾因需求过剩而加剧通胀。美联储官员预计2023年通胀率将降至3%左右，并在2024年及以后进一步下降。包括家具、家电以及新旧汽车在内的家庭用品价格已出现回落迹象。

然而，通胀缓解的代价可能是经济增长放缓和失业率上升。美联储预测失业率将从11月的3.7%升至2023年底的4.6%。更多私营经济学家认为经济衰退将至，失业率可能比美联储预期的更高。

就业市场疲软往往首先且最严重冲击最低收入劳动者，因为企业在经济下行时倾向于先裁减低技能员工，这种影响可能蔓延至中等收入家庭。

摩根·苏阿佐和丈夫正动用储蓄支付房贷。图片来源：苏阿佐家庭科技行业裁员潮正在加剧。

28岁的摩根·苏阿佐与丈夫于2021年初从俄克拉荷马城搬到佛罗里达州奥兰多。她当时是一家小型科技公司年薪6.9万美元的人力资源主管，丈夫是时薪16美元的内容审核员。他们购置了一套简朴住宅，计划组建家庭并享受偶尔1500美元的周末游轮旅行。

在奥兰多开始新生活约一年后，他们发现工资越来越不够用。接着在七月底，他遭遇了裁员。本月，苏亚索女士也失去了工作。

这对夫妇正动用储蓄支付房贷，并削减了每周约会之夜和早晨星巴克咖啡这类小奢侈消费。“我们短期内肯定不会去坐游轮了，“苏亚索女士说。

他们估算积蓄能支撑约六个月开支，这部分得益于联邦疫情救济金。但两人对在向往已久的科技行业寻找新工作感到忧心。

“我们不是要摘月亮摘星星，“苏亚索女士说。她表示并不奢望买兰博基尼，“像我们这个年纪的人，只求温饱和栖身之所。”

联系记者乔恩·希尔森拉特，邮箱[email protected]；雷切尔·沃尔夫，邮箱[email protected]

刊载于2022年12月29日印刷版，标题为《通胀对中产阶层冲击最大》。