FTX倒闭给美国证交会的加密货币执法策略带来压力——《华尔街日报》

美国证券交易委员会主席加里·詹斯勒正推动对加密货币公司实施与股票债券相同的监管规则，而非为这个问题频发的行业制定大量新法规。

这使他与部分立法者产生分歧，后者认为山姆·班克曼-弗里德的FTX交易平台崩盘事件表明加密货币需要专门的监管框架，并指出詹斯勒的执法行动过于迟缓，未能阻止FTX的轰然倒塌。

这位由拜登总统提名的资深人士自2021年4月上任以来，在提出的40多项新规中均未包含重大加密货币监管条款。相反，他要求加密企业遵守SEC对交易所、经纪商和上市公司现有的监管要求。

“我对我们的工作成果和公众发声都感到非常自豪，“詹斯勒在接受采访时表示。

詹斯勒已为SEC加密部门增派更多执法律师，并将诉讼策略从针对单个代币转向面向投资者销售加密货币的交易平台。其依据是：现存加密货币超过1万种，但面向美国投资者的主要平台屈指可数。

2018年以来，SEC已发起或和解90余起加密货币相关诉讼，其中30多起发生在詹斯勒任内。这位SEC主席表示，绝大多数加密货币都属于证券（类似股票债券），在向公众出售前应遵守该机构严格的信息披露要求。

美国证券交易委员会(SEC)周三对Bankman-Fried的两名同伙提起诉讼。在FTX申请破产后，该机构还与其他联邦机构一起起诉了Bankman-Fried。SEC指控这些高管欺诈了FTX的投资者，其中包括大型风险投资公司。

但SEC的行动未能及时保护FTX的客户，这些客户已被冻结账户，现在面临漫长而不确定的资产追回之路。

“从Terra-Luna到FTX，SEC没有制定规则，未能预见和防止行业灾难，未能保护消费者，“新泽西州民主党众议员Josh Gottheimer在上周的听证会上说，他指的是今年早些时候崩盘的一对加密货币。作为国会区块链核心小组的成员，Gottheimer在2022年中期选举前从包括Bankman-Fried在内的加密货币高管那里获得了近2万美元的竞选捐款。

行业倡导者将FTX的崩溃描述为典型的欺诈行为，而不是加密货币固有问题的证据。

一些立法者表示，SEC主席Gary Gensler的执法策略行动过于缓慢，未能阻止FTX的崩溃。照片：Tom Williams/Congressional Quarterly/Zuma PressFTX的惨败使SEC及其规模较小的兄弟机构商品期货交易委员会(CFTC)受到更多关注，后者监管衍生品，并正在争取对加密货币市场的更大管辖权。CFTC主席Rostin Behnam在12月1日的听证会上表示，FTX的崩溃表明，为什么他的机构应该有权监督SEC不愿追究的少数加密货币市场，比如比特币。

曾在前总统奥巴马任内执掌美国商品期货交易委员会(CFTC)的根斯勒表示，他将支持国会赋予该机构更多权力来监管此类资产。但他上个月表示，立法者最近为此目的起草法案的尝试力度太轻。他说，风险在于，新立法可能产生漏洞，为了适应全球价值不到1万亿美元的加密货币市场，会破坏价值100万亿美元的美国股票和债券市场。

根斯勒和他的团队曾尝试与加密货币平台就SEC注册模式进行谈判。在倒闭之前，FTX曾与证券交易所运营商IEX Group合作，并正在制定一项计划，与SEC一起建立一个持牌的加密货币平台。据《华尔街日报》报道，竞争对手加密货币交易所Coinbase Global Inc.也曾与SEC会面，但尚未接近其认为可行的框架。

但遵守SEC的规定对加密货币公司来说并不吸引人。目前作为交易所、经纪商和资产托管机构运营的交易平台将不得不将这些功能拆分为独立的实体，以避免利益冲突。他们可能不得不停止列出除少数代币之外的所有代币，这些代币要么是SEC同意不是证券的，要么是已经在该机构注册并提交了披露文件的。

一些学者指出，美国监管机构不愿接纳加密货币公司，可能限制了当前加密货币价格下跌对更广泛经济可能产生的连锁反应。

在采访中，根斯勒先生表示，在他任职期间，美国证券交易委员会（SEC）已采取有效措施控制加密货币市场风险并遏制不法行为。上任初期，他会见了行业领袖并传达核心信息：要么遵守SEC法规，要么面临执法行动。

2021年9月，SEC向泰达币和露娜币的开发者发出传票，这两种加密货币正是戈特海默议员所提到的。约八个月后，这些代币崩盘。

根斯勒称他迅速采取行动限制美国投资者接触提供存款收益的加密平台。这类平台看似在线银行，却不受银行监管约束。

根斯勒上任不到五个月，SEC就警告Coinbase若向普通投资者提供生息加密产品将提起诉讼。Coinbase首席执行官布莱恩·阿姆斯特朗指责SEC"行为极其可疑”，但最终取消了该计划。此后，一系列加密借贷平台因客户存款坏账相继冻结提款或申请破产。

“我们战略性地选择重点打击此类行为，“根斯勒指出，2021年夏季生息加密产品曾快速蔓延，“令我自豪的是，如今美国境内不合规的加密借贷业务规模已大幅缩减。”

本文发表于2022年12月23日印刷版，标题为《FTX崩盘迫使SEC反思监管策略》。