《华尔街日报》评论《断电》：谁搞垮了通用电气？

杰克·韦尔奇与杰夫·伊梅尔特。图片来源：盖蒂图片社在《权力危机：美国偶像的兴衰》一书中，威廉·科汉以时而迂回曲折、时而引人入胜的笔触，讲述了通用电气公司分崩离析的过程——这种企业与股东财富的毁灭性损失，我们前所未见，也永不愿再见。

但科汉并未在书中指明罪魁祸首。

据曾撰写多部企业浮沉著作的前投资银行家科汉所述，这家企业的衰亡无疑是集体行为的结果。曾被誉为史上最伟大CEO的杰克·韦尔奇，因其过度沉迷并购游戏及依赖被批评者视为财务欺诈的手段而光环褪色。其继任者杰夫·伊梅尔特则被描绘成完全不具备带领通用电气时代转型能力的人。而由金融界翘楚组成的公司董事会，在书中宛如一群呆板的摆设。

最终结局是：这家定义了20世纪美国企业实力的巨头——为我们带来电灯泡、洗衣机、航空发动机、宠物保险、《周六夜现场》等无数创新——如今正将自己拆解拍卖。

这场悲剧时常迷失在"谁毕业于哪所名校"的琐碎细节中，或是像通过通用电气安保人员视角讲述伊梅尔特攀登乞力马扎罗山这样的怪异插曲里。但科汉通过大量董事会密室的轶事，以及这些工业巨头如何亲手葬送伟大企业的内幕，挽救了整个叙事。

科汉先生在归咎责任时撒下了一张大网，同时也破除了韦尔奇对通用电气目前僵尸般状态负主要责任的神话。韦尔奇以"管理"（严厉的批评者说是"操纵"）收益和隐藏一些滴答作响的定时炸弹而闻名。他利用公司金融服务部门通用电气资本的资产负债表，包括其对廉价而危险的短期债务的依赖，创造了创纪录的利润——直到投资者对这种操作感到不安。

在科汉的叙述中，2020年去世的韦尔奇是美国金融界远比批评者所说的更为复杂和重要的人物。作者将他描述为一位杰出的管理者。作为首席执行官，他将通用电气的众多业务发展到行业领先水平。他的资产负债表技巧更像是一种艺术形式，能够"在每家公司的每个层面"调动资源，引用他的话说。“你控制一个，推动另一个。总是使用杠杆，但你必须始终关注一致性。”

2001年接替韦尔奇的伊梅尔特先生给人留下了深刻的印象。他在达特茅斯大学打橄榄球，并获得了哈佛大学的MBA学位。他还是一位伟大的推销员，是通用电气有史以来最优秀的推销员之一。而这大概就是他的企业技能的终点了。他担任通用电气首席执行官16年——可能是太长的16年——似乎对通用电气最重要和最危险的因素，如通用电气资本，显得迟钝。“公司金融或银行业务既不是（伊梅尔特先生）的倾向，也不是他的特别兴趣，“科汉写道。“他更关注市场、制造业和思考大问题。”

韦尔奇无疑是一个难以效仿的榜样。但科汉表明，通用电气的衰落很大程度上可以直接归因于伊梅尔特先生。他未能完全理解通用电气资本的风险，使他对2008年的金融危机毫无准备，这场危机几乎迫使通用电气破产。他支持平庸的高管，并排挤那些质疑他管理的人。他脸皮薄，而韦尔奇欢迎并要求内部辩论。他的董事会在纸面上看起来不错——先锋集团的杰克·布伦南，摩根大通的桑迪·华纳——但在需要强大的时候却很弱。他因为兰格尼接受了一家杂志的采访而驱逐了这群人中最强的家得宝联合创始人肯·兰格尼。

最糟糕的是，科汉先生揭示了伊梅尔特先生对后韦尔奇时代的通用电气缺乏清晰规划。这导致他在任期间疲于应对接踵而至的危机，并纵容了美国企业界一些最糟糕的交易。当结局来临时，他竟毫无察觉。科汉写道，伊梅尔特曾拼命想像杰克那样完成20年CEO任期，但他在读到笔者为福克斯商业频道撰写的文章后，就知道自己可能大势已去。

伊梅尔特的继任者约翰·弗兰纳里是通用电气资深员工，他于2017年接任，但仅一年多就被重组专家拉里·卡尔普取代。卡尔普目前正在出售通用电气剩余的三大业务——医疗保健、电力和航空航天。如今通用电气股价仅为2000年峰值的一小部分，长期依赖股票期权的高管们眼睁睁看着退休储蓄化为乌有。

韦尔奇生前曾与科汉深入交谈，他将选择伊梅尔特作为继任者描述为"必须背负的负担”。但韦尔奇本人能否做得更好？

阅读科汉的叙述时，人们不禁认为韦尔奇本能力挽狂澜。作者引用波音CEO、通用电气前高管戴夫·卡尔霍恩的精辟总结：“通用电气董事会让杰克做所有决定，他通常都做对了；后来也让杰夫做所有决定，但他基本全搞错了。”

诚然韦尔奇存在管理盲点与性格缺陷，但他具备继任者缺乏的洞察力。1981年韦尔奇接替雷金纳德·琼斯时，通用电气已是美国资本主义支柱。他敏锐发现公司机构臃肿效率低下，于是开始裁员精简管理层。在破旧立新中，他吸引了一代才华横溢的经理人——这些野心家愿付出任何代价，举家迁徙，忍受无休止的咆哮与羞辱，只为效忠这个最粗鲁也最具野心的领袖。回报是金钱与声望：成为"杰克的人"就像加入海豹突击队。这段经历成为通行证——如今韦尔奇门徒遍布美国商界就是明证。

韦尔奇将通用电气打造成了一台快速增长的利润机器，科汉先生有力地论证了它“从来不只是另一家公司”。而如今，它甚至连这一点都难以企及。

加斯帕里诺先生是福克斯商业频道的高级记者，也是《纽约邮报》的专栏作家。

刊登于2022年12月22日的印刷版，标题为《谁失去了通用电气？》。