“清零”政策结束是否意味着中国资金耗尽？——《华尔街日报》

无论是否愿意承认，中国共产党显然已终止了其清零政策。尽管关于此问题的许多报道强调近期抗议活动是这一重大政策转变的原因，但可能有一个更简单的理由：中国政府资金告罄。

中国清零政策的基石是全民核酸检测。在12月7日前，中国大部分公共场所要求提供48小时阴性检测证明。这一高昂政策难以在疫情长期持续下维系。财政吃紧的迹象最早显现于5月26日，当时国家医保局宣布此后核酸检测费用由地方政府承担——此前这部分支出一直由中央政府负担。

这对中国政府意味着多大财政压力？中国银行报告显示，若对9亿人实施常态化检测，年成本将达1000亿美元。中国民营金融机构东吴证券研究所测算的数额更为惊人：若全国5.05亿人口的一二线城市全员检测，年支出将超2400亿美元。

让我们用全局视角审视这个数字。2021年中国财政收入约2.9万亿美元，这意味着仅大城市核酸检测就将消耗全国年财政收入的8%。而检测还并非清零政策中最昂贵的部分，区域性封控的成本更为高昂。

据苏州证券研究显示，若每月在全国范围内实施为期两周的部分城市封锁，预计总成本将达到224亿美元，若持续封锁，年成本将高达2680亿美元，超过中国年度财政收入的9%。

当中央政府不再承担核酸检测的财政负担后，地方预算立即承压。由于习近平政策直接导致房地产行业崩盘，目前地方政府正出现巨额赤字。

中国地方财政长期依赖房地产行业。官方数据显示，过去十年间房企缴纳的土地出让金普遍占地方财政收入40%以上，2021年该比例达41%。

土地出让曾是中国房地产市场的核心，也催生了全球经济最大泡沫之一。为挤破泡沫，习近平2020年底出台政策遏制房价上涨、限制房企贷款，这使地方财政遭受重创。李克强总理在5月十万干部电视电话会议上明确表示地方需自谋出路：“我今天就是划底线——总理预备费仅用于自然灾害等应急事项，除此之外各市县要自筹资金。”

放宽防疫措施虽有助于社会秩序表面恢复并在一定程度上提振经济，餐饮、旅游业和娱乐业可能率先回暖，但对整体经济拉动有限。作为经济支柱的房地产业仍将举步维艰。

11月中旬，北京发布了全面指令，试图挽救其房地产行业。为金融机构制定的16点计划旨在通过一系列措施提振房地产市场，从解决开发商的流动性危机到放宽购房者的首付要求。当局还将允许开发商从房屋预售中获得更多资金，这是该行业最重要的资金来源。但行业专家庞溟告诉彭博社，“政策支持的重点是完成和交付预售房屋，开发商几乎没有新项目的融资渠道。”

对房地产行业的这种部分救助可能不足以解决财政危机。中国建造的房屋远远超过其公民能够和愿意购买的数量。过去，中国人将房地产视为重要的投资渠道。现在这种信念已经消失。中国人明白，房地产的黄金时代已经过去，随着中国人口持续萎缩，房地产市场也将随之萎缩。没有房地产，尽管放弃了清零政策，中国的高增长可能也会结束。

高女士是一名记者，也是YouTube时事节目《与高晓松一起聚焦》的主持人。

12月14日，北京一家发热门诊的工作人员。照片：/彭博新闻刊登于2022年12月21日印刷版，标题为《中国的钱快用完了吗？》。