私募股权支持者寻求推翻收紧利息扣除的规则 - 《华尔街日报》

作者：克里斯·卡明2022年12月19日 中午12:55（美国东部时间）|华尔街日报专业版随着国会当前会期接近尾声，商业团体正推动撤销今年生效的利息相关税收抵扣额度收紧政策。图片来源：莎拉·西尔比格/路透社私募股权行业联合其他产业请求国会撤销近期联邦税法的调整，以期降低今年及未来数年的税负压力。

多年来，私募股权及众多行业的游说者一直敦促立法者延长2017年共和党支持法案中的一项条款，该条款决定了企业可从税款中抵扣的债务成本比例。

尽管多方努力，该条款仍于今年初失效，通过减少部分企业的利息抵扣额度实质增加了税负。如今，在新一届国会下月开展工作前的最后窗口期，商业团体正全力游说立法者将条款恢复作为年底税收协议的一部分。

税务事务从业人士表示，此举或使众多私募控股企业免于承担今年乃至未来数年的高额税款。行业倡导者指出，信息技术、交通运输及酒店业等需要融资扩张的企业受抵扣缩减影响最为显著。

审计咨询公司CohnReznick LLP金融赞助及金融服务业务管理负责人杰里米·斯旺称，这对近期涉及高成本债务的杠杆收购影响尤为重大。

随着美联储加息，今年收购公司的债务成本急剧上升。

斯旺先生表示：“当你限制可抵扣金额并将其与更高的利率相结合时，这会对利润产生重大影响。”

但据关注国会山谈判的人士称，达成税收协议的前景并不乐观。

共和党人希望推迟或阻止根据2017年法律计划实施的部分增税措施，但民主党人不同意扩大儿童税收抵免就不会同意。

上周，包括私募股权主要游说团体美国投资委员会在内的200多家公司和商业团体在给国会关键成员的信中，敦促国会议员恢复之前关于计算利息扣除的规则，为期四年，包括2022年。这将减少一些企业的纳税义务。

这些团体表示，减少可扣除的利息金额会损害企业、导致失业并削弱美国竞争力。

这些团体写道，根据现行规则，“资本密集型企业面临更高的税收和融资成本。这降低了它们在为必要投资融资时的灵活性和流动性，最终使这些就业创造者更难筹集资金、雇用新员工和发展——尤其是在利率上升的时候。”

这封信是写给参议院财政委员会主席罗恩·怀登（俄勒冈州民主党人）和参议员迈克·克拉波（爱达荷州共和党人）以及众议院筹款委员会主席理查德·尼尔（马萨诸塞州民主党人）和众议员凯文·布雷迪（德克萨斯州共和党人）的。

关于利息抵扣的争论源于2017年《减税与就业法案》漫长而复杂的谈判过程。为降低该法案预期的税收收入损失，国会将企业可抵扣利息金额限制在利润的30%以内。此前，多数企业可将全部利息支出用于抵税。

为缓解冲击，国会采取了分阶段实施策略，从今年起执行最严格的抵扣上限。过去四年间，法律要求企业根据息税折旧摊销前利润（Ebitda）设定30%的抵扣上限。而今年起，利润计算中不再包含折旧和摊销（即企业资产随时间推移产生的价值损耗）的影响。

这种计算方式的调整降低了多数企业的账面利润，进而缩小了30%抵扣上限下的可抵税利息额度。

各方对这一调整影响的评估存在差异。无党派非营利组织"联邦预算问责委员会"分析称，此项改革将带来每年200亿美元的税收收入。

其他分析师则认为影响更为深远。安永会计师事务所为行业游说团体"全美制造商协会"撰写的报告显示，长期来看这将导致美国减少46.7万个就业岗位，国内生产总值损失近440亿美元。

惠誉评级董事总经理梅根·尼南认为，这一变化对私募股权行业影响有限。她表示：“新规只需被纳入未来私募股权交易的定价和杠杆计算中，仍可确保达成内部收益率目标。”

然而，据CohnReznick的斯旺先生表示，这种影响并未在行业内均匀分布。对于高负债企业或拥有大量固定资本投资的公司——例如制造商或农业企业——影响可能相当显著。

他说道，那些杠杆率极高的私募股权控股企业"将受到重创，比那些杠杆运用合理的企业面临更大挑战"。

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