日本央行允许基准利率上调，导致日元飙升 - 《华尔街日报》

日本央行将10年期日本国债收益率目标区间设定在-0.5%至+0.5%之间。图片来源：Noriko Hayashi/Bloomberg News东京——日本央行出人意料地决定将基准利率从0.25%上调至0.5%，此举推动日元走高，并结束了长期以来日本央行作为唯一没有加息的主要发达国家央行的局面。

日本央行表示，10年期日本国债收益率可能从之前的0.25%上限升至0.5%。自2016年以来，日本央行一直将基准国债收益率目标区间设定在零左右，并将其作为保持整体市场利率低位的工具。

由于日本央行的上限政策，10年期国债收益率数月来一直徘徊在0.25%左右，但在下午的交易中迅速升至0.40%。

日元也随之上涨。在东京周二晚些时候的交易中，1美元兑132至133日元，而日本央行做出决定前为137日元以上。今年以来，由于日本和美国之间的利率差距扩大，日元兑美元汇率大部分时间都在下跌。

日经股票平均指数早盘小幅上涨，收盘下跌2.5%，因投资者消化了企业可能不得不为债务支付更高利息的可能性。此外，日元疲软推高了许多出口商的利润，因此日元走强可能对股市不利。

即将结束十年任期的黑田东彦(Haruhiko Kuroda)以出人意料的举动而闻名，尽管近年来他的这类举动有所减少。

市场参与者此前已预期日本央行的低利率政策可能时日无多，但他们普遍没有料到黑田东彦会在今年的最后一次政策会议上采取行动。

日本央行周二在政策决定声明中没有提到通胀是允许政府债券收益率升至0.5%的原因。相反，该央行提到政府债券市场功能恶化，以及10年期政府债券收益率与其他期限债券收益率之间的差异。

日本央行公布了2023年第一季度的计划，要求每月购买约9万亿日圆（相当于680亿美元）的日本政府债券，高于之前的每月7.3万亿日圆。此举使日本央行拥有额外的火力，可以在市场压力推高债券收益率时压低债券收益率。

日本央行表示，周二的举措将“促进货币宽松效果的传导”，表明不希望该决定被解读为货币紧缩。

三菱UFJ摩根士丹利证券(Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities)的策略师Naomi Muguruma表示，日本央行已“向退出货币宽松迈出了一小步”。

Muguruma表示，日本央行需要缩小其对10年期收益率的限制与市场力量完全发挥作用时的收益率之间的差距。

她说：“否则，收益率上升的压力可能会积聚，导致日本央行实际放松宽松政策时收益率急剧上升。”

与美国和欧洲相比，日本的利率仍然较低，主要是因为其通胀率上升速度较慢。美联储上周将基准联邦基金利率上调至4.25%至4.5%的区间——创下15年新高——而欧洲央行表示将把关键利率从1.5%上调至2%。

在中国，通胀相对受到抑制，央行于8月下调了两项利率。

在美国，通胀最近开始放缓，但仍高于7%。在日本，10月份的消费者价格同比上涨了3.7%。

由于乌克兰战争和日元疲软的影响，日本和其他国家一样出现了价格上涨。然而，日本的通胀速度较为温和，因为消费者往往对价格高度敏感。

Kosaku Narioka对本文有贡献。

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