碳信用投资者开始为高质量买单 - 《华尔街日报》

今年，买家以与2021年相同的创纪录速度抢购碳信用额，但他们为被认为在减少温室气体排放方面更有效的项目支付了更高的价格，这是新兴市场日益成熟的标志。

根据大宗商品和碳信用额批发市场Emstream和Emsurge的创始人梅丽莎·林赛的说法，监管机构、分析师和政府加强审查减缓了市场多年的增长。

根据《华尔街日报》对碳市场数据的分析，截至12月9日，今年最终买家购买并注销了近1.72亿个碳信用额，与去年同期售出的数量大致相当。根据碳抵消交易所Xpansiv的数据，截至11月，交易所交易量稳定在1.08亿个碳信用额，而去年同期为1.12亿个。

碳市场数据分析公司Trove Research的数据显示，今年碳信用额的加权平均价格从去年的6.10美元上涨至7.50美元，尽管它们在今年早些时候从高点下滑后从未完全恢复。3月份，随着通胀和能源价格挤压利润，交易员抛售碳信用额，碳信用额价格随市场下跌。

“去年，很容易说今天买碳信用额，因为下周价格会上涨，”林赛女士说。“今年的市场非常、非常平淡。很多人不愿意以低于购买价的价格出售，他们乐于持有。”

据碳市场数据提供商生态系统市场统计，去年该市场规模达20亿美元，较2020年的5.2亿美元显著增长。每份碳信用额度相当于减少一吨二氧化碳排入大气。这些信用额度在最终注销前可多次转手交易，注销即意味着退出流通并计入企业的减排量。

今年，因资助项目效果不佳而未能实际减排的碳信用额度遭到越来越多批评。购买此类额度的企业虽排放大量温室气体却宣称实现碳中和，其笼统声明备受质疑。

标准缺失问题长期困扰着这个缺乏监管的市场，促使美国监管机构和立法者加强审查。美国证交会于3月提出旨在提升市场透明度的新披露要求，10月又有七名参议员联名敦促商品期货交易委员会"制定能有效减少温室气体的碳补偿认证标准"。

民间气候信用组织发布了界定高质量碳信用要求的临时指南，另有机构明确了购买方描述减排影响的方式。新兴评级机构群体正开始评估碳信用项目的实际减排效果。

拥有大型碳信用项目的国家政府今年早些时候暂停了额度签发，交易商与投资者评估库存影响时引发的市场震荡。

碳咨询与金融公司Climate Impact Partners全球气候解决方案董事总经理萨斯基亚·菲斯特表示：“各种活动形成了一场完美风暴。最终，如果这些举措成功，将有助于实现市场规模化并增强信心。但风险在于拖延行动和资金到位，因为所有这些因素涌入市场会导致瘫痪。”

菲斯特称，今年的发展态势促使Climate Impact Partners部分客户调整了碳抵消策略，转而关注由保护和恢复森林项目产生的碳信用额度，以及过去几年内产生的碳信用。Xpansiv数据显示，这一趋势在交易所交易中有所体现。

Xpansiv数据显示，交易所交易的林业和土地利用项目平均价格飙升55%至近9美元。2020年后产生的碳信用交易量激增，而大多数早期碳信用（通常标准较宽松）交易量下降。基于自然的碳信用合约（包括防止毁林和退化地区再造林项目）仍保持溢价。

Xpansiv环境市场数据提供商XSignals负责人安迪·博斯表示，随着碳信用生产规则日益明晰，预计未来将有更多项目上线，市场将更加多元化，交易量也将增长。

“交易前景将呈上升趋势，因为你会看到交易量增加，”他说。

爱荷华州的一个农场在采取将二氧化碳封存在土壤中的措施后，出售了碳信用额度。照片：《华尔街日报》Rachel Mummey联系Shane Shifflett，邮箱：[email protected]

刊登于2022年12月17日印刷版，标题为《碳信用投资者开始为质量买单》。