基础材料综述：市场讨论 - 《华尔街日报》

图片来源：乔·巴格莱维奇/彭博新闻社最新一期《大宗商品市场对话》聚焦基础材料领域。该专栏于美国东部时间4:20、12:20和16:50在道琼斯通讯社独家发布。

美国东部时间14:21 - 惠誉评级在报告中指出，欧洲氮肥生产商正通过尽可能进口氨气来应对天然气成本上涨，并"优先考虑在欧洲以外地区投资"。惠誉表示：“能够进口低成本氨气的生产商可以控制成本，获得比规模较小、灵活性较差的生产商更高且更稳定的利润空间，后者因利润波动而面临间歇性生产。“惠誉认为，尽管高农作物价格将支撑硝酸铵和尿素价格，但生产利润"仍不稳定且有时为负值”。该机构称：“只要欧洲天然气价格保持高位波动，我们预计这种情况将持续。“惠誉还表示，预计欧洲氨气生产在2024-2025年前不会实现持续盈利，“这意味着随着氮肥需求从2023年复苏，氨气进口将继续补充较低的产能利用率。"（[email protected]）

美国东部时间09:42 - 杰富瑞分析师克里斯托弗·拉费米纳在研究报告中表示，第一量子矿业公司与巴拿马政府关于科布雷铜矿运营的谈判可能会延长，双方最终可能达成协议，但该矿商面临不利结果的风险已经增加。巴拿马上周表示，如果谈判未能在12月14日截止日期前完成，将寻求替代方案，而第一量子矿业周五早些时候表示仍希望与政府达成协议。拉费米纳指出，该矿停产将对铜价有利，但对第一量子矿业不利。（[email protected]）

0934 东部时间 - 弗雷斯尼洛在2023年面临运营风险，Peel Hunt表示，并将这家墨西哥银矿商的评级从增持下调为持有。尽管该公司2023年的前景看起来比一年前更强劲，但Peel指出，其多个矿山仍存在风险。“Juanicipio的投产速度继续低于我们的预期，而Saucito和Cienega的品位仍然偏低，”Peel的分析师在一份报告中表示，并补充说弗雷斯尼洛的股价——下跌0.2%至852便士——交易价格超过了该券商800便士的目标价。“弗雷斯尼洛的股价在第四季度波动较大，最低接近700便士，最高略高于900便士，我们相信这种情况在进入2023年后仍将持续，”分析师们表示。([email protected])

0417 东部时间 - 富时100指数下跌0.5%，或32点，至7393点，工业和房地产股的下跌抵消了石油和银行股的上涨。渣打银行、NatWest、汇丰和巴克莱是少数涨幅居前的股票，而BP、Harbour Energy和壳牌尽管布伦特原油下跌1.2%至每桶80.25美元，仍有所上涨。然而，下跌的股票包括安全设备供应商Halma、蒸汽系统公司Spirax-Sarco Engineering和化学品集团Croda International。房地产相关股票Segro、Land Securities、Persimmon和British Land也出现下跌。与此同时，官方数据显示，英国11月零售额在10月增长0.9%后下降了0.4%。“11月零售额总体下降，主要受在线零售商的显著下降推动，”国家统计局经济统计主任Darren Morgan写道。([email protected])

2043 美国东部时间 - Mineral Resources收购Norwest Energy的雄心与其在西澳大利亚的扩张计划完美契合，RBC Capital Markets分析师Kaan Peker表示。尽管双方正在开发的天然气项目处于早期阶段，但Peker称，他们计划生产的天然气中约25%-50%可用于替代Mineral Resources矿场的柴油，另外50%-75%可销往国内天然气市场。“MIN已持有Norwest 19.9%的股份，我们认为他们是该公司的天然所有者，因为他们还提供了资产负债表实力/资本获取渠道，“他在一份报告中表示。他认为拟议的交易具有增值效应——约每股3.00澳元——且在2023-25财年对收益的稀释微乎其微。([email protected]; @RhiannonHoyle)

2027 美国东部时间 - 黄金在亚洲早盘交易中小幅上涨。ANZ分析师在一份报告中表示，紧缩的货币政策和高通胀可能导致2023年全球经济增长放缓，这对黄金需求是个好消息。他们补充说，美元的任何贬值也可能提振对这种贵金属的需求，因为黄金通常被视为避险资产。现货黄金上涨0.1%，至每盎司1,777.33美元。([email protected])

2024 美国东部时间 - Macquarie分析师在一份报告中表示，根据Mineral Resources对少数合作伙伴Norwest Energy的收购要约，Lockyer Deep天然气发现的透视价值为20亿澳元。“我们尚未在我们的预测中纳入Lockyer Deep的开发情景，并在我们对MIN的估值中为其在该项目中80%的权益赋予了2亿澳元的名义价值，“分析师表示。Mineral Resources的收购要约对Norwest的估值约为4.03亿澳元，Lockyer Deep发现是其核心资产。Mineral Resources上涨0.7%，至每股82.58澳元。Norwest上涨33%，至每股0.06澳元。([email protected]; @RhiannonHoyle)

1754 美国东部时间 [道琼斯]——摩根士丹利认为，Pilbara Minerals公司最新一次锂辉石精矿拍卖后出现的抛售反应过度，该机构在仅以持有评级开始覆盖该股一天后，便将其评级上调至买入。分析师马克斯·维克尔森在报告中指出，短期内电池矿物板块的市场情绪可能进一步走弱，但强劲的二季度现金流和潜在的资本管理举措可能改变投资者看法。摩根士丹利表示：“我们预计中国市场需求可能从3月起回升，锂库存或将面临补库需求，这将支撑锂辉石价格。” ([email protected])