FTX新CEO是否拥有美国企业界最糟糕的工作？——《华尔街日报》

本周国会听证会上，无人向FTX新任首席执行官提出一个关键问题：为何会有人愿意接手这份工作？

“我被危机所吸引，“约翰·J·雷三世在邮件中告诉我，“那种纯粹的混乱和人类恐慌会迸发出一种无拘无束的能量。”

这位曾在类似混乱局面中接任安然公司CEO的人物，如今因市场需求成为又一代商业丑闻的核心——当某地出现重大危机时，雷先生总是供不应求。

他的工作建立在巨额资金神秘蒸发的灾难性失败之上。成功标准取决于他能多快找回多少资金。

任何对危机着迷的人，都能感受到FTX崩盘如同星系毁灭般的引力。这家破产的加密货币交易所欠下数十亿美元债务，数百万债权人牵涉其中。唯有雷先生这般人物才会如此渴望这份工作。“我热爱临危受命，“他说。

他人创业，他收拾残局。这就是雷先生与他常接替者的本质区别。前者许诺颠覆，后者重建秩序。这个角色即便在万众瞩目时也常被忽视。

在FTX传奇的最新戏剧性事件中尤其如此。该公司名誉扫地的前首席执行官萨姆·班克曼-弗里德本周在巴哈马被捕，并被美国刑事检察官指控窃取客户资金，他们称之为"美国历史上最大的金融欺诈之一”。他还被证券交易委员会起诉，同日被拒绝保释并还押候审。

但当班克曼-弗里德被巴哈马当局拘留时，雷先生正在华盛顿国会作证。这位此前名不见经传的首席执行官展现的形象与他无处不在的前任截然不同。在他的首次公开露面中，他言简意赅、直截了当且宣誓作证。

他还穿着正装长裤。他似乎相信理发的重要性。他看起来像是房间里最成熟稳重的人。

他没有随意谈论FTX的习惯，但事实证明，当法律要求时，雷先生有很多话要说。几周前他第一天的破产声明让《独立宣言》听起来都显得模棱两可。

“我拥有超过40年的法律和重组经验，"他说，“在我的职业生涯中，从未见过如此彻底的公司控制失灵和如此完全缺乏可信财务信息的情况。”

FTX创始人山姆·班克曼-弗里德（上图穿白衬衫者）本周初在巴哈马被捕。图片来源：马里奥·邓肯森/法新社/盖蒂图片社雷伊表示，“化繁为简的艺术"是他工作的核心要诀。而对这家欺骗全球的功能失调企业犀利剖析，恰好为此提供了绝佳范例。

他用大众都能理解的方式定义了这场灾难：这位曾接管安然公司的清算专家直言，FTX的崩盘比安然事件更为严重。

“这种情况，“他说，“前所未有。”

他确实深有体会。雷伊曾主导商业史上最错综复杂的破产清算，最著名的是耗时五年梳理安然残局并追回逾200亿美元资产。最初预估债权人仅能挽回约17%的损失，而雷伊最终将这个数字提升至约52%。这一成就既让FTX受损者振奋，又令其黯然。

“他至少能减轻痛苦，“研究安然案的拉斯维加斯内华达大学法学教授南希·拉波波特表示，“但伤痛仍将存在。”

当我询问雷伊身边人关于其专业优势时，他们给出的两个理由诠释了多数职业成功的奥秘：经年累月的深耕，以及发自内心的热忱。

这位水管工之子曾就职于废物管理公司，在收拾重大烂摊子的过程中铸就了职业传奇。

他几乎是在偶然间找到了自己的专长。在麻省匹兹菲尔德长大，并就读于爱荷华州德雷克大学法学院后，他在芝加哥一家律所工作，并于1990年代成为Fruit of the Loom的总法律顾问，意外地带领公司度过了他的第一次重大破产。这为他日后深挖管理腐败的职业生涯奠定了绝佳基础。2002年，他创立了自己的专业破产事务公司Avidity Partners，其名片背面印有“avidity”的定义，据《芝加哥论坛报》报道。雷先生希望客户知道这个词意味着“以热情和积极进取为特征”。

很少有人像他这样具备处理FTX危机的资格。这位63岁的破产专家并非加密货币从业者，正如他在Fruit of the Loom时不是内衣专家，在安然案前不是能源专家，在北电网络案前也不是电信专家。他无需成为这些领域的专家。数十起大型破产案件的经验铸就了他的专业能力。

“经历过几次这类案件后，你会真正理解它们的运作规律，”代表FTX的法律团队中苏利文&克伦威尔律所的合伙人吉姆·布罗姆利说道。

任何熟悉企业破产的人都知道，真正痴迷于企业破产的人实属罕见。但在任何行业，痴迷都是一种优势。别人越不关心的工作，越能成为竞争优势。

雷先生喜欢钓鱼、打高尔夫、猎鸟和熏制美味牛胸肉。但哈佛法学院教授贾里德·埃利亚斯表示，他从事的价值最大化与损失最小化工作"才是他每天早起的动力”。

即便曾代表债权人处理过安然公司烂摊子，雷先生仍宣称FTX的灾难前所未有。图片来源：James Nielsen/Getty Images以每小时1,300美元收费的雷先生，在FTX破产后立即被其法律顾问聘请来应对职业生涯最大挑战。加密货币破产案本就因这个不受监管行业的全球性而注定艰难。但震惊于公司缺乏基本账目记录，雷先生称这是场"无纸化破产”，精辟总结这场闹剧实为"赤裸裸的挪用资金”。他更将前任描述为"缺乏经验、不谙世事且可能涉嫌违规"之人，而非远见者、救世主或当代摩根大通。

班克曼-弗里德在事先准备的国会证词中对其继任者同样尖锐：“我不乐观。我未看到雷先生的团队在筹集资金或重启交易所方面取得实质进展。“他在听证会前被捕。

这位FTX新CEO的足迹遍布得州、特拉华和华盛顿（而非巴哈马），其团队由律师、会计师、顾问、调查员及加密分析师组成。他们每日早晚九点半和六点开会（最初每周七天，现改为五天加周末汇报进展），以追踪资产并厘清事件原委。雷先生的团队正在实施班克曼-弗里德时期闻所未闻的治理架构与基础监管体系——这个枯燥的过程几乎注定将持续数年。

比起破产那充满变数的开端，他更欣赏的是结局。

“没有什么比与并肩作战的伙伴们共同走出风暴更令人满足的了，“雷先生说，“这是终极的团队 bonding 体验。”

联系作者本·科恩，邮箱：[email protected]

本文发表于2022年12月17日印刷版，标题为《FTX新任CEO谈如何收拾残局》。