加纳与国际货币基金组织达成协议 为外债重组奠定基础 - 《华尔街日报》

加纳财政部长肯·奥福里-阿塔（系领带者）与IMF加纳代表团团长斯特凡·鲁代于周二会晤。IMF救助协议将要求加纳增税并削减开支。图片来源：COOPER INVEEN/REUTERS加纳周二与国际货币基金组织(IMF)达成30亿美元救助协议，为这个西非国家与外国债券持有人及政府债权人进行债务减免谈判奠定了基础。

上周，全球最大可可生产国及石油黄金出口国之一的加纳，要求约110亿美元国内债券持有人将其置换为还款期限更长、利率更低的新债券。与其他发展中国家一样，在全球利率上升、美元走强以及俄罗斯入侵乌克兰引发的经济余波中，加纳一直难以偿还债务。

与国内外债权人达成债务重组协议，使加纳债务达到IMF认定的可持续水平，是IMF发放首批救助资金的先决条件

截至2021年底，加纳欠外国债券持有人、国际银行、出口信贷机构及其他政府的债务约200亿美元。

救助协议还将要求加纳增税并削减开支，这将进一步伤害本已饱受年通胀率困扰的民众（10月份通胀率超过40%）。由于加纳货币塞地兑美元汇率贬值超50%，年初以来公共交通及大米等主食价格已翻倍。随着与IMF谈判接近尾声，近日塞地汇率有所回升。

加纳财政部长肯·奥福里-阿塔表示，债务重组谈判旨在将该国公共债务占国内生产总值的比例从9月底的76%降至55%。世界银行10月预测，由于塞地暴跌推高了美元计价债务的偿还成本，且国内债权人要求提高利率才肯继续向政府贷款，到今年年底加纳的债务将超过GDP的104%。

美联储近几个月的加息重创了许多已习惯以相对低廉利率借入美元的发展中国家。尽管许多国家为公民提供补贴的燃料、食品和化肥的全球价格近几个月有所下降，但本币贬值使许多国家的成本居高不下。

11月加纳首都阿克拉一处停滞的建筑工地。图片来源：Nipah Dennis/Bloomberg News曾任投资银行家的奥福里-阿塔表示，他希望明年初能与债权人完成谈判，以便国际货币基金组织的资金开始流入。

“经济形势已经相当糟糕，“持有加纳外币和本币债券的William Blair固定收益投资组合经理伊薇特·巴布表示，“各方都有兴趣寻求快速解决方案。”

但其他目前试图与债权人达成债务重组协议的发展中国家的经验表明，坚持这一时间表可能很困难。

赞比亚，于2020年11月违约，并在一年前与国际货币基金组织达成协议，但尚未与中国银行和国际债券持有人等外部债权人达成协议。斯里兰卡情况类似，该国于2022年4月暂停向外国债权人支付款项。

与这两个国家相比，加纳的中国债务规模相对较小——根据国际货币基金组织数据，2020年底约为19亿美元。

但其庞大的国内债务存量（部分由国际投资者持有）可能使谈判复杂化，不同类别的债权人要求其他方分担更多负担。加纳的银行、养老基金和保险公司已对政府的债务交换提议表示反对，央行表示将放宽对银行的监管要求，并设立12亿美元的基金以避免金融压力。

投资者表示，政府可能需要将交换截止日期延长至12月19日之后，以吸引更多国内债券持有人参与。

加纳尚未正式宣布希望从外币债券持有人那里获得多少减免。财政部高级官员上月向当地媒体表示，外部债券持有人可能面临其持有面值30%的减记。

“与其他新兴市场的重组案例相比，这并不一定特别繁重，“威廉·布莱尔公司的巴布女士表示。

作为国际货币基金组织计划的一部分——这是加纳自1957年脱离英国独立以来的第17次计划——财政部长奥福里-阿塔表示，政府将努力使该国经济减少对进口的依赖，并提高大米、家禽和其他主食的国内产量。

“我们祈祷这是最后一次，”他在谈到国际货币基金组织救助时表示。

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