美国11月通胀有所缓解，CPI报告显示 - 《华尔街日报》

上月消费者价格以2021年12月以来最慢的12个月涨幅上升，为这一年画上句号。在这一年里，通胀达到了四十年来的最高水平，并挑战了美联储保持美国经济平稳运行的能力。

美国劳工部周二表示，衡量消费者为商品和服务支付价格的消费者价格指数(CPI) 11月同比上涨7.1%，较10月份的7.7%大幅下降。这一涨幅延续了自6月达到9.1%的峰值以来价格涨幅趋缓的趋势，但仍远高于疫情前三年2.1%的平均水平。

剔除波动较大的能源和食品价格的核心CPI 11月同比上涨6%，较10月份6.3%的涨幅有所放缓。9月份6.6%的涨幅是自1982年8月以来的最大涨幅。

从环比来看，价格也显著走软，汽油、公用事业、医疗服务和二手车价格均有所下降。餐馆用餐的价格涨幅放缓，而新车的价格则保持平稳。

11月CPI环比上涨0.1%，而10月份为0.4%。11月核心CPI环比上涨0.2%，低于10月份的0.3%以及8月和9月份的0.6%。

这些数据使美联储有望在周三加息0.5个百分点，此前在过去的四次会议上美联储均加息0.75个百分点。

周三的加息将是今年连续第七次加息，旨在通过放缓经济来对抗通胀。连续两个月的物价压力缓和可能使美联储在明年初关于加息幅度的讨论复杂化。

美国股市指数在CPI数据公布后攀升，债券收益率下降。债券价格与收益率呈反向变动。标普500指数上涨0.7%；纳斯达克综合指数上涨1%；道琼斯工业平均指数上涨0.3%。

“今天的数字符合美联储的目标，这是我们近两年来首次看到如此低的数字，”Capital Economics首席美国经济学家保罗·阿什沃思表示，他指出11月核心CPI的月度涨幅按年率计算为2.4%。“所以，这当然是好消息。”

2021年，随着经济从新冠疫情中复苏，通胀飙升。由于极低利率和政府刺激措施推动的消费者需求激增，与疫情相关的中断导致的供应受限相冲突，价格大幅上涨。俄罗斯入侵乌克兰进一步加剧了全球通胀，推高了能源和其他大宗商品的价格。最终导致美国CPI在6月以1981年12月以来的最高涨幅上升。

自夏季以来，随着供应链瓶颈的改善，整体通胀有所缓解。根据能源数据和分析提供商OPIS的数据，周二普通无铅汽油的全国平均价格为每加仑3.25美元，比一个月前下降了50多美分。价格在6月中旬达到每加仑5.02美元的历史峰值。

二手车价格——去年通胀的主要推手——已连续第五个月下跌，11月降至2021年9月以来的最低水平。但仍比疫情前高出40%以上。11月旅游相关价格也普遍回落，机票价格环比下降3%，皮卡租赁价格下跌2.4%。

但受烘焙食品及蔬果价格上涨影响，11月杂货价格环比上涨0.5%，涨幅较10月略有扩大。

低失业率与薪资增长正助推消费支出。图片来源：Seth Wenig/Associated Press在劳动力供不应求的紧张就业市场中，薪资飙升使得通胀持续高企并蔓延至劳动密集型服务领域。尽管物价快速上涨，低失业率与薪资增长仍持续刺激着保持韧性的消费支出。

美联储主席鲍威尔近期演讲指出，非住房类服务价格走势反映了整体经济的通胀压力，对研判通胀未来路径至关重要。

他表示：“由于工资构成此类服务最大成本项，劳动力市场是理解该领域通胀的关键。”

11月的消费者价格指数(CPI)报告显示出工资压力可能正在缓解的迹象。与之前两个月相比，11月除住房和健康保险外的服务价格上涨对核心通胀的贡献有所减少。

外出就餐——这项服务的劳动力成本占比较大——11月环比上涨0.5%，较6月至10月0.9%的平均增速明显放缓，因为堂食和快餐的价格涨幅均有所回落。

然而，11月娱乐服务环比跃升1%，创下2020年5月封锁放松以来的最大涨幅。体育赛事门票价格飙升3.5%，为1978年有记录以来的最高水平。理发及其他个人护理服务价格11月环比上涨1.4%，是2021年7月以来的最大涨幅。

“劳动力市场某种程度上是最后的堡垒，其强劲表现导致工资增长，这可能继续对通胀构成压力，“巴克莱银行全球通胀关联研究主管迈克尔·庞德表示。

随着抵押贷款利率上升，房屋销售已经下滑。阿什沃斯先生表示，住房成本缓解以及商品价格上涨速度放缓可能会减轻一些通胀压力。

他说：“在未来6到12个月内，即使工资增长没有放缓，仅靠商品和住房价格带来的通缩，核心通胀也可能大幅下降。”

农业包装公司Griffith Bag Co.的老板迈克·史密斯表示，过去两年困扰其业务的供应链挑战正在消退。

该公司为农业行业提供的印度产聚丙烯袋交货已恢复正常，此前在2021年曾出现近六个月的延迟。

“7月份的订单在9月中旬就到货了，速度快得惊人，“位于弗吉尼亚州哈里森堡的史密斯先生说。尽管关键商品价格仍高于疫情前水平，但已开始稳步下降。

“现在我们基本恢复了正常的生产周期，所有物资似乎都很容易获得，“他表示。

高通胀促使消费者做出调整。纽约布鲁克林的艺术总监艾玛·赵表示，随着房租、健康保险费和宠物医疗费用飙升，她已缩减开支。

她开始通过二手交换为女儿获取衣物，而非在商店购买。她放弃了购车计划，转而在黑色星期五促销中购买了一辆电动自行车。在得知布鲁克林的圣诞树售价超过100美元后，她计划今年购买更小尺寸的圣诞树。

“我通常买5英尺高的树，但今年只买3或4英尺的，“37岁的赵女士说，“即便如此，我还没买，因为害怕看到价格标签。”

尼克·蒂米拉奥斯对本文亦有贡献。

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更正声明6月消费者价格指数同比上涨9.1%，为1981年12月以来最高涨幅。本文早期版本错误称该数据创1982年以来新高。（2022年12月28日更正）

出现在2022年12月14日的印刷版中，标题为“通胀以近一年来最慢速度上升”。