《华尔街日报》报道：Syz银行称2023年债券市场应趋于平稳

图片来源：Stefan Wermuth/彭博新闻瑞士百达银行首席投资官查尔斯-亨利·蒙肖向道琼斯通讯社表示，随着主要央行可能在2023年上半年暂停加息，债券市场动荡将在今年剧烈波动后趋于平缓。

他指出，尽管近期债券有所回升，但利率的急剧上升已使2022年成为"债券史上最糟糕的年份之一"。

“2023年情况应该会好转，因为各国央行可能会暂停加息。”

这将意味着债券市场的波动性降低。

“仅仅暂停加息可能就足以让债券市场平静下来，“他说。

但由于通胀仍处于高位，加息进程尚未结束。预计本周和明年初还会有更多加息。

蒙肖表示：“通胀正在缓慢下降，但在宣布赢得抗通胀战争之前，我们还需要看到服务业通胀也出现下降。但目前还未达到这一阶段。”

经济增长放缓不应阻止美联储将联邦基金利率从目前的3.75%-4.00%水平继续上调。

蒙肖认为，美联储应"按照最初释放的信号继续加息，最终利率将达到5%左右”。

“尽管明年经济增长将放缓，但美联储仍会坚持加息，“他补充道。

他预计美联储、欧洲央行、英国央行和瑞士国家银行本周都将把政策利率上调50个基点。

根据路孚特数据，货币市场预计美联储将在3月左右暂停加息，利率约为4.90%；欧洲央行和英国央行则可能在5月分别暂停于2.80%和4.50%的水平。

欧洲央行和英国央行在传达暂停加息的信号时必须谨慎，以避免货币贬值和加剧通胀。

“关键在于不能让本币对美元贬值过多，“蒙绍先生表示，“货币走弱会使能源进口成本上升。”

他指出，瑞士法郎将受益于瑞士优越的经济基本面、较低的能源危机敞口，以及瑞士央行可能利用瑞郎强势作为抵御通胀的屏障。

“通过缩减资产负债表规模，他们可以实施’反向货币战争’。“他补充道。

明年的经济放缓可能利好长期债券，但前提是通胀出现缓和迹象。

“如果经济放缓伴随通胀意外上行，债券市场可能会非常波动，即便是长期债券也不例外，“蒙绍先生警告说。

Syz银行是Syz集团的私人银行业务部门，负责管理传统全权委托客户投资组合并提供咨询服务。截至2021年底，Syz集团整体资产管理规模达276亿瑞士法郎（约合295.3亿美元）。

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