耶伦指数预示通胀 - 华尔街日报

财政部长珍妮特·耶伦于7月在白宫艾森豪威尔行政办公楼南法庭礼堂向乔·拜登总统汇报经济状况。图片来源：伊丽莎白·弗兰茨/路透社就在承认自己2021年忽视通胀担忧是错误决定仅仅六个月后，财政部长珍妮特·耶伦再次自信地做出乐观预测。即便劳工部周二公布的通胀报告带来好消息，储户和消费者仍有充分理由保持警惕。

关于最新的乐观预测，哥伦比亚广播公司新闻节目《60分钟》本周的文字记录中包含以下节选：

诺拉·奥唐奈：2023年对普通消费者来说会是什么样子？

珍妮特·耶伦：我相信通胀将会下降。我非常希望劳动力市场能保持相当健康的状态，这样人们可以对自己的财务状况和个人经济状况感到满意。

希望她是对的，但最近的历史表明这不是一个可靠的赌注。不幸的是，耶伦在拜登政府任职期间的记录表明，如果她预测通胀环境温和，那么通胀问题可能会持续相当长一段时间。即使周二公布的11月消费者价格指数报告好于预期，这一点也值得牢记。哥伦比亚广播公司的文字记录继续写道：

诺拉·奥唐奈：我是说，美国消费者已经几十年没有面对过这样的通货膨胀了。

珍妮特·耶伦：是的，我希望这只是暂时的。我们从1970年代经历的高通胀中吸取了很多教训。我们都意识到，控制通胀至关重要，不能让它成为我们经济的顽疾。我们正在确保这种情况不会发生。

耶伦部长告诉我们，她看到地平线上出现了积极迹象，许多根本原因正在慢慢得到解决。

美国人祈祷当前的通货膨胀是短暂的。但1970年代的教训之一是，如果政策制定者继续反对增长并支持不健全的货币政策，在货币黑暗时代结束之前，将会有虚假的曙光。1976年，当通胀率从1974年残酷的11.1%降至5.7%时，美国人曾希望危机正在解决。但到1970年代末，年通胀率再次飙升至两位数。

在我们这个时代，美联储自春季以来一直在加息，但才刚刚开始从金融体系中撤出在新冠政策恐慌期间创造的所有资金。新的共和党众议院可能会阻挠拜登的支出计划。但没有迹象表明拜登团队想要停止向有工作能力的成年人提供联邦福利，这会刺激需求并限制供应。

同样值得注意的是，耶伦部长不仅对40年来最高通胀做出了严重失准的预测，更是推高通胀的推手之一。当经济已从欠妥的封锁措施中开始复苏，甚至知名民主党经济学家都在警告拜登政府支出狂潮时，这位财长的预测仍为强行通过鲁莽的支出增长计划服务。2021年3月本专栏指出：

…美联储主席和财政部长对通胀仍不以为意，尽管他们在华盛顿的政治同僚正就与新冠疫情毫无关系的可自由支配项目展开史无前例的竞价战。

在近期通过1.9万亿美元支出计划（其中仅小部分直接用于解决当前医疗问题）后，掌控华盛顿的民主党人正起草一套与新冠无直接关联的左翼理想政策方案。这项立法的规模可能超过所有紧急法案。

所幸国会未通过耶伦的全部议程。否则难以想象这位部长的预测会乐观到何种程度——又将与现实偏离多远。

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全球遭遇常见灾害

科罗拉多大学教授罗杰·皮尔克在其始终引人深思的Substack博客"诚实中间人"中写道：

2022年美国的极端天气有多严重？

当然这一年尚未结束，更多极端天气仍可能发生，但大部分时间已经过去，现在回顾2022年在历史背景下的表现并不为时过早。我想赶在美国国家海洋和大气管理局(NOAA)发布其"十亿美元级灾害"新闻资料包之前发表这个观点，该资料包暗示灾害造成的损失能说明极端天气的某些情况…

简而言之，2022年美国的极端天气——其实相当正常。某些极端天气现象的发生频率或强度高于历史平均水平，但许多现象则低于平均水平。过去存在且未来仍将出现比2022年更为极端的天气年份。

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皮尔克先生在今年七月阐释了政治倡导者如何经常用美元金额来呈现天气事件造成的损失，以使风暴看起来越来越严重。但这往往只意味着经济增长在风暴路径上建造了更多贵重资产，而这些风暴与过去并无本质区别。皮尔克先生写道：

让我们面对现实，作为气候行动倡导的一部分，灾害已被高度政治化。气候行动当然重要，但还没重要到需要误导公众或歪曲科学现状的地步。但现状就是如此。

多年来，我通过遵循联合国《仙台减少灾害风险框架》的指标，试图为理解灾害经济成本的规模提供一些视角。其中一项指标是将灾害损失占GDP比例作为衡量灾害经济影响的依据。

将灾害损失计算为GDP的比例是合理的，因为随着全球经济增长，面临潜在风险的财产和财富总量也在增加。我们完全可以预见，随着时间的推移，随着财富增长，灾害造成的经济损失也会增加。因此，仅关注不断增长的损失数字可能对政治宣传有利，但它并不能告诉我们影响是如何变化的…

在全球范围内，没有证据表明天气和气候灾害造成的经济损失正在增加…

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跟我走，如果你想活…在美国斯图尔特·安德森 在《福布斯》撰文讲述了企业家格列布·尤申的故事，他与许多美国企业的创始人一样，出生在美国以外的某个地方：

“美国似乎是最欢迎移民的国家，”他说。“我只申请了北卡罗来纳州立大学，因为我了解到他们正在进行宽带隙半导体研究项目，很幸运被他们的博士项目录取。”他的父母四年前移民到美国，当时他的父亲找到了一份科学家的工作。格列布认为自己很幸运能获得学生签证，因为当时他的妻子怀孕了，而美国领事馆一年前曾拒绝了他的访问签证。

与许多在苏联长大的人一样，由于苏联政府对新闻的控制，他对美国的印象有限。他关于美国的大部分信息来自非法录像厅播放的盗版电影录像带。阿诺德·施瓦辛格的电影*《终结者2》*给他留下了最深刻的印象。“特效太棒了，”他说。“简直让人难以置信。我甚至无法理解人们怎么能拍出这样的电影。”

就像那些有幸出生在美国的人一样，格列布先生也难以完全体会到*《终结者2》*的伟大之处。另一种美国式的伟大帮助他度过了学生时代。安德森先生回忆道：

格列布发现适应美国的生活充满挑战。“我没有信用记录，我的医疗保险没有完全覆盖我儿子出生时的医院费用，最近的杂货店要走40分钟，”他说。对于一名研究生奖学金第一年的国际学生来说，买车是不可能的。

“校园和城市里非常友好和支持我的人帮了大忙，”格列布说。

干得好，罗利。安德森先生在7月报道：

移民创办了美国超过一半（582家中的319家，即55%）估值在10亿美元或以上的初创公司…此外，近三分之二（64%）的美国十亿美元公司（独角兽）由移民或移民子女创办或联合创办。近80%的美国独角兽公司（私有、价值十亿美元的公司）拥有关键领导职位（如首席执行官或工程副总裁）的移民创始人或移民。这项研究显示了移民在尖端公司和美国经济中的重要性，而当前美国的移民政策正在将人才推向其他国家。

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詹姆斯·弗里曼是《代价：特朗普、中国与美国复兴》一书的合著者。“The Cost: Trump, China and American Revival.”

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(丽莎·罗西协助编辑“最佳网络”。感谢奇普·迪克森。)

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