安进公司寻求通过280亿美元交易获得新收入来源 - 《华尔街日报》

根据FactSet调查的分析师预测，此次收购将为安进带来Horizon公司罕见病药物组合，预计今年销售额达36亿美元，2027年将增至58亿美元。

安进表示将利用其在复杂生物药生产方面的专业知识和全球销售网络，通过增加美国患者治疗数量及拓展国际市场来提升Horizon药物销量。

“我们收购这家公司时，这些分子药物尚处于生命周期早期阶段，“安进首席执行官罗伯特·布拉德韦表示，“这带来的好处是我们的股东能够分享其增长红利。”

BMO资本市场分析师埃文·塞格曼指出，这些收入将帮助安进填补其2030年预期销售额与现有产品线产能之间近160亿美元的缺口。

但为此，公司必须在已超370亿美元的第三季度末债务基础上继续增加负债。

“他们不得不在本已高企的债务上继续加码，“塞格曼表示，“随着利率上升，利息支出对损益表的影响可能是我最大的担忧。”

安进周一表示，预计到2025年底将偿还100亿美元债务，使总负债恢复至当前水平。

该公司股价周一下跌0.7%，收于每股276.78美元。

Horizon曾以收购老药后抬高药价及通过将总部迁至爱尔兰降低美国税负闻名，近年来已转型为针对小众患者群体收取高价的罕见病制药企业。

根据安进公司的数据，其最畅销药物Tepezza是首个获批用于治疗甲状腺眼病的药物，该疾病会导致眼球突出，在美国约有7万至10万中重度患者。据Horizon公司称，今年该药物的销售额预计将接近20亿美元，每个疗程的标价约为43.3万美元。

根据医疗保险数据，Horizon公司的痛风治疗药物Krystexxa每个疗程的平均售价约为32.7万美元，分析师预测今年销售额将达到7.06亿美元。

安进公司表示，预计在海外谈判的价格将低于美国市场定价。

“这些仍是高利润产品，市场需求远未得到满足，“安进全球商业运营执行副总裁默多·戈登表示，“考虑到这些疾病带来的机会和致残性，我们对获得合适的报销持乐观态度。”

安进押注这些药物能弥补未来几年因专利到期面临仿制药竞争而损失的收益。摩根大通预计，2025至2030年间专利到期将导致年销售额每年减少5%。

FactSet数据显示，安进的骨质疏松药物Prolia和Xgeva预计2025年专利到期，销售额将从今年的55亿美元降至2027年的35亿美元。抗炎药Enbrel预计在本年代末失去专利保护，销售额将从今年的40亿美元下降43%至2027年的23亿美元。

罗伯特·W·贝尔德分析师布莱恩·斯科尼表示，安进公司的一些新产品，如肺癌治疗药Lumakras和偏头痛药物Aimovig，未能达到预期效果。

安进公司今年早些时候宣布，预计到2030年复合年销售额将增长5%，这使其面临更大的压力来完成一笔大交易，一些分析师认为这一目标可能过于乐观。

斯科尼先生说：“此前有很多猜测认为，根据他们今年早些时候给出的收入指引，如果不进行一些大型收购，要实现他们的长期目标是不现实的。”

近几个月来，在安进公司报告了一种实验性肥胖治疗药物的有前景但早期的研究结果后，投资者推高了其股价。如果该药物被证明安全有效，它可能会加入一个全球潜在价值500亿美元的市场。

近期制药行业的交易包括辉瑞公司以54亿美元收购镰状细胞病制药商Global Blood Therapeutics，以及默克公司最近同意以13.5亿美元收购血癌生物技术公司Imago BioSciences Inc.。

在与Horizon达成协议之前，安进公司最大的交易是2001年以160亿美元收购Enbrel制造商Immunex Corp.。

作者：约瑟夫·沃克，邮箱：[email protected]

本文发表于2022年12月13日的印刷版，标题为《安进280亿美元交易领跑制药巨头收购狂潮》。