投资者对凯西·伍德的ARK创新基金失去信心 - 《华尔街日报》

凯西·伍德继续无视批评，坚持她的投资。图片来源：DAVID SWANSON/REUTERS今年，那些逢低买入凯西·伍德旗下ARK Innovation交易所交易基金的投资者受到了惩罚。其中一些人似乎终于开始动摇。

该基金主要投资于尚未盈利、以增长为导向的科技公司，在疫情期间颇受欢迎，但今年其股价下跌了63%。自10月中旬以来，标普500指数已反弹12%，将2022年的跌幅收窄至16%，而伍德的旗舰基金却在五年低点附近徘徊。

今年前五个月，市场暴跌之际，投资者响应“逢低买入”的号召，每月都向该基金投入资金——净流入18.9亿美元。但此后，他们的热情逐渐消退。根据FactSet的数据，在接下来的六个月中，投资者有三个月撤出了资金，净流出7,650万美元。仅在11月30日一天，他们就撤出了1.46亿美元，这是今年规模最大的单日资金外流之一。

今年，投资者纷纷逃离成长股和其他投机性资产。在收益率上升的环境中，投资者突然有了低风险获得回报的选择，许多人对那些承诺未来可能带来回报的亏损公司失去了兴趣。

该基金（股票代码ARKK）的前三大持仓分别是Zoom视频通讯公司、 特斯拉和精密科学公司，伍德女士曾表示这些企业具有改变世界的潜力。

Zoom与特斯拉股价今年已下跌约一半，而从事癌症筛查诊断工具开发、尚未盈利的精密科学公司跌幅达42%。伍德女士也是比特币的支持者，其价格较2021年11月峰值下跌约75%。

凯茜·伍德预测加密货币将增长，并持续买入Coinbase股票。图片来源：SHANNON STAPLETON/REUTERS类似押注在2020-2021年低利率环境中曾收获巨大回报。ARKK基金2020年涨幅超一倍，直到通胀担忧与加息预期令涨势停滞。

“当初的赌注是廉价资金将无限持续，但似乎缺乏风险管理预案，“Exencial财富顾问公司高级投资组合经理乔恩·伯克特-圣洛朗表示。

面对质疑，伍德女士仍坚持己见。她近期发推称其基金持仓企业"正为指数级、高盈利的长期增长牺牲短期利润”。在11月接受彭博电视采访时，她预测比特币价格2030年将达100万美元，较当前水平上涨约6000%。

伍德女士预测，到2026年ARKK最大持仓股Zoom的股价将接近1500美元，部分依据是预期员工对重返办公室的抵触情绪。她的悲观情景预测股价为700美元。该股周一收盘报73.69美元。

通过发言人，伍德女士拒绝置评。

当华尔街多数机构正在削减风险敞口并准备应对衰退时，伍德女士近几周却持续加仓高风险资产，增持加密货币交易所Coinbase Global公司和比特币期货ETF。

根据FactSet数据，ARKK在11月增持了93.1万股Coinbase，价值约4300万美元。ARKK是Coinbase第二大股东，该股年内已下跌83%。伍德旗下另一只基金ARK下一代互联网ETF通过增持60.8万股灰度比特币信托（价值600万美元）加大比特币风险敞口。GBTC信托份额今年已下跌76%。

部分投资者认为，即便股价大幅下跌，伍德基金的估值仍不具吸引力。由于持仓中多数公司尚未盈利，市盈率等传统估值指标并不适用。

“我认为随着资金流入凯茜的基金，当某些资产跌幅过大时，部分投资者会产生条件反射式的反应，“施罗德投资策略师比尔·卡拉汉表示，“但这并非总是正确策略。这些股票都适合名义增长低迷、利率走低的环境。而我们似乎不会处于这种环境。”

来自热门零售经纪公司Webull Financial LLC的数据显示，今年客户已向ARKK基金净存入资金，但持有该基金的账户数量正在减少。

Webull首席执行官安东尼·德尼尔表示，自1月1日以来，持有该基金的账户数量下降了8%。截至11月中旬，总数已降至年内最低水平。

“重大变化始于7月，”德尼尔先生说，“此后持续稳步下降。”

德尼尔指出，如果精明的个人投资者为所谓的“税收损失收割”而抛售持仓——即在年底前卖出亏损头寸以实现损失并抵扣税款，ARKK未来几周可能再受冲击。

凯茜·伍德仍在努力向投资者兜售未来愿景，但随着回报率暴跌，越来越多投资者开始质疑。

“伍德的投资模式毫无疑问是——如果她投资的公司能治愈癌症，股价必将一飞冲天，”Zacks投资管理公司客户组合经理布莱恩·马尔伯里表示，“问题只在于：如何从现状抵达彩虹彼端？”

联系记者杰克·皮彻，邮箱：[email protected]

本文发表于2022年12月13日印刷版，标题为《部分投资者撤出伍德的ARK基金》