2022年最佳管理公司中的一些警示信号 - 《华尔街日报》

一位分析师表示，Gap公司正处于’困境’，但’并非糟糕的困境’。图片来源：Spencer Platt/Getty Images今年250家最佳管理公司排名中，部分企业存在值得关注的薄弱环节。

德鲁克研究所在编制排名时，若企业在财务实力、客户满意度、创新能力、社会责任及员工参与发展五大类别中任一领域表现处于后25%分位，则会对其亮起红旗警示。这些红旗意味着即使企业在其他方面得分优异，也需在薄弱领域产生更广泛影响前及时改进。

今年百强企业中，有九家收到红旗标记，其中七家仅在财务实力方面存在隐患。德鲁克研究所认为，企业需全面发展，在所有五个类别中均表现良好，才能实现高效运营并保持长期可持续性。

负责制定"管理250强"排名模型的KH Moon功能社会中心主任Rick Wartzman指出，全球疫情可能是主要原因。

“考虑到疫情在某些行业的持续影响、巨大的市场波动和创纪录的高通胀，今年财务实力类别红旗激增并不令人意外，“他表示。

以下是排名前100中九家存在警示信号的公司：

好事达表示正在"执行一项全面计划，以应对影响行业的通胀压力。“图片来源：Nam Y. Huh/美联社### 好事达保险

总排名：21

警示信号：财务实力，处于21.5百分位

好事达经历了充满挑战的一年。Keefe, Bruyette & Woods分析师Meyer Shields指出，由于通胀和供应链问题导致汽车维修成本上升，该公司受到索赔成本增加的冲击。他表示，随着新冠疫情封锁和限制解除后，汽车索赔数量也有所增加。

他提到，对好事达而言的好消息是，该公司正在采取提高费率的正确措施来解决问题，但这需要时间才能见效。

“综合来看，好事达确实正在经历非常艰难的一年，“他说，“但我认为时间会证明他们的应对措施是恰当的。”

该公司在声明中表示：“好事达财务实力雄厚，具有持续盈利的历史，并正在执行一项全面计划以应对影响行业的通胀压力。”

百特国际有限公司

总排名：65

警示信号：财务实力，处于15百分位

机构股东服务公司旗下ISS EVA量化研究总监Casey Lea表示，这家医疗技术公司自去年底完成对医疗设备制造商Hillrom的收购后，利润率有所下降。但Lea先生指出，这仍是一家盈利的公司。

“百特属于销售额增长积极且相对强劲，但支出增长略快的那一类企业，”他表示。

百特公司发言人劳伦·拉斯在一份声明中称：“尽管我们正应对充满挑战的宏观经济环境，但对实现收购Hillrom的潜力仍充满信心。此次收购正助力我们加速互联设备创新，并扩大地理覆盖范围和医疗保健场景应用。”

百健公司

总排名：73

风险警示：财务实力处于9.6%分位

生物制药公司百健因激烈竞争受到冲击。晨星分析师凯伦·安德森表示，百健现金流在过去几年下滑，主要源于与其多发性硬化症和抗癌药物相似的新药上市。但她认为该公司财务状况依然稳健。

“百健保持盈利，截至第三季度末净负债仅约5亿美元，”安德森女士指出。她补充说，若进行收购，公司有能力承担更多债务。晨星认为随着阿尔茨海默病药物Lecanemab将于2023年上市，百健的增长前景将迎来转机。

该公司在声明中回应：“百健多款产品面临竞争加剧，这对收入和利润造成压力。但截至2022年9月30日，我们仍保持非常健康的财务状况——持有超50亿美元现金、杠杆率适中且能产生可观自由现金流。”公司还表示，潜在新产品的推出将逐步推动业绩恢复增长。

埃克森美孚公司

综合排名：20

风险指标：客户满意度（第11.5百分位）、员工参与度与发展（第24.8百分位）

德鲁克在计算客户满意度分数时参考的关键指标之一是wRatings提供的质量差距分数——即客户期望值与实际体验之间的差值。该研究机构首席执行官加里·威廉姆斯指出，对于埃克森美孚这样在美国不直接运营加油站的企业，其质量差距分数受特许经营门店的客户体验拖累。但他强调这仍反映了埃克森美孚的品牌管理责任，因为企业通过本地运营商塑造了消费者的品牌预期。

埃克森美孚在声明中表示：“我们致力于与客户建立稳固的长期关系。消费者反馈对我们的成功至关重要，推动着我们与加油站业主合作提升服务体验。”

盖璞集团

综合排名：97

风险指标：财务健康度（第7.7百分位）

JJK研究公司分析师兼总裁珍妮特·约瑟夫·克洛彭伯格指出，该零售商的资产负债表正受到销售放缓的冲击。她分析称，Old Navy和Gap等品牌在疫情期间居家服饰销售火爆，但未能及时调整策略应对消费者重返社交场合的着装需求。香蕉共和国表现相对较好，但由于其营收占比不足15%，对整体业绩影响有限。

克洛彭伯格女士表示，她仍然认为Gap在财务上是一家实力雄厚的公司，这在一定程度上得益于其低债务水平和高自由现金流。“他们正处于困境中，“她说，“但这并不是一个糟糕的困境。”

Gap公司拒绝置评。

Illumina公司

总排名：91

警示信号：财务实力，第3.1百分位

摩根大通分析师秦茱莉亚表示，目前拖累基因测序产品制造商Illumina财务状况的主要因素是其对癌症检测公司Grail的收购。她说，这项业务并不盈利，对提升Illumina的收入也没有太大帮助。

“尽管如此，由于反垄断问题，预计欧盟委员会将要求Illumina剥离Grail，而Grail与Illumina的分离将改善公司的财务状况，“秦女士说。但她表示，目前尚不清楚Illumina需要投入多少资金来支持Grail，以及公司将如何收回这笔投资。

Illumina公司拒绝置评。

Salesforce公司

总排名：37

警示信号：财务实力，第10.5百分位

杰富瑞分析师布伦特·希尔表示，Salesforce的问题不在于其商业模式存在根本性缺陷，也不在于其正在流失市场份额。然而，他说，Salesforce的利润率一直低于甲骨文、Adobe和微软等同行，这在很大程度上是由于公司过度支出的文化。

“这么说吧，”他表示，“我认为他们可以将开支削减15%至20%，同时在收入方面仍能保持相同的结果。”

Salesforce的一位代表拒绝置评，仅提及公司总裁兼首席财务官艾米·韦弗在最近一次财报电话会议中的发言。韦弗女士特别提到，公司致力于在2026财年实现超过25%的运营利润率——较截至10月31日的季度报告的22.7%有所提升。

史丹利百得公司

总排名：90

警示信号：财务实力，处于15.6百分位

Longbow研究公司分析师大卫·麦格雷戈指出，供应链问题和通胀今年对史丹利的财务实力构成挑战，给利润率和自由现金流带来压力。但他表示，公司已实施多项成本削减计划，并加快精简业务组合的步伐，旨在成为“更专注于电动工具和户外动力设备的公司”。

“长远来看，这仍是一家管理完善、拥有优质管理团队的企业，”他说道，“他们具备非常明确的内部运营体系来管理业务——可以说是他们的‘算法’——因此我预计随着时间的推移，这家企业的实力将持续强劲。”

公司发言人德博拉·雷蒙德在声明中表示，史丹利百得是全球工具和户外设备领域的领导者，并计划投资推动增长的项目。为实现这一目标，公司将大幅削减管理费用并优化供应链等举措。

“我们正在快速行动，并采取一切必要措施，使公司能够适应各种经济情景，取得成功并改善我们的财务表现，”她说。

沃尔玛公司

总体排名：23

警示信号：员工参与度与发展，第19.4百分位

德鲁克通过评估跟踪员工对薪酬、公司方向、文化和职业机会等来源的数据，构建了员工参与度与发展评分。德鲁克的沃茨曼先生是一本关于该公司的新书的作者，他表示，尽管公司在基层员工上投入了大量资金，但这一结果仍然出现。他说，除了更高的工资——现在平均每小时17美元——公司还为员工提供培训和改进的排班。

“尽管如此，”沃茨曼先生补充道，“许多员工仍然难以维持生计，当你勉强糊口时，很难有很高的工作满意度。”

沃尔玛发言人安妮·哈特菲尔德在一份声明中表示：“我们已经建立了全国最大的私营雇主培训计划之一，为员工提供培训和晋升到更高薪职位的途径。”她说，初级员工平均在七个月内首次晋升到更高薪职位，并补充说，包括首席执行官道格·麦克米伦在内的多位沃尔玛高管都是从小时工开始的。

科内利斯先生是华盛顿州布雷默顿的作家。可以通过[email protected]联系他。

更正与补充说明

Salesforce公司的第三季度截止于10月31日。本文早期版本错误地将日期写为9月30日。（2022年12月12日更正）