《华尔街日报》：年终“惊喜”——共同基金亏损之外还需缴纳税款

在这市场惨淡的一年里，部分共同基金投资者正面临双重打击：巨额亏损与高额税单。

这种情况的出现是因为基金经理不得不抛售持仓以筹集现金，应对投资者的赎回需求。这往往会导致留守投资者需缴纳资本利得税。

“这简直是伤口上撒盐的一年。你在亏损时还要缴税，未来可投资金也更少了，“追踪大型共同基金分红的CapGainsValet.com网站分析师、Mile财富管理公司财务顾问马克·威尔逊表示。

该问题影响的是应税账户持有共同基金的投资者，而非IRA和401(k)等延税退休计划持有者。个人税单金额各异，但有些可能相当惊人。根据威尔逊的研究，约350只基金今年将超过净资产值10%的比例进行派息，其中60余只派息比例超20%。这些基金多数在2022年已录得两位数亏损。

派息率超20%的基金包括摩根士丹利、路博迈、太平洋投资管理公司和摩根大通等知名机构旗下产品。

特拉华可持续收益股票基金以88%的预估派息比例（占净资产值）成为最大单笔派息案例，该基金在2022年调整了投资策略。其母公司麦格理集团旗下另有五只基金预计今年派息比例达20%以上。公司发言人拒绝对分红情况置评。

巨额派现背后的原因在于：根据法律规定，共同基金经理可以出售已贬值的持仓，并累积资本损失以抵消未来升值持仓的资本利得。但每年他们都必须将未被亏损抵消的净资本利得几乎全部分配给现有投资者。

历经多年牛市后，今年许多经理人缺乏足够亏损来抵消盈利持仓的出售收益。因此当基金持有者在市场暴跌时赎回，经理人往往被迫抛售盈利资产来满足赎回需求——这些抛售产生的资本利得随后会分摊给剩余持有者。

当然，派现可能以现金形式发放——只要持有者不将派现资金再投资回基金，就无需为税款筹措资金。但多数人会选择再投资，无论哪种方式，持有者都需缴纳税款，这在市场下行导致资产缩水时无异于雪上加霜。

这公平吗？纽约斯帕基尔退休注册会计师Ed Abahoonie深感不公，他应税账户中的共同基金今年面临大额派现。“这种结果很荒谬，投资者完全无法掌控。就像跌倒时又被踹了一脚。”

但另一方面，今年的税务打击之前是长期收益。“当基金增值且经理人不抛售时，往往能享受巨额延税优惠且少有分红。“Plante Moran会计师事务所税务投资专家Brian Schultz指出。

受影响的投资者需尽快决定如何处理这些派现，否则可能面临意外税单。以下是可考虑的应对措施。

了解自身持仓情况

持有应税账户中共同基金的投资者应核查本年度的预期派息金额及日期。基金公司很少发送通知，但信息通常会在基金官网上公布，或可致电投资者关系部门查询。

需注意资本利得分配属于短期还是长期性质。同时核对你在该基金的持仓成本（通常为买入价加上再投资金额），这是计算出售基金份额时盈亏的基准点。

评估操作选项

对于持有净亏损基金的投资者，在派息日前卖出通常是明智之举。舒尔茨先生指出，持有不足六个月却在派息后卖出的投资者将面临尤其复杂的税务处理。

他补充道，若投资者在钟爱的基金中仅有小额盈利却面临大额派息，可考虑在派息前卖出并在派息后立即买回。这种被称为"跳空"的操作能规避资本利得税。而洗售规则（见下文）不适用于盈利交易。

计划捐赠仍含收益基金的投资者，应在派息前完成捐赠以避免纳税。

卖出其他亏损资产抵销收益

预期获得长期资本利得分配的投资者，可考虑出售投资组合中其他亏损资产来抵销收益，特别是在派息已完成的情况下。该亏损资产不限于共同基金，任何投资性资产均可。

例外情况：根据威尔逊先生的说法，共同基金向投资者支付的短期资本收益不能被其他投资损失所抵消，因为法律将其视为按普通收入税率征税的股息。

避免虚假交易

如果投资者在亏损出售某项持有资产（如共同基金）的前后30天内重新购买该资产，“虚假交易”规则将延迟该亏损的使用。然而，在此期间购买类似但不完全相同的基金是可以的。

重新考虑资产配置

威尔逊先生和舒尔茨先生经常建议客户不要在应税账户中持有主动管理的股票基金，因为无论在上涨还是下跌的市场中，都可能会有大额支出。

更适合应税账户的是被动股票投资，如交易所交易基金和指数基金，这些基金很少有大额支出。

写信给劳拉·桑德斯，邮箱：[email protected]

刊登于2022年12月10日印刷版，标题为《共同基金亏损之上的税单》。