Chewy在线宠物市场的统治地位可能不保——《华尔街日报》

线上宠物王国不再是Chewy的自由牧场。

但这并不意味着它即将失去领先地位。Chewy周四公布，截至10月30日的季度收入同比增长14.5%，优于Visible Alpha调查的华尔街分析师预期的10.8%。这打破了连续六个季度同比收入增长放缓的趋势，并轻松超越了Petco4%的增长率。Chewy实现了230万美元的盈利，与分析师预期的3300万美元亏损相比，令人惊喜。

尽管业绩超预期且指引上调，Chewy的股价在盘后交易中仍下跌2.3%。大部分利好似乎已被市场提前消化，其表现远优于Petco和其他电商股。Chewy股价年内下跌29%，但表现优于Etsy（下跌39%）和Wayfair（下跌81%）等电商股。其股票估值与亚马逊的差距也有所缩小。按当前价格计算，Chewy的企业价值约为预期销售额的1.6倍，较亚马逊折价10%。自首次公开募股以来，Chewy的平均折价率为17.6%。

根据MoffettNathanson的报告，Chewy仍是宠物电商领域的主导者，占据约40%的市场份额。但保持这一市场份额是有代价的。Chewy上季度的广告和营销支出环比增长约23%，但活跃客户数增长不到0.2%。SimilarWeb数据显示，Chewy上季度的网站流量同比下降5.5%。Chewy首席执行官Sumit Singh在周四的财报电话会议上表示，宠物收养率同比持平或略有下降。

宠物行业将迎来更激烈的竞争。根据MoffettNathanson的预测，今年在线宠物用品市场增速将放缓至13%，与2020年和2021年分别58%和37%的增长率相比显得温和。资金充裕的零售商正凭借规模化物流能力深耕用户黏性高的在线宠物业务。亚马逊今年推出了首个宠物专属24小时促销活动"亚马逊宠物日"。沃尔玛和塔吉特去年都在宠物品类推出了高端自有品牌。MoffettNathanson预计到2025年，Chewy的宠物用品电商市场份额将逐年下降。

据MoffettNathanson估计，Chewy仍占据约40%的市场份额，是宠物电商领域的领导者。图片来源：Daniel Acker/彭博新闻不甘示弱的Chewy也采取了一系列措施优化供应链和物流。该公司周四表示，通过升级后的自动化履约中心网络处理订单，成本比传统履约中心低约18%-20%。上季度更多订单转向自动化履约中心网络推动了毛利率提升。Chewy还持续扩充产品线：最新推出了自有品牌宠物营养品系列，并在Chewy健康板块增加了保险服务。

大型宠物可能正在进入宠物电商领域，但Chewy不会轻易认输。

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刊登于2022年12月10日印刷版，标题为《Chewy仍是线上巨头——目前如此》。