SEC在FTX倒闭后加强加密货币交易所执法的呼声高涨——华尔街日报

华盛顿——随着上个月FTX的崩盘，要求美国证券交易委员会（SEC）加强对加密货币行业关键枢纽监管的压力正在增大。

FTX的破产事件将焦点聚集在了加密货币交易所上，这些为个人投资者提供代币销售、借贷及资产托管等服务的主要平台。尽管SEC对该行业部分领域已调查逾六年，但尚未对任何大型加密货币交易所提起诉讼。

据知情人士和监管文件披露，SEC正在对包括Coinbase Global Inc.、币安及FTX美国业务在内的多家交易所展开调查，过去六年已对数十家代币开发商处以罚款或提起诉讼。

在加里·根斯勒领导下的SEC曾尝试与加密货币交易所就注册事宜进行协商。图片来源：Kevin Dietsch/Getty ImagesSEC指出许多加密货币符合证券定义，本应遵循股票和债券的销售规则。主席加里·根斯勒表示，交易所通过销售这些未注册证券且不遵守纳斯达克和纽约证券交易所的规则，已构成违法行为。

一些律师表示，尽管有此类声明，但随着加密货币市场进入主流且普通投资者将积蓄托付给加密公司，美国证券交易委员会（SEC）的执法力度仍显不足。前SEC执法律师约翰·里德·斯塔克称，主席根斯勒"若再不采取行动，将面临重大批评"。

斯塔克表示：“未追究这些实体责任是其战略上的漏洞。”

7月SEC起诉Coinbase前员工并指控该公司销售七种非法发行的证券后，该交易所仍继续交易其中六种。SEC本可起诉Coinbase但并未行动。Coinbase发言人回应称六种代币均非证券。

加密交易所认为SEC错误适用美国法律，并抵制其警告。接近行业的律师指出，SEC多年来试图通过执法迫使加密行业接受监管，其策略已显露疲态。

行业律师称，加密交易所运作模式与传统证券交易所有本质差异，遵守SEC规则根本不现实。

区块链协会政策负责人杰克·切尔文斯基表示：“由于SEC采取站不住脚的立场，行业对其重视程度已大不如前。“该协会成员包括多家大型加密公司。

美国证券交易委员会(SEC)正在对包括Coinbase在内的加密货币交易所展开调查。图片来源：Benjamin Girette/Bloomberg在FTX破产后，SEC加强了警告。SEC主席加里·詹斯勒(Gary Gensler)在最近的一次采访中表示，交易所向SEC注册并采用纳斯达克股票市场等证券交易所必须遵守的规则的"跑道正在缩短”。

SEC执法部门加密资产和网络部门负责人David Hirsch上个月在一次会议上表示：“执法部门已经准备好采取行动。“这呼应了主席几天前的言论。

自2017年以来，SEC一直在追查向公众出售数字代币的发行方，认为开发者至少应该像上市公司首次发行股票那样注册销售。在某些情况下，SEC指控发行方存在欺诈行为。

据知情人士透露，詹斯勒上任后更加重视对加密货币交易所和经纪商的执法。他们认为交易所是活动的节点，说服它们遵守SEC规则比单独打击代币发行方更能有效利用资源。

知情人士表示，监管机构知道建立执法案件需要时间。他们补充说，针对交易所的案件更可能需要诉讼。大型交易所不太可能与SEC达成和解，因为和解可能意味着全面采用SEC规则，并不得不切断一些盈利活动。

Chervinsky表示：“交易所可以注册，但它们必须下架所有交易的资产，这将摧毁它们的业务。”

除了进行调查外，根斯勒先生的机构还尝试与交易所就SEC备案模式进行谈判。据一位熟悉公司谈判情况的人士透露，Coinbase已与监管机构会面，但尚未达成其认为可行的框架。

据知情人士透露，FTX在倒闭前曾参与一项旨在获得SEC批准交易数字资产的计划。

该计划涉及与证券交易所运营商IEX集团合作，FTX于4月收购了其少数股权。知情人士称，IEX今年与SEC讨论了如何在遵守股票、债券和其他证券交易规则的前提下提供数字资产服务。

若该计划得以实现，可能成为相关企业与根斯勒的重大突破。

IEX和FTX还提出了其他建议，例如创建所谓的另类交易系统——这类交易平台因不向公众显示价格且仅与专业参与者交易，所受监管比交易所更宽松。

知情人士表示，根斯勒否决了这个想法，认为直接面向公众的加密平台更适合采用交易所监管模式。他还要求平台将存储客户代币和向客户放贷等功能分离。

“金融业其他领域都不允许这种利益冲突，必须进行隔离，“他周三在接受雅虎财经采访时表示，并将加密交易所比作赌场。

据知情人士透露，如果向美国证券交易委员会（SEC）等联邦监管机构注册为经纪交易商，Coinbase考虑过可能放弃交易所业务，专注于经纪服务。

Coinbase的一位女发言人表示，公司“没有计划改变该交易所的运作方式，SEC在上市过程中已经审查过该交易所的运作，就在去年。当然，我们一直愿意并经常与监管机构就潜在的额外商业模式进行讨论。”

“正如我们之前所说，我们欢迎一个监管框架，使我们能够在美国提供数字资产证券，”她补充道。

OTC Markets Group Inc.的首席执行官克伦威尔·库尔森表示，去年接任SEC主席的根斯勒先生上任时面临艰巨任务。自2017年以来，该机构一直在调查加密货币公司，但在制定监管模式方面进展甚微。

“与那些最佳选择是留在监管世界之外、在较少监督下赚大钱的人谈判非常困难，”库尔森先生说，他的公司为未在国家证券交易所上市的证券运营交易系统。

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刊登于2022年12月9日的印刷版，标题为“SEC面临加强加密货币执法的呼声”。