金融服务综述：市场动态 - 《华尔街日报》

图片来源：卡洛·阿莱格里/路透社道琼斯通讯社独家报道，发布时间为东部时间4:20、12:20和16:50。

东部时间13:30 - 根据Preqin数据，私募股权公司今年迄今在欧洲募集了1115亿美元，较去年同期1842亿美元的募资额下降39%。这家私募市场数据提供商表示，公开市场下跌正增加投资者组合中私募配置的权重，而疲软的退出环境将减缓资本循环速度。Preqin补充道：“如Nordic Capital成功募集90亿欧元第十一期基金所示，欧洲并购需求仍然存在，但（基金管理人）可能需要将目光投向中东和亚太等远方市场，或寻求私人财富等新资本来源。"（[email protected]; @lhvgarcia）

东部时间12:40 - 惠誉评级指出，2023年美国经济适用房供应将面临压力，通胀和潜在衰退将影响市场。惠誉表示，在保障性住房短缺背景下，全美50州低收入家庭已普遍承受支付压力。“家庭预算的通胀压力与更高房贷利率正形成置业新障碍，提高了首付比例与月供金额。“高级董事凯伦·菲茨杰拉德称：“租赁市场竞争加剧推高了租金涨幅，这些因素加重了低收入家庭住房成本负担，进一步扩大了可负担性差距。"（[email protected]）

1057 美国东部时间 - 贸易与投资律师马克·华纳表示，加拿大提出调整其外国投资规则，可能更多是为了解决美国现有的担忧，即其拥有健全的国家安全审查程序。昨天晚些时候发布的修订旨在赋予内阁一些新权力，例如与盟友共享信息的能力以及保护与法院共享的信息。华纳指出，负责审查涉及国家安全问题的交易的美国外国投资委员会（CFIUS）已经豁免了来自加拿大的某些交易。作为条件，CFIUS期望加拿大的国家安全达到某些规定的标准。华纳表示，这些变化，包括对审查中的交易施加临时条件以及加强的保密框架，似乎旨在解决这些担忧。([email protected]; @paulvieira)

0929 美国东部时间 - Liberum分析师尼克·安德森和詹姆斯·艾伦在一份报告中表示，考虑到Wise面临的来自竞争加剧的实际风险以及低估的共识（忽略了基于股票的薪酬），其估值要求较高。这家金融科技公司作为支付领域的颠覆者，一直在解决客户的痛点，但竞争正在觉醒，加上新进入者，它们威胁着其成本领先地位，分析师表示。“明智的投资，但不是以这个价格”，他们说。Liberum对该股给予卖出评级，目标价为520便士。该股今年以来下跌了14%，目前下跌1%，报648.20便士。([email protected])

0925 美国东部时间 - 在Swedbank的投资者日后，瑞士信贷（Credit Suisse）保持其收入假设不变，但现在纳入了对2023年第二季度可能因美国反洗钱违规调查而面临的5亿美元初步罚款估计，分析师奥马尔·基南和亚历山大·德米特里欧在一份报告中表示。“我们的初步估计基于之前类似调查的罚款，”他们说。由于Swedbank因较高的风险加权资产和罚款导致超额资本状况下降，瑞士信贷将其目标价从174瑞典克朗下调至171瑞典克朗，并维持其中性评级，认为该行业其他公司有更好的估值。在纳入罚款假设后，瑞士信贷现在取消了其对2023年和2024年的回购假设。([email protected])

0800 ET - 花旗分析师在研究报告中表示，DWS在其资本市场日公布的最新目标看起来相当乐观，因为这些目标主要依赖于强劲的有机增长和市场增长。该资产管理公司表示，到2025年将把每股收益提高至4.50欧元，同时实现1亿欧元的成本节约和高达10亿欧元的特别股息。但分析师认为，这些目标的实现更依赖于市场环境改善而非成本削减，他们更青睐竞争对手Amundi采取的"假设市场不变"策略。不过分析师指出，DWS仍掌握着增长杠杆，并致力于让股东从过剩资本中获益，无论是否进行并购。鉴于预期收益提高，花旗将DWS股票目标价从30.50欧元上调至32.50欧元，维持中性评级。([email protected])

0641 ET - 摩根大通分析师在研究报告中表示，再保险股正面临"20年一遇的机遇”，2023年保费将大幅上涨。他们指出，在硬市场环境下（需求高涨但承保能力萎缩），该行业正面临供需失衡和通胀上升的双重压力。分析师表示，此前欧洲再保险公司连续数年遭受重大自然灾害损失，导致盈利受损——过去五年综合成本率（衡量盈利能力的指标）比基本指引差了约6个百分点。他们补充说，因此再保险公司可能会在2023年1月的续保中大幅提高价格并对合同条款进行重大修改。摩根大通对瑞士再保险、慕尼黑再保险和汉诺威再保险的股票给予增持评级。([email protected])

0537 东部时间 - 忠利保险因相对较低的风险回报潜力及财产与意外险利润率风险而承压，摩根大通分析师在研究报告中指出。与其他综合保险公司如安盛相比，这家意大利保险公司的估值风险回报潜力较低，且由于其在个人业务领域的较大敞口，财产与意外险利润率面临更大风险，索赔通胀可能挤压盈利能力。分析师表示。忠利保险还在资产管理领域寻求补强收购，这是首席执行官菲利普·多内的重点战略，但此举可能产生的协同效应较低，并可能限制其资本回报潜力。摩根大通将忠利保险股票评级从中性下调至减持，目标价从17欧元下调至16.5欧元。股价下跌0.4%至17.25欧元。（[email protected]）

0501 东部时间 - 摩根大通分析师在研究报告中称，瑞士再保险2023年的风险回报配置日益具有吸引力，尤其是其股价表现落后于欧洲保险板块整体水平。该再保险公司凭借其业务组合更适应定价趋势，并在定价与结构调整方面释放积极信号。尽管市场持续关注准备金趋势问题，但近年来瑞士再保险已逐步改善其问题频出的美国责任险业务。摩根大通将瑞士再保险股票评级从中性上调至增持，目标价从85瑞士法郎上调至100瑞士法郎。（[email protected]）

2124 美国东部时间 - Kakao银行凭借其稳健的抵押贷款驱动型贷款增长，有望在营收增长方面继续领先于其他本地商业银行，Hana证券分析师C.U. Choi在一份研究报告中表示。他预计，尽管市场环境不利，这家韩国互联网银行的贷款增长将从2022年估计的10%加速至2023年的20%左右。他对KakaoBank通过提供较低的抵押贷款利率和不收取提前还款费用来扩大其抵押贷款客户群持乐观态度。Hana将该股的目标价上调15%至3万韩元，并维持其买入评级。股价上涨0.4%，至26,900韩元。([email protected])

1735 美国东部时间 - Jefferies分析师Brian Johnson在一份报告中表示，在经济压力的背景下，澳大利亚银行可能会表现不佳。他表示，有一系列动态因素正在影响银行的净息差，并指出澳大利亚银行过去曾受益于寡头垄断定价能力，以提高后账本贷款住房利差，以抵消任何盈利或监管压力。但现在他们面临着来自流动性极强的麦格理的压力，麦格理正在继续扩大其住房贷款和存款市场份额。Jefferies表示：“澳大利亚银行曾周期性地面临短期前账本住房折扣，但从未像麦格理现在所做的那样，对存款定价造成可信的长期破坏。”([email protected])

1727 美国东部时间 - GameStop首席执行官Matt Furlong在该零售商的第三财季财报电话会议上表示，该公司“幸运地”对数字资产的敞口不大。他表示：“公司全年主动减少了加密货币风险的敞口，目前未持有任何代币的重要余额。”今年早些时候，GameStop为消费者推出了加密货币钱包和非同质化代币市场。上个月，该公司表示正在逐步终止与已破产的加密货币交易所FTX的关系，并向受影响的客户提供退款。([email protected]; @saraheneedleman)

1333 美国东部时间 - 惠誉评级表示，由于负担能力问题、经济环境疲软和消费者信心低迷将持续削弱需求，预计2023年美国房地产市场将走弱。惠誉美国企业组高级董事罗伯特·鲁拉称：“我们预计2023年对美国住宅建筑商而言将是充满挑战的一年，持续的负担能力问题将导致住房需求持续减弱。“他补充道：“2023年美国经济衰退的前景和更高的失业率将对消费者信心造成压力，增加了房地产市场出现比惠誉目前预期更严重下滑的可能性。“惠誉指出，住宅建筑商的下行风险将被强劲的资产负债表和"评级方面的重要杠杆空间"所缓解，并补充说"未来12-24个月内收入和EBITDA利润率的大幅下降预期将缩小大多数发行人的EBITDA杠杆缓冲空间。” ([email protected])

1256 美国东部时间 - 美国银行认为投资者应准备好买入股票，很可能在美联储加息对劳动力市场产生影响的第一季度。随着就业前景转为悲观，美国银行相信美联储将暂停加息周期，那将是部署自新冠疫情以来投资者积累的1.9万亿美元现金的时机。策略师们表示：“历史显示在美联储最后一次加息后会有卓越的回报”，标普500指数在美联储最后一次加息后平均上涨14%--在13个周期中有9次上涨。美国银行称，在这些时期，股票通常表现优于债券和大宗商品。在美国股票群体中，材料板块通常在美联储停止加息后回报最为强劲。 ([email protected])