医疗保健综述：市场讨论 - 《华尔街日报》

图片来源：mike blake/路透社道琼斯通讯社独家发布于美国东部时间4:20、12:20和16:50。

美国东部时间13:53 - 美国银行表示，过去20年追踪的八家最大医疗科技分拆公司中，有七家在一、二、三年期内表现优于标普500指数。这八家分拆公司相对于标普500的平均超额收益水平分别为一年期23%、两年期38%和三年期45%。美银追踪了爱德华生命科学（由百特分拆）、捷迈（由百时美施贵宝分拆）、柯惠医疗（由泰科分拆）、康尔福盛（由康德乐分拆）、赫士睿（由雅培分拆）、百特国际分拆的Baxalta、艾伯维（由雅培分拆）以及爱尔康（由诺华分拆）。爱尔康是唯一在该时间段内未跑赢标普500的分拆案例。分析师认为：“专注度、资本配置自由度以及执行清晰战略的能力，是分拆成功的关键因素。"（[email protected]）

美国东部时间11:56 - 美国银行预计2023年医疗科技行业并购活动将加速，大型企业资产负债表容量达1800亿美元且需补充产品管线。投行指出，这一趋势始于11月强生收购Abiomed及波士顿科学收购Apollo Endosurgery的交易。分析师认为Abiomed收购是强生构建10亿美元级医疗器械平台的第一步，但强生可能会等待完成Abiomed整合后再行动。美银表示，雅培实验室拥有最佳资产负债表之一，其最新表态显示并购意愿正在上升。分析师称，雅培历来不愿溢价收购，倾向于选择能通过交易后整合创造价值的公私合营转型标的。（[email protected]）

1132 美国东部时间 - GE医疗近年来增加了研发支出，但预计在独立后将积极进行收购。该公司设有一个每周开会审查潜在交易的团队，主要关注能够利用其规模的“补强型”交易。GE医疗首席执行官彼得·阿尔杜尼强调，执行分拆和扩展现有业务是当前重点。“我们非常注重有机增长，这确实是我们的首要任务，”他表示，“未来我们会逐步拓宽视野。”([email protected])

1044 美国东部时间 - GE医疗分拆在投资者日活动中遭遇质疑，被问及为何未来预测与历史表现不一致，以及为何现在才进行改进。GE医疗首席执行官彼得·阿尔杜尼辩护称，除非直接参与新冠业务，否则疫情期间医疗公司增长普遍受挫。他表示过去七八年该部门增速仅为低个位数，现在预计提升至中个位数。GE股价下跌0.6%至84.52美元，但过去三个月累计上涨15%。([email protected])

0843 美国东部时间 - 通用电气正带领华尔街深入考察其医疗业务，该业务将于明年1月4日完成分拆上市。GE首席执行官拉里·卡尔普在今日投资者日活动开场时表示，分拆将使业务更专注、责任更清晰。“相比一年前宣布分拆时，我现在更加坚信这一战略逻辑的合理性。”GE为该部门制定了包括中个位数有机收入增长在内的“中期”财务目标。卡尔普称新公司将优先发展有机增长，但也会适时寻求收购机会。([email protected])

0448 东部时间 - 尽管诺和诺德用于治疗2型糖尿病的GLP-1平台存在周期性供应限制，但花旗分析师在一份报告中表示，该公司仍预计将维持目前每年超过15%的收入增长趋势。花旗指出，市场对诺和诺德GLP-1系列产品的收入预期为2023年增长29%，但随着减肥药Wegovy供应限制的缓解，以及诺和诺德自2021年推出以来首次积极推广Wegovy，花旗认为实际表现可能超出市场预期。花旗预测第四季度集团销售额为483亿丹麦克朗，息税前利润为187亿丹麦克朗，每股收益为6.18丹麦克朗，而市场普遍预期分别为480亿丹麦克朗、187亿丹麦克朗和6.07丹麦克朗。花旗的长期预测比市场共识高出15%以上。([email protected])

2028 东部时间 - 大华继显分析师Llelleythan Tan和John Cheong在一份研究报告中表示，Riverstone Holdings可能会因医疗手套领域持续的逆风而承压。尽管这家医疗手套供应商预计该部门第四季度的平均售价将与第三季度相似，但他们认为中国同行增加的市场供应可能会对价格造成下行压力。医疗手套占Riverstone第三季度总销量的80%。他们补充说：“由于不利的供需失衡，医疗部门将持续面临逆风，直至2023年下半年。“大华继显维持对该股的持有评级，目标价为0.67新元，该股目前下跌1.6%，报0.62新元。([email protected])