基础材料综述：市场讨论 - 《华尔街日报》

图片来源：乔·巴格莱维奇/彭博新闻社独家发布于道琼斯通讯社，美国东部时间4:20、12:20和16:50发布。

美国东部时间10:14 - 摩根士丹利在一份报告中表示，欧洲矿业股已充分反映中国积极动向，并将英美资源集团评级从"中性"下调至"减持"。该行指出，尽管中国后疫情时代重启前景及对房地产行业的支持提振了金属与矿业股，但矿商股价已消化大部分乐观预期，而钢铁企业尚未充分体现。“我们认为碳钢股存在最大机会（及错误定价）——尤其是安赛乐米塔尔，“分析师写道。摩根士丹利认为，由于资本回报潜力优异且2023年盈利预期持续上调，嘉能可是矿业股最佳选择，而力拓与英美资源吸引力较低。“鉴于股价强劲表现后目标价下行空间有限，我们下调（英美资源）评级至减持。"（联系记者：[email protected]）

美国东部时间04:53 - 包装企业DS Smith股价上涨1%，该公司公布上半年营收及税前利润增长，并预计2022-23年度业绩将超先前预期。花旗指出，截至10月31日的六个月营收与调整后营业利润均超预期。该行表示，在消费环境恶化背景下，DS Smith因快速消费品客户占比较高展现出较强防御性。“总体而言，我们认为这体现了SMDS的稳健发展，进一步验证了其相对韧性的业务模式，“花旗分析师在报告中称，预计市场共识预期将上调中个位数百分比。（联系记者：[email protected]）

1929 美国东部时间 - 高盛指出，投资者似乎对如何评估Wesfarmers的Mt Holland锂矿项目存在分歧。该行对Mt Holland的估值为26亿澳元，而市场最高估值达65亿澳元，较其预估溢价50%。分析师Lisa Deng在报告中表示：“按65亿澳元估值计算，相当于每股额外增加3.50澳元（9%）的上行空间，相较于我们最新设定的40.60澳元/股目标价。“这家业务涵盖主流零售商的综合企业被高盛给予卖出评级。Wesfarmers股价上涨0.7%至47.97澳元。([email protected]; @dwinningWSJ)

1916 美国东部时间 - 亚洲早盘黄金微涨。Oanda高级市场分析师Edward Moya在报告中称，由于经济衰退风险上升导致避险需求增强，黄金可能持续表现良好。该分析师补充道，这种贵金属可能会在1800美元/盎司水平附近震荡，直至下周美联储公开市场委员会决议公布。现货黄金上涨0.1%至1787.41美元/盎司。([email protected])

1851 美国东部时间 - 鉴于锂价可能于明年见顶，高盛建议投资者更青睐电池矿物生产商而非新项目开发商。分析师Hugo Nicolaci在报告中表示，考虑到其在美洲和澳大利亚的多元布局，Allkem是该行在该板块唯一给予买入评级的澳股。“Allkem在我们的锂业覆盖范围内拥有最佳生产前景，到2027财年权益碳酸锂产量将增长逾4倍，即便锂价下跌也能支撑盈利回升至当前创纪录水平。“高盛表示。在其他个股方面，该行对Pilbara Minerals、IGO和Liontown Resources给予中性评级，首次覆盖Core Lithium即给予卖出评级。([email protected]; @dwinningWSJ)

1843 美国东部时间 - 中国的经济复苏将对钢铁和铁矿石需求产生积极影响，但摩根士丹利对股市在复苏实际发生前就已提前反应感到不安。“这削弱了我们对必和必拓（BHP）和力拓（Rio Tinto）上涨空间的信心，而FMG集团曾短暂达到我们的目标价位，随后又回升至目标价之上，“分析师Adrian Prendergast在报告中表示。因此，摩根士丹利将必和必拓和力拓的评级从增持下调为持有。不过该机构表示，看到基准铁矿石价格因市场情绪回暖重新站上100美元/吨关口令人鼓舞。([email protected]; @dwinningWSJ)

1756 美国东部时间 - 摩根士丹利将BlueScope公司2023财年息税前利润预测下调20%至14.8亿澳元，但认为这可能是最后一次下调盈利预期。虽然这家钢铁公司的现货价差有所收窄，但过去一个月已显现改善迹象。“价差环境改善将使投资者能更关注潜在的内在估值提升空间，“分析师Andrew Scott在报告中指出。除了2023财年盈利前景疲软外，摩根士丹利还将BlueScope 2024财年息税前利润预测下调21%，主要原因是价差假设收窄。([email protected]; @dwinningWSJ)

1628 美国东部时间 - 淡水河谷公司可能受益于铁矿石价格涨幅超部分分析师预期，以及铜镍价格上涨，杰富瑞分析师Christopher LaFemina在研究报告中表示。这家巴西铁矿石生产商的产量可能取决于需求，且淡水河谷继续奉行"价值优于产量"战略以支撑价格，LaFemina指出。该分析师认为，考虑到中国需求增长前景及其他积极因素，淡水河谷股价未来两年可能从当前水平翻倍。([email protected])

1303 美国东部时间 - 截至上周六，北美铁路货运量下降1.7%，其中美国货运量因一场现已避免的铁路罢工威胁以及某铁路公司对前几周化学品车皮数据的向下修正而减少，抵消了加拿大因粮食丰收和去年洪水导致服务中断后的基数较低而实现的强劲表现。根据美国铁路协会数据，在12家上报数据的美国、加拿大和墨西哥铁路公司中，车皮量下滑0.6%，而多式联运单元货运量下降2.8%。美国铁路协会表示，今年前48周北美铁路总运输量同比下降1.9%。（[email protected]）