坎贝尔公司的转型已全面沸腾 - 《华尔街日报》

金宝汤公司 已从包装食品行业最受困的企业之一转变为最强劲的企业之一。

这可能部分归功于运气，因为疫情和当前的通胀环境最终对其汤品、酱料和零食品牌组合有利。但这也证明了首席执行官马克·克劳斯的领导力，他选择投资于公司一些老化的品牌，而前任领导者似乎几乎准备放弃这些品牌。

金宝汤周三公布了截至10月30日的季度业绩，表现全面向好。剔除并购和汇率影响的有机销售额同比增长15%。根据Visible Alpha的数据，这高于分析师预期的9.6%，且较上一季度6%的增速显著加快。

显然，公司在季度初实施的涨价——这是自2021年8月以来为应对成本通胀的第三轮涨价——完全抵消了销量的下滑。公司表示，弹性（即消费者因价格上涨而减少购买的程度）低于本季度的预期。

包括金宝汤同名汤品在内的餐饮食品部门，以及包括Kettle薯片和Pepperidge Farm饼干在内的零食部门，有机销售额均增长15%。调整后的毛利率较上一季度略有上升，较去年同期仅小幅下降。公司还上调了截至7月的整个财年的销售额和每股收益指引。目前预计该期间的有机销售额增长为7%至9%，高于三个月前预测的4%至6%。

周三，金宝汤股价大涨6%。今年以来其累计涨幅已达22%，成为食品类股中表现最佳的股票之一，同期标普500指数下跌了17%。

在通胀或其他经济压力时期，消费者往往会更多转向在家烹饪和使用浓缩汤等平价产品。历史数据也表明，薯片和饼干这类小零食在经济低迷时期具有韧性。

但背后还有更深层原因。自2019年1月接任CEO以来，克劳斯通过品牌重塑和提升消费者形象的工作，使金宝汤得以成功实施多轮涨价。

在浓缩汤产品线，公司重新设计了罐头标签使其更具现代感，淘汰了高果糖玉米糖浆等不受欢迎的成分，添加了新鲜奶油等更吸引人的原料。即食汤系列"Chunky"则推出了新辣味产品线，并通过社交媒体和Madden游戏等渠道针对年轻男性开展营销。

这对食品公司是个老生常谈却需时常重温的教训：只有持续投资和创新，才能保持品牌韧性及消费者黏性。

疫情和当前通胀环境反而利好金宝汤的汤品、酱料和零食组合。照片：Kristen Norman为《华尔街日报》拍摄对抗通胀的战斗尚未结束。该公司周三表示，其内部核心成本指标在10月季度达到18%，较前一季度的15%有所加速。作为应对，公司已计划在本财年晚些时候实施第四轮"选择性"涨价。

风险在于涨价最终可能对销售额造成更大冲击，但金宝汤近期的表现表明其能够应对这一挑战。

联系作者Aaron Back，邮箱：[email protected]

本文发表于2022年12月8日印刷版，标题为《金宝汤转型计划全面沸腾》