摩根士丹利预测：中国经济将于2023年年中强势复苏 - 《华尔街日报》

中国上海地铁站早高峰的通勤者们。图片来源：沈来骐/彭博新闻社摩根士丹利表示，尽管疫情持续存在不确定性，中国经济今年冬天将面临颠簸，但随着领导层换届后官员们重新聚焦经济增长，这个全球第二大经济体很可能在2023年年中迎来复苏。

摩根士丹利首席中国经济学家邢自强在接受采访时说，未来几个月，“一些地区可能对重新开放保持谨慎”，地方官员可能会收紧限制措施，以防止中国寒冷季节感染人数激增。“我更确信他们可能会在4月前实现适当的开放。”

他列举了北京方面最近在疫情信息传递方面的变化，包括政府新闻发布会更多地关注医疗能力、重症监护室和疫苗接种。他说，这表明"重点不再是减少病例，而是防止住院和重症病例。这是一个非常有希望的开始。"

随着新冠病例达到创纪录的日增水平，中国经济的健康状况仍存疑问。一些经济学家怀疑中国能否实现3月份设定的全年国内生产总值(GDP)增长5.5%左右的目标。受新冠防疫封控和房地产行业放缓的拖累，2022年前9个月中国经济增长了3.0%。

投资者还质疑，北京是否正将重心从经济增长转向国家安全和供应链自主。政府明确以增长为核心，曾是吸引国际投资者和全球资金进入中国的关键因素。

邢先生表示，经过过去两年对私营领域的强力监管整顿后，他预计北京将把重心转回经济增长。他特别提到近期政府对陷入困境的房地产市场的救助计划，以及金融科技领域多项交易获得监管批准——自2020年底以来，该行业一直受到政府更严格的审查。

“其中一些举措本应更早出台”，但政策制定者"全神贯注于领导层换届"，他指的是中国共产党每十年举行两次的全国代表大会，新一届领导团队在此产生。“但它们只是被推迟，并未脱轨。”

邢先生警告称，结构性增长压力——包括人口老龄化、私营领域监管趋严、房地产放缓以及中美地缘政治紧张——依然存在，可能限制中国实现疫情前6%以上增速的能力。

摩根士丹利预测，中国经济明年将增长5.0%，2024至2025年将放缓至略高于4%，随后五年降至3.5%。

这将远低于中国在疫情前的扩张速度，“但我们认为这依然可观，“邢先生说，“仍将贡献全球增长的四分之一。”

写信给王一凡，邮箱：[email protected]