这场天然气盛宴陷入低迷——《华尔街日报》

宾夕法尼亚州斯鲁普——近年来创纪录的高价使得几乎任何地方的天然气生产都变得有利可图。但随着企业减排措施的实施以及垃圾发电项目新税收优惠政策的推出，垃圾填埋场正成为最具盈利潜力的天然气开采地之一。

在基斯通卫生填埋场的西侧斜坡，错综复杂的管道、过滤膜和压缩机从腐烂垃圾山中抽取废气，将甲烷与其他气体分离后泵入宾州东北部的天然气输配网。

这座名为"阿萨伊项目"的垃圾制气工厂是全球规模最大的同类设施，每日产气量可满足超过6.5万户家庭需求。其建造商Archaea能源公司正以此为范本，在全美各填埋场推广该技术。

虽然每日渗出的气体量远不及大型页岩气井的喷发量，但填埋场的气体产量衰减速度比压裂岩石层缓慢得多。此外，填埋场甲烷可获得可再生燃料积分——这些积分可单独交易，使其价格数倍于钻井天然气。近期通过的气候、税收与医疗法案更提供了税收激励，进一步提升了这类生物质气项目的经济可行性。

全球最大填埋气工厂"阿萨伊项目"将基斯通填埋场排放气体中的甲烷分离，并输入当地公用事业管网。古菌公司的雄心正得到英国石油公司的加持，该公司已同意以41亿美元（含债务）收购这家成立四年的企业。这是生物天然气热潮中迄今最大规模的押注，目前各大石油公司、公用事业企业、垃圾运输商、管道运营商和私募股权公司纷纷入局。

北美最大垃圾填埋场运营商废物管理公司正在其所属地块投资8.25亿美元建设天然气项目。领先的可再生能源开发商新纪元能源公司于10月宣布，将以11亿美元收购一组垃圾填埋气设施。壳牌集团上周同意以近20亿美元收购一家欧洲生物天然气生产商。

当英国石油在未来几周完成交易时，古菌公司的创始人——几位放弃华尔街工作投身垃圾处理行业的大学同窗——及其投资者（尤其是美国顶级天然气生产商莱斯家族）将获得巨额回报，后者有望实现数亿美元利润。

英国石油高管表示，将运用这家能源巨头的财务实力和交易专长，在五年内将古菌公司的年收益提升至10亿美元。

“我们期待将其推向新高度，“英国石油美国陆上油气业务负责人戴维·劳勒表示，“这对公司至关重要。”

垃圾填埋场是最丰富的生物天然气来源之一，其他来源还包括奶牛场、养猪场和废水处理设施。商业上称为天然气的甲烷，是由古菌类微生物在垃圾填埋场中产生的。

如果放任不管，甲烷——连同二氧化碳、硫化氢、氮气和挥发性有机化合物——会飘散到大气中，成为一种比二氧化碳更强的温室气体。捕获并处理甲烷可以获得积分，这些积分可以出售给炼油商和石油进口商，他们利用这些积分来满足联邦可再生燃料的强制要求。

当英国石油公司同意收购Archaea时，美国基准天然气价格约为每百万英热单位7美元，而与等量甲烷相关的可再生燃料积分价值约为33美元。这意味着来自Assai的天然气可以以约40美元的价格出售。

“我们对垃圾填埋场的愿景是，它应该被视为一个可再生能源设施，而不是一个垃圾场，”Archaea的首席执行官尼克·斯托克说，他将与联合创始人一起加入英国石油公司。

斯托克先生与达特茅斯学院的前同学里奇·沃尔顿一起进入了垃圾填埋场行业。“我们都进入了投资银行业，但讨厌它，”沃尔顿先生说。

2015年，他们听说匹兹堡附近有一个垃圾填埋场出售，于是兑现了他们的401(k)计划，筹集了300万美元债券的抵押品。“所有人都认为我们疯了，”沃尔顿先生说。

Archaea的联合创始人里奇·沃尔顿（总裁，戴安全帽）和布莱恩·麦卡锡（首席投资官）在Assai。他们在一个拖车里工作，电脑监测排放的嗡嗡声不断。废物流中充满了甲烷，很快他们就开始参加沼气会议，并在有限的预算下建造了一个气体处理厂。

与从岩石中钻探获取的天然气相比，填埋气更容易提取。挑战在于将甲烷与其他气体分离，以便能在发电厂和厨房中燃烧。

Archaea的想法是为传统定制处理厂设计一个标准方案，这样它们可以更便宜、更快地建造，每年20个而不是2个，并且在以前经济上不可行的小型填埋场上也能建造。Assai将成为原型。

Brian McCarthy从一家家族投资办公室加入后，向承诺脱碳的天然气用户打了2000个陌生电话。他与加州大学董事会和两家加拿大公用事业公司谈判了长期采购合同，并用这些合同为1.6亿美元的工厂获得了融资。

这个计划引起了Daniel Rice IV的共鸣，他用家族在页岩气领域的财富进行了投资。Archaea的创始人就像他的兄弟一样，他们曾住在阿巴拉契亚的钻井现场学习页岩钻探。这个家族创立了Rice Energy Inc.，并以67亿美元的价格将其卖给了EQT Corp.，创建了美国最大的天然气生产商，现在由他们经营。

“我们看到他们在填埋气方面所做的与我们之前在页岩气方面所做的有很多相似之处，”Rice先生说。“他们愿意卷起袖子，了解业务的每一个细节，这真的令人印象深刻。”

去年，随着Assai项目的进行，他们将Archaea与一家更大的填埋场开发商合并，并通过一家空白支票公司公开上市。

Assai在2021年底开始生产天然气，5月份与Republic Services Inc.达成协议，在该运输公司的填埋场安装工厂，提升了Archaea的前景。根据证券文件，包括BP在内的收购公司和能源行业的追求者纷纷关注。

随着立法者在气候法案上角力，Archaea公司的股价在夏季暴跌，但随着这项对沼气开发商有利的激励法案在国会顺利通过，其股价与其他清洁能源股票一同反弹。对Archaea的竞购升温，而将未来押注于低碳能源的BP公司成为了赢家。

联系作者Ryan Dezember，邮箱：[email protected]

本文发表于2022年12月6日印刷版，标题为《天然气生产商将业务转向垃圾填埋场》。