俄罗斯实施价格上限后油价震荡——《华尔街日报》

西方对俄罗斯原油实施制裁，将这场与莫斯科的能源冲突推向不可预测的新阶段，可能给全球石油市场带来更多波动。

欧盟和英国周一禁止进口俄罗斯原油——对于这个在莫斯科入侵乌克兰并将天然气供应武器化后，努力摆脱对俄罗斯化石燃料依赖的大陆来说，这是一个分水岭。与此同时，欧盟、美国及其盟友对俄罗斯原油在全球范围内的运输、保险和融资实施了限制。

油价下跌。国际原油销售基准布伦特原油最活跃期货合约下跌3.4%，至每桶82.68美元。分析师和交易员表示，最初油价因中国放松新冠疫情防控措施而得到提振，这可能会提振全球第二大经济体的需求，但这些涨幅在纽约早盘交易中消退。

这些限制措施是遏制莫斯科化石燃料收入的首个重大尝试，此前对其他行业的一系列制裁曾稳定了俄罗斯经济。但存在一个故意的漏洞，允许公司在价格不超过每桶60美元的情况下，为俄罗斯石油运往欧洲以外的国家提供便利。

这一例外反映了人们的担忧，即俄罗斯在乌克兰的军事行动步履维艰之际，作为全球最大的原油和成品油出口国，俄罗斯仍可能通过能源供应造成严重破坏。这一例外是由美国设计的，美国官员担心完全切断俄罗斯与西方航运和保险的联系会通过更高的油价对美国经济产生反弹效应。

未经检验的制裁性质使得对能源市场的影响难以预测。一些分析师表示，相对较高的上限意味着莫斯科的原油可能会流向全球买家，从而抑制市场。但克里姆林宫官员表示，他们将拒绝接受这一上限，这可能导致出口下降，尽管它高于俄罗斯原油的当前价格。

周一，克里姆林宫发言人德米特里·佩斯科夫表示，莫斯科正在准备对这一政策作出回应。他说：“有一点是明确的：我们不会接受任何价格上限。很明显且无可争议的是，做出这些（关于价格上限的）决定是朝着世界能源市场不稳定迈出的一步。”

尽管美国的目标是让俄罗斯石油继续流向全球市场，但最近几周围绕价格上限的不确定性已经使俄罗斯的原油销售枯竭。

关于设定价格上限水平的数月谈判直到周五才尘埃落定，使得交易商、航运公司、炼油厂和保险公司在制裁生效前几天才有所了解。他们的谨慎态度使得俄罗斯生产商难以销售货物。

最近几周，围绕俄罗斯原油价格上限的不确定性已经使俄罗斯的销售枯竭。照片：/美联社莫斯科的原油价格已经大幅下跌。由于俄罗斯市场日益不透明，估计各不相同，但评估价格的公司一致认为，过去一个月价格已下滑至低于上限的水平。其中一家公司Argus Media表示，从波罗的海普里莫尔斯克出口的乌拉尔原油价格已跌至每桶约49美元，较11月初下降了29%。标普全球商品洞察公司估计价格约为每桶53.50美元。这些价格不包括原油的保险或运输成本，这些成本不包含在每桶60美元的上限中。

“真正造成问题的是不确定性，”能源咨询公司Energy Aspects的高级石油分析师利维亚·加拉拉蒂表示，“如果价格上限措施能提前几个月宣布，我们如今可能不会陷入这种局面，一些目前回避俄罗斯原油的亚洲买家或许会采购更多。”

石油输出国组织(OPEC)与俄罗斯等产油国组成的OPEC+联盟周日承认了当前动荡的背景。该卡特尔组织在一次虚拟会议上决定维持当前产量水平，以便有更多时间评估价格上限对市场的影响。

制裁措施对俄罗斯庞大的石油工业构成严峻考验。OilX的分析师表示，失去大部分欧洲市场将迫使俄罗斯每天为约80万桶原油寻找新买家。从明年2月起，禁运范围还将扩大至成品油。

如果俄罗斯生产商失去西方航运、保险和银行服务——如果克里姆林宫拒绝遵守价格上限就会出现这种情况——寻找新市场将难上加难。生产商很可能会动用此前运输受制裁的伊朗原油的油轮，即业内所称的"影子船队"。这支船队今年有所扩大并转向为俄罗斯服务，但其效率低下，由航速缓慢的老旧油轮组成。

俄罗斯目前的石油产量与入侵乌克兰前几乎持平。Kpler首席原油分析师维克托·卡托纳表示，初步船舶追踪数据显示，俄罗斯11月日均出口原油和成品油760万桶，仅略低于2月水平。

但俄罗斯正将部分石油装上未售出的船只，运往亚洲，希望途中能找到买家。能源咨询公司Energy Aspects的加拉拉蒂女士估计，11月每天启航的30万至40万桶俄罗斯原油尚未售出。总体而言，俄罗斯上月每日出口原油450万桶。

加拉拉蒂表示，主要问题在于银行不愿为向中国独立炼油商交易俄罗斯原油提供融资。她称中国和印度未来几周可能会增加采购，但目前对制裁的担忧抑制了俄罗斯的销售。

Kpler公司的卡托纳指出，今年曾低价抢购俄罗斯原油的土耳其炼油商几乎全部暂停了12月的采购。“许多买家想买俄罗斯石油…但现在他们需要评估实际情况，“他说。

航运公司和保险公司也变得更加谨慎。最近几周租赁油轮运输俄罗斯原油的成本激增。经纪商表示西方保险公司对涉及俄罗斯业务持犹豫态度。

保险经纪公司达信（Marsh Inc.，母公司为威达信集团）全球海运与货物保险主管马库斯·贝克表示，由于价格上限带来的行政负担，保险公司可能继续回避俄罗斯石油贸易。他说难以预测其他地区的保险公司是否会填补这一空白。

——朱莉·斯坦伯格对本文亦有贡献

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出现在2022年12月6日的印刷版中，标题为《俄罗斯石油价格上限生效，油价波动》。