一家提前加息的央行如今开始强调经济衰退——《华尔街日报》

悉尼——新西兰央行是发达经济体中首批加息以抑制通胀飙升的央行之一。十四个月后，该行表示现在正试图引发经济衰退以控制物价。

新西兰央行采取的强硬态度表明，一旦通胀变得根深蒂固，政策制定者要想遏制通胀会有多难。目前美联储和其他央行采取了不同的策略，转向小幅加息，部分原因是它们担心如果行动过于激进会冲击经济。

新西兰央行上周加息0.75个百分点，至4.25%，并预测利率将在明年达到5.50%的峰值，这令经济学家感到意外，他们原本预期该行的展望不会如此鹰派。官员们表示，需要大幅加息是因为第三季度年通胀率为7.2%，与三个月前的7.3%相比几乎没有变化。

新西兰央行正在采取强硬态度对抗通胀。图片来源：DAVID GRAY/REUTERS由于担心新西兰央行上周曾考虑加息整整一个百分点，议员们向行长阿德里安·奥尔(Adrian Orr)询问，央行是否在故意制造经济衰退。

“这是正确的，”奥尔先生回应道。“我们正有意放缓经济中的总体支出。通胀预期下降得越快，我们需要做的工作就越少，出现长期低增长或负增长的可能性也就越小。”

新西兰这个南太平洋国家拥有500万人口，其许多通胀驱动因素与其他地区相同。包括紧张的劳动力市场、持续的供应链瓶颈以及汽油、食品和其他产品的高价格。

新西兰储备银行行长阿德里安·奥尔告诉家庭要‘冷静下来’，‘考虑储蓄而非消费’。图片来源：马克·格雷厄姆/彭博新闻然而，各国央行在抑制通胀的策略上存在分歧。美联储主席杰罗姆·鲍威尔本周证实，官员们准备在12月放缓美国加息的步伐。澳大利亚和加拿大的央行在最近的会议上加息幅度低于预期。官员们解释这些举措是为了检查经济对早期快速收紧政策的反应。

一些经济学家认为新西兰的利率不会达到5.50%，并认为央行正在描绘一个可怕的未来，以吓唬消费者减少支出，这种策略被称为口头干预。新西兰储备银行预测经济将出现短暂、轻微的收缩，约为1%。

“更审慎地思考你的开支。多考虑储蓄而非消费，”奥尔先生对家庭建议道，“先冷静下来。”

奥尔先生的建议已引发共鸣。卡琳娜·索菲亚·库里和丈夫三年前在奥克兰郊区购置了一套三居室。尽管她最近换了份薪水更高的工作，但库里夫人表示，随着2023年初固定利率房贷到期，她家已不得不停止外出就餐，并改变了购物习惯。

“每次去超市，（尿布）都涨了几美元，奶粉也涨价了。现在我们主要靠鸡腿度日。而肝脏只要一美元，”库里夫人说。

当新西兰央行于2021年10月首次加息以应对疫情后消费和工业需求反弹带来的通胀压力时，它在全球央行中独树一帜。当时澳大利亚官员暗示2024年前不会加息，因为通胀温和。美联储直到2022年3月才加息。

可以肯定的是，激进的货币政策紧缩似乎正在实现多国政策制定者的部分目标。美国年通胀率从6月9.1%的四十年高点降至10月的7.7%，而本周澳大利亚数据让人看到物价涨幅可能见顶的希望。欧元区年通胀率11月出现2021年年中以来首次下降，尽管这主要与能源价格下跌有关。

新西兰面临的挑战似乎更为严峻，部分原因是其劳动力市场紧张状况因长期关闭边境以减缓新冠疫情传播的持续影响而加剧。净移民数量在2020年之前连续八年为正增长，但在过去两年中均出现收缩。年度访客人数仍比疫情前水平低约80%，其中对临时劳动力有贡献的国际学生是尚未恢复的类别之一。

新西兰的许多通胀驱动因素，如食品价格上涨，其他国家也经历过。图片来源：赵刚/Zuma Press“有一种观点认为，澳大利亚在向外国学生开放方面可能更成功，而这里的一个巨大争议点是，新西兰在这方面进展不够快，”奥克兰大学经济学教授罗伯特·麦卡洛克说。

新西兰元贬值是另一个令人头疼的问题。4月至10月期间，新西兰元对美元贬值超过20%。货币贬值使得能源、车辆和机械等进口商品更加昂贵。

“虽然它不像疫情和战争那样排在首位，但仍然非常、非常重要，”新西兰央行首席经济学家保罗·康威说，他补充说，进口约占当地通胀的50%。

新西兰央行认为家庭尚未适应更高利率的一个原因是，大多数抵押贷款是固定利率而非浮动利率。根据新西兰央行数据，约50%的自住业主固定利率抵押贷款的利率将在2023年重置。

目前三年期固定利率抵押贷款的利率已超过6%，这可能会使像库里女士这样的借款人每月还款额增加数百美元，她目前的抵押贷款利率为3.49%。她计划询问贷款机构，是否可以在借贷成本降低之前转为只付利息的抵押贷款，并可能将她18个月大的女儿转到更便宜的日托中心以节省开支。她表示，她的家庭将能够保住他们的房子，但其他人可能就没这么幸运了。

“我认识的很多人都是在市场高点时以5%的首付和2%左右的利率买的房，”她说。“我只是觉得他们将不得不卖掉房子或破产。”

写信给斯图尔特·康迪，邮箱：[email protected]

更正与补充新西兰边境对世界上大多数地区关闭了两年多。本文的早期版本错误地称边境关闭了近18个月。（2023年1月19日更正）