《华尔街日报》：税收损失收割策略暗藏风险

税务损失收割可能带来丰厚回报，但投资者需谨慎行事。以下是其运作原理及潜在陷阱。插图：亚历克斯·纳鲍姆在2022年因市场波动蒙受损失后，投资者正寻求在年底前提升投资组合回报的方法。

一种广泛使用的策略是税务损失收割。通过出售部分贬值的资产，利用亏损抵消资本利得税负债，不仅能减少税单，还可用于重新平衡投资组合。

“今年个人投资者面临独特机遇，不仅可将税务损失收割应用于股票亏损，还能用于债券和加密货币市场的损失。“洛杉矶Mullaney财税公司创始人、注册财务规划师肖恩·穆拉尼表示。

截至上周五，标普500指数年内总回报率为-13.3%。同期彭博美国综合债券指数下跌11.4%。过去12个月加密货币市场暴跌更使该行业市值蒸发1.74万亿美元。

税务损失收割操作复杂，投资者常陷入误区。以下是核心要点与注意事项：

基本原理

在应税投资账户中出售贬值资产头寸以实现税务亏损。若亏损超过收益，剩余亏损可结转至未来年度抵扣工资等收入。根据《国内税收法》，单身申报者和联合申报夫妻每年可额外抵扣3000美元普通收入，分报夫妻每人可抵扣1500美元。未用完的亏损可无限期结转。

这里有一个具体例子。假设一位处于最高税级的投资者今年实现了25,000美元的短期投资收益。他面临37%的税率以及3.8%的投资净收益税，税款总额达10,200美元。2022年他还进行了一项糟糕的投资，目前价值比他购买时低了30,000美元。他在年底前出售了这笔亏损资产以抵消短期收益，从而免除10,200美元的税款。他还剩下5,000美元亏损额度，其中3,000美元可用于今年抵减报税表中的其他收入，剩余2,000美元可结转至未来年度。

这类亏损可以无限期结转至未来年度税务申报，直至全部用完。但资本损失结转权仅限本人终身享有，不可遗赠给继承人。

该策略并不适合所有人。“中低收入人群需要仔细评估是否适用”，全美税务专业人士协会税务内容与政府关系主管汤姆·奥萨本指出。这是因为收入低于特定标准（单身申报者40,400美元或夫妻联合申报80,800美元）的纳税人，其短期收益可能适用更低税级，甚至可能享受0%的长期资本利得税率。

警惕"虚售"规则

在处理出售所得资金时，投资者须警惕美国国税局的"虚售"规则：在出售股票、债券、共同基金等资产前后30天内，不得回购该资产或"实质上相同"的资产。若违反此规定，将无法获得税务亏损抵扣。

关于何为“实质上相同的投资”，财务顾问之间存在争议。美国国税局会仔细审查纳税人在亏损收割过程中进行的买卖交易，因此他们建议务必牢记这一点。

虽然部分投资者可能认为，卖出SPDR标普500ETF（SPY）并替换为先锋标普500ETF（VOO）是有效置换，但认证财务规划师、五季财务规划公司总裁保罗·温特指出：“这两种都是跟踪同一指数的被动管理基金，投资者可能面临违反洗售规则的风险。”

加密货币是投资者日益增持但尚未受洗售规则约束的一类资产。

旧金山东岩金融服务公司创始人、认证财务规划师斯蒂芬妮·李表示：“该规则不适用于加密货币，因为国税局目前将加密资产视为财产而非证券。”但她同时提醒，“未来这种情况可能改变。”

由于加密投资者不受洗售规则限制，他们可以折价出售加密资产，利用已实现亏损抵消资本利得，随后重新购入刚卖出的同种加密资产以捕捉价格反弹。

需要警惕的是，不要试图钻国税局的空子。弗吉尼亚州维也纳市麦克莱恩资产管理公司投资分析总监、认证财务顾问鲍勃·弗伦奇强调，洗售规则不仅适用于个人交易，还涵盖其家庭成员及可控制的关联账户。若配偶或受控公司购入了你刚亏损卖出的证券，即会触发洗售规则。

“基本上，国税局不希望你在亏损后立即将损失转移到另一个账户，”弗伦奇先生表示。

提前规划

马里兰州弗雷德里克的注册财务规划师兼注册代理人马修·林肯认为，在洗售规则允许范围内补充投资组合可以成为绝佳的再平衡工具。“但你必须谨慎选择符合财务目标的替代投资领域。”

马萨诸塞州伯灵顿的注册财务规划师贾里德·霍尔建议，为避免意外，投资者在出于税务损失收割目的出售任何资产前，应预先准备好一系列投资组合替代方案。“否则，你可能在犹豫不决时错失良机。”他还提醒要注意此过程中可能产生的交易成本。

最重要的是，请记住税务损失收割决策不能孤立进行。任何税务操作都不应损害投资组合的健康状况。

可能犯的最大错误是：仅仅为了税务收割而在市场低迷时抛售具有上涨潜力的投资，最终追悔莫及。正如奥萨本先生指出的：“在波动市场中恐慌性抛售很诱人，但别让税务问题主导投资决策。”

本文作者Ioannou女士是驻纽约作家，联系方式：[email protected]。

刊载于2022年12月5日印刷版，原标题为《税务损失收割的潜在风险》。