10月消费者支出激增 通胀压力有所缓解——《华尔街日报》

美国家庭在进入假日季的10月份加大了支出力度，这得益于收入增长和仍处高位的通胀略有缓解。

美国商务部周四公布，经季节性因素调整后，10月消费者支出环比增长0.8%，为6月以来最大增幅。家庭在房租、食品等必需品及新车上的支出均有所增加。

经通胀调整后，10月支出环比9月增长0.5%，创1月以来最大涨幅。但个人储蓄率（衡量人们在消费和纳税后剩余资金的指标）降至2005年以来最低水平，表明物价上涨正在挤压家庭预算。

10月通胀仍处高位但略有降温。个人消费支出价格指数同比上涨6%，较9月的6.3%有所回落。剔除波动较大的食品和能源价格后，核心PCE价格指数10月同比上涨5%，低于前月的5.2%。

这些数据使美联储有望在下次会议上将利率上调0.5个百分点，此前的四次0.75点超常规加息将告一段落。为给经济降温和抑制通胀，美联储今年已多次大幅加息。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔周三暗示，官员们正进入政策紧缩的新阶段，他们将试图判断利率需要上升到多高，目标是在不引发经济衰退的情况下降低通胀。

他在布鲁金斯学会表示：“我和同事们不希望过度紧缩，因为…降息不是我们想很快采取的措施。这就是为什么我们要放慢步伐，努力找到合适的利率水平。”

Amherst Pierpont Securities首席经济学家斯蒂芬·斯坦利表示，消费者支出的强劲使美联储更难实现"软着陆"——即在经济增长放缓但未陷入衰退的情况下降低通胀。

他说：“家庭资产负债表的广泛数据表明，消费者仍然拥有大量资源并且正在使用这些资源——这是一种独特的情况，因为在经济放缓时通常不会出现这种情况。”

紧张的劳动力市场反过来有助于支持强劲的消费者支出，这是使美联储任务变得困难的另一个因素。

尽管科技、娱乐和房地产行业的公司最近报告了一波裁员潮，但10月份对工人的需求仍然超过了寻找工作的失业人数。上周失业保险申请数量下降，并保持在疫情前的低点附近，劳工部另外表示。该部门将于周五发布11月就业数据。

RSM US LLP首席经济学家约瑟夫·布鲁苏埃拉斯在谈到强劲的支出数据时表示：“这是经济具有韧性的真实迹象。“虽然布鲁苏埃拉斯预计2023年下半年会出现温和衰退，但他表示，目前"工作很容易找到，人们充满信心，他们将继续消费。”

工资水平也在上涨。美国商务部表示，10月份家庭收入环比增长0.7%，创下一年来最快增速，这得益于加薪以及加利福尼亚州和罗德岛州等一些州发放的一次性可退还税收抵免。

牛津经济研究院首席美国经济学家瑞安·斯威特表示：“家庭在进入假日季时状况相当不错。”

10月份消费者对大件商品和小件商品的支出较上月有所增加。新车销量强劲表明，随着生产和供应链中断的缓解，积压的需求使得购车者仍愿意在利率上升的情况下支付高价。

美国家庭增加了支出，但有迹象表明消费者可能已达到极限。图片来源：JUTHARAT PINYODOONYACHET FOR THE WALL STREET JOURNAL10月份服务支出环比增长0.5%，较9月份0.8%的增幅有所放缓。今年服务支出一直强劲，因为美国人弥补了疫情期间错过的旅行和体验。

经济的某些部分正在感受到利率上升的影响，尤其是房地产市场。

周四公布的两项采购经理人调查显示，美国11月份制造业也出现恶化。

美国供应管理学会的制造业指数在11月份出现萎缩，为2020年5月以来首次，企业报告新订单减少，并预计未来产量将下降。

有迹象表明，消费者支出可能正接近极限。

8月、9月和10月家庭支出增速超过收入增长，这表明更多人正动用储蓄或增加信用卡债务以维持消费水平。10月个人储蓄率降至2.3%，创下自2005年7月（2.1%）以来的最低纪录，这也是1959年有记录以来的历史低点。

美联储周三发布的报告显示，今年秋季美国经济增长放缓，部分地区商业停滞或萎缩。

商业研究机构世界大型企业联合会周二称，10月和11月消费者信心持续恶化，“随着年关临近，经济增长已失去动力”。

27岁的冈纳·杰克逊在疫情期间积攒了储蓄，今年先后前往科罗拉多州韦尔和华盛顿特区度假。他将其大部分储蓄另用于投资房产的首付款。

“我本可以存更多钱，但经历了一两年封锁生活后，现在更想随心所欲，“这位田纳西州孟菲斯市的总承包项目经理表示。

他称目前储蓄减少，同时因物价上涨改变了消费习惯——减少外出就餐，改为周末批量备餐在家吃饭。

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本文发表于2022年12月2日印刷版，标题为《通胀略缓之际消费者加大开支》