就业报告使美联储有望加息0.5个百分点 - 《华尔街日报》

美联储官员警告称，他们可能会加息并维持在高位，以减缓经济活动和招聘。照片：莎拉·西尔比格/路透社11月强劲的就业报告使美联储有望在两周后的会议上加息0.5个百分点，并突显了官员们明年上半年将利率提高到5%以上的风险。

美联储官员近日警告称，他们可能会加息并维持在高位，以减缓经济活动和招聘，从而使通胀从40年高点回落。

就业报告显示招聘持续强劲且工资增长迅速，这令美联储官员感到担忧，因为他们正试图减缓这两种趋势，以防止更高的价格和工资在整个经济中根深蒂固。

11月雇主增加了26.3万个工作岗位，失业率稳定在3.7%。但周五公布的修正工资数据可能令美联储官员担忧，因为它表明近几个月工资增长加速。

美国劳工部周五表示，截至11月的三个月，平均时薪按年率计算上涨了5.8%，高于最初报告的截至10月的三个月按年率计算上涨3.9%。

与此同时，美联储高级官员已明确表示，他们预计在12月13日至14日的会议上可以放缓加息步伐，结束过去四次会议上连续0.75个百分点加息的空前举措。

美联储上个月将基准联邦基金利率上调至3.75%至4%的区间，官员们表示，他们有望继续加息，到明年春季至少加息至5%左右。

美联储青睐的通胀指标——个人消费支出价格指数(PCE) 10月份同比上涨6%。剔除波动较大的食品和能源类别后，所谓的核心PCE指数上涨5%。经济学家通常认为核心通胀是衡量潜在价格压力的更好指标。美联储的目标是随着时间的推移实现2%的通胀。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)周三在一次有主持的讨论中表示，近期的薪资涨幅比与美联储2%的目标相符的水平高出约1.5至2个百分点。

他说：“我们希望工资上涨。我们希望工资强劲上涨。但工资上涨的水平必须与随着时间的推移实现2%的通胀相一致。”

鲍威尔表示，过去两年大幅上涨的价格，包括住房成本和二手车等商品，可能会在未来一年下降。但他表示担心通胀可能缓解至仍然过高的水平。“尽管出现了一些有希望的进展，但我们在降低通胀方面还有很长的路要走。”

鲍威尔先生及其多位同事曾表示，他们认为工资增长并非推高物价的主因。但他们担忧劳动力需求旺盛与高通胀可能形成薪资与物价同步攀升的局面，经济学家有时称这种现象为工资-价格螺旋。

“当这种情况出现时，经济将陷入严重困境，“鲍威尔表示，“我们认为目前尚未到达临界点。但若通胀持续五年居高不下，工资与定价机制必然迅速受到影响。”

经济学家指出，除非经济陷入衰退，否则周五的报告显示收入增长与通胀水平可能持续高企至2023年。“这份报告表明高工资增长已持续两年，且这种循环仍在强化，“TS Lombard首席美国经济学家史蒂文·布利茨分析道。

道明证券首席美国经济策略师简·格罗恩认为，该报告"显然为美联储的抗通胀战役带来了坏消息，证实劳动力市场仍是维持美国经济基础通胀压力的关键因素。”

美联储官员已释放信号，在实施1980年代以来最迅猛加息后，政策正进入新阶段。当前正更审慎地研判利率需升至多高、维持多久才能抑制通胀。

鲍威尔先生概述了两种可能的策略。一种是将利率迅速提高到远高于4.5%至5%的水平——许多官员在9月份认为这一水平是合适的。另一种是"放慢步伐，逐步摸索我们认为合适的水平”，并"在较高水平上维持更长时间，不过早放松政策”。

鲍威尔表示，他和同事们更倾向于第二种策略，因为他们不希望对经济造成不必要的损害。“我们不想过度紧缩，因为我们不想很快降息，“他说。“这就是为什么我们要放慢步伐，逐步找到合适的水平。”

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本文发表于2022年12月3日的印刷版，标题为《美联储有望加息半个百分点》。