瑞士信贷难以重获投资者信任——《华尔街日报》

瑞信的主要业务是为全球富人提供财富管理服务。图片来源：ARND WIEGMANN/REUTERS瑞士信贷集团42亿美元的售股和全面重组计划本应重获市场信心，但更多投资者正加大对这家银行的做空押注。

根据数据提供商S3 Partners的数据，约有10亿美元（占比8%）的瑞信股票和存托凭证被做空，即被借出并卖出，目的是之后以更低价格买回。这一比例高于10月初瑞信宣布将发售新股前的不到3%。

做空加剧了该股的广泛抛售，该股已跌至一系列创纪录低点，周三连续第12个交易日收跌。根据道琼斯市场数据，这是该股自2007年10月以来最长的连跌走势。该股周四再次走低。

瑞信是瑞士资产规模第二大的银行，也是一家大型华尔街银行。其主要业务是为全球富人提供财富管理服务。在财务亏损和丑闻之后，新的管理团队制定了裁员数千人、筹集新资金以进行改革并退出华尔街的计划。

瑞信董事长阿克塞尔·莱曼周四表示，由于股权稀释和当前估值，股东对购买股票不感兴趣并不令人意外。他将客户在9月30日至11月11日期间撤出约883亿美元存款和投资归咎于社交媒体，这因收入损失给售股计划蒙上了另一层阴影。

“社交媒体风暴中的那股力量与失控事件：简直难以置信，”莱曼先生在金融时报全球银行峰会上发言时表示。

9月瑞信股价暴跌、信用违约互换价格飙升，助长了网络传言，称这家拥有166年历史的银行陷入困境，从而引发大规模资金外流。莱曼称，完成新股发售后，该行资本充足率将位居同业前列。

债券投资者近期也在抛售，推高了收益率，而瑞信债务违约保险成本近日已升至新高。

标普全球市场财智数据显示，周三瑞信欧元五年期违约互换报价为446个基点（即4.46个百分点，意味着为1万欧元优先级债务投保的年成本为446欧元），是欧洲大型银行债务指数报价水平的四倍多。

投资管理公司Federated Hermes信贷金融业务主管菲利波·阿洛亚蒂表示，自10月重组细节公布以来，瑞信股票和债券的洗牌仍在继续。

他指出该行需修复特许经营权，但增资后应具备充足资本。瑞信是近期又一家因盈利乏力而进行昂贵改革的欧洲银行。阿洛亚蒂与其他分析师表示，投资者的冷淡反应折射出此类改革的漫长阵痛。

“重组将是漫长的。从股权角度来看，预期回报并不乐观，”阿洛亚蒂先生表示。瑞信在10月计划中提出，目标是到2025年实现6%的有形股本回报率，这一数字既低于竞争对手的盈利水平，也低于其资本成本。

瑞信上周向包括沙特国家银行在内的投资者完成了首轮股票配售，目前正通过配股发行第二批股票。在12月8日认购截止前，股东可交易其认股权。分析师表示，这种分阶段股权稀释操作正在影响其股价表现。

瑞信上周表示，由于重组费用和部分业务收入下滑，预计第四季度将录得约16亿美元税前亏损。在股票发售说明书中，该行披露可能因对Archegos资本管理公司爆仓事件的处理不当而向美联储支付罚款。2021年春季这家家族办公室的爆仓事件令瑞信损失逾50亿美元，并使其面临更多诉讼和监管调查。

——朱莉·斯坦伯格对本文亦有贡献。

联系作者玛戈特·帕特里克：[email protected]

本文发表于2022年12月2日印刷版，标题为《重组后瑞信难获投资者信心》