提高贷款限额是联邦政府对新豪宅的补贴——《华尔街日报》

美联储宽松的货币政策助长了房地产通胀，如今不断上升的抵押贷款利率正将购房者拒之门外。那么拜登政府采取了什么措施？他们为百万美元级房贷提供担保，这将扩大纳税人的潜在债务并加剧住房市场失调。

国会当年创建政府资助企业房利美和房地美，旨在为中产阶级房贷提供担保并提高住房可负担性。如今政府却将这项政府担保的房贷变成了沿海富裕阶层的特权——这些地区通过分区法规人为推高了房价。

联邦住房金融局（FHFA）周二宣布，将把房利美和房地美承保的抵押贷款最高限额（即合规贷款上限）提高：高成本地区从今年的970,800美元上调至1,089,300美元（2020年为765,600美元）；其他地区则从两年前的510,400美元升至726,200美元。

疫情期间，创纪录的低利率和美联储收购抵押贷款证券的行为降低了购房成本并刺激需求，导致房价飙升。但美联储为抑制通胀收紧了政策，使得购房者此前获得的优惠荡然无存。本月30年期抵押贷款平均利率达6.8%，而一年前仅为3%左右。

过去一年，利率上升使价值454,900美元的中位价房产月供增加了约800美元。在波士顿、华盛顿特区和加州湾区等大都会区，许多房产售价超过百万美元，新购房者现在每月需比一年前多支付2000美元月供。

新屋建设量正在下降，这可能对经济造成压力，因为房地产业是拉动家居用品需求的重要动力。但市场确实需要一次调整，这样才能避免重蹈2008年以悲剧收场的房地产狂潮。

然而，本届政府却试图通过提高贷款担保上限来支撑住房需求和价格。这将取悦房地产经纪人和富裕阶层，尤其是在加州橙县（房价中位数120万美元）、旧金山（130万美元）和圣何塞（170万美元）等房价中位数已超过新担保限额的地区。

虽然这话说出来有些冒犯，但任何有资格获得百万美元抵押贷款的人，其实根本不需要政府通过担保来提供补贴。目前大额贷款的平均30年期利率为6.8%，与政府担保贷款的利率相差无几。

大额贷款借款人通常拥有更高收入和信用评分。但随着月供增速超过收入增长，这类贷款风险正在加剧。科技等高薪行业裁员潮持续扩大，经济衰退可能导致止赎率上升。联邦住房金融局正在一个风险极高的时刻扩大纳税人的潜在负债。

房利美和房地美在次贷危机中破产后，被置于政府接管之下，并获得了财政部1900亿美元的救助。我们曾主张通过降低合规贷款上限来缩小纳税人承担的风险敞口。但自2015年以来，该上限反而提高了75%，这既抬高了房价，也增加了纳税人的潜在负债。

政府对房地产市场的干预越多，造成的损害就越大。

照片：史蒂文·森尼/美联社刊登于2022年11月30日印刷版，标题为《新的联邦豪宅补贴》。