股市连续第二个月上涨；道指脱离熊市 - 《华尔街日报》

周三股市大涨，此前美联储主席杰罗姆·鲍威尔暗示可能放缓加息步伐，推动道琼斯工业平均指数飙升逾700点，进入新的牛市。

标普500指数和纳斯达克综合指数分别跃升3.1%和4.4%，三大指数在11月均连续第二个月收涨。

不过，由于今年早些时候利率快速上升重创股市，此次反弹不足以抵消之前造成的损失。2022年标普500指数下跌14%，仍有望创下2008年以来最糟糕年度表现。以科技股为主的纳斯达克综合指数下跌27%，其成分股往往对利率变化特别敏感。

美联储对抗高通胀的激进行动打击了股市。利率上升让投资者有更多选择在股市之外获得回报，并在常用估值模型中降低了公司未来收益价值。

“这是相当单一的一年，“Raymond James Investment Management首席市场策略师Matt Orton表示。“通胀的持续性主导了其他一切。”

主要指数最近几周收窄了跌幅，受到通胀放缓和美联储将从12月开始放缓加息步伐的希望提振。

这种乐观情绪在周三得到加强，当时鲍威尔在一次演讲中表示，央行有望在12月会议上加息0.5个百分点。这将标志着在连续四次加息0.75个百分点后步伐有所放缓。

随着鲍威尔讲话，股市上涨并在下午延续涨势。

标普500指数上涨122.48点，涨幅3.1%，报4080.11点。道琼斯工业平均指数上涨737.24点，涨幅2.2%，报34589.77点。纳斯达克综合指数上涨484.22点，涨幅4.4%，报11468.00点。

“今天的讲话为难以实现的软着陆可能性带来了更多希望，“哈弗福德信托投资策略主管汉克·史密斯表示，“从市场角度看，存在软着陆而非传统衰退式硬着陆的可能性。”

自9月30日年度低点以来，道指已上涨超20%，重新进入技术性牛市（定义为较近期低点上涨20%以上）。标普和纳指仍处于熊市。

根据道琼斯市场数据，按自然月计算，这是道指自1938年7月以来最大的两个月百分比涨幅。

投资者将密切关注12月13日公布的通胀数据，以获取利率路径的更多线索。

“今年主题就是政策追赶，我认为这个过程已经结束，“品浩投资组合经理哈尼·雷达表示，“他们（美联储）已完成追赶，处于合适位置。”

不过雷达认为，鲍威尔可能试图抑制市场对即将转向的宽松政策预期。

雷达预计2023年初股市将再临压力。他表示即使停止加息，美联储仍将通过债券持仓收紧货币政策，同时经济衰退将冲击企业盈利。

基金经理们也在关注企业盈利可能成为未来几个月股市的拖累因素。根据FactSet数据，分析师预测标普500公司明年利润将增长逾5%，但许多投资者认为这些预期不切实际。

“2023年的盈利预期过高，“美林美银私人银行首席投资官组合策略主管尼拉德里·慕克吉表示，“需要下调预期。”

标普500指数仍处于熊市。图片来源：BRENDAN MCDERMID/REUTERS自11月10日数据显示10月通胀放缓以来，国债价格持续上涨，这引发了市场对美联储将放松紧缩政策的期望。

周三基准10年期美国国债收益率从周二的3.746%降至3.699%，较本月早些时候超过4%的水平显著回落，创下2020年3月以来最大单月跌幅。

美国长期国债收益率已远低于短期债券，这表明投资者认为美联储即将赢得抗通胀之战——同时经济正走向衰退。

全球市场周三普遍上涨，欧洲斯托克600指数上涨0.6%。中国上证综指微涨约0.1%。恒生指数上涨2.2%，创下香港基准指数自1998年以来最大单月涨幅。

石油基准布伦特原油价格上涨2.9%，至每桶85.43美元。交易员们正在等待美国及其盟友下周将对俄罗斯石油实施的价格上限的具体细节。欧盟仍在就价格上限的水平进行谈判。

联系Karen Langley，邮箱：[email protected]；联系Joe Wallace，邮箱：[email protected]

本文发表于2022年12月1日的印刷版，标题为《股市因利率转向希望而上涨》。